本案，愛奇藝,，按照屬性將版權(quán)分為獨(dú)家版權(quán)和授權(quán)版權(quán),。兩者在權(quán)限上有一個(gè)明顯區(qū)別，獨(dú)家版權(quán)可以再次出售給第三方,，而授權(quán)的不可以,。

對(duì)于獨(dú)家版權(quán)，愛奇藝采用基于歷史播放數(shù)據(jù)來攤銷,，而對(duì)于授權(quán)版權(quán),，則按照直線法攤銷，未披露攤銷年限,。

截至2016年12月31日,，愛奇藝?yán)塾?jì)攤銷55.05億。而這,，才是它賬面巨幅虧損的密碼,。

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注意，以歷史播放量攤銷,，有點(diǎn)類似于固定資產(chǎn)折舊方法中的“工作量法”,，即通過歷史數(shù)據(jù)對(duì)該網(wǎng)劇進(jìn)行預(yù)測播放量，播放多少,，攤銷多少,。

注意，此處值得琢磨：

以優(yōu)塾吃瓜網(wǎng)為例,，優(yōu)塾吃瓜網(wǎng)只采購了網(wǎng)劇的獨(dú)播版權(quán),，并按照預(yù)計(jì)十萬點(diǎn)擊量進(jìn)行攤銷，如果播放八萬次,，就攤銷80%,。

這樣的攤銷政策下，優(yōu)塾吃瓜網(wǎng)的版權(quán)攤銷,，出現(xiàn)了一個(gè)非常有意思的現(xiàn)象：

我們采購的網(wǎng)劇版權(quán)要是很火,，當(dāng)年的攤銷就很多；要是不火,，攤銷就很少,。也就是說，在愛奇藝的攤銷模式下,，攤銷的越多,，虧損得越多,，其實(shí)越代表其內(nèi)容火爆。

回到本案,，近年來,，據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)：

2017年前10名的綜藝中，有5部位愛奇藝自制,；

2017年年度大戲Top20自制網(wǎng)絡(luò)劇中有11部來自愛奇藝,。

近年來，愛奇藝引進(jìn)的《來自星星的你》,、《太陽的后裔》,、《和平飯店》、《談判官》等劇均大熱,?？梢灶A(yù)計(jì)，采用這種攤銷方式,，最近幾年,，愛奇藝賬面的利潤，并不會(huì)好轉(zhuǎn)很多,。

因此,，作為投資者，如果要投視頻網(wǎng)站這類公司,，僅看利潤,，可能會(huì)失真。真正的關(guān)注重點(diǎn),，應(yīng)該是現(xiàn)金流,，或者息稅折舊前利潤，并且,，將其攤銷方式,、謹(jǐn)慎程度考慮進(jìn)去，綜合判斷,。

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同業(yè)對(duì)比

攤銷方法里有大學(xué)問

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我們找來幾家同業(yè)可比公司的攤銷政策,，進(jìn)行對(duì)比，來看愛奇藝的版權(quán)攤銷方法是否謹(jǐn)慎合理,。