原標(biāo)題：央行：利率市場化改革像“修水渠” 不能替代貨幣政策 落實“房住不炒” 房貸利率不下降

新的貸款市場報價利率（LPR）報價首日，央行副行長劉國強,、銀保監(jiān)會副主席周亮,、央行貨幣政策司司長孫國峰亮相國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會，回應(yīng)與LPR新機制相關(guān)的問題,。

劉國強指出,，對于房地產(chǎn)市場,，要堅決貫徹落實中央政治局會議的要求，堅持“房子是用來住的,、不是用來炒的”定位,。這次“利率并軌”改革，房貸的利率由基準(zhǔn)利率變?yōu)閰⒖糒PR,，參考的基準(zhǔn)變了,，但最后出來的房貸利率水平要保持基本穩(wěn)定。

“具體怎么操作,，過幾天將會發(fā)布關(guān)于個人住房貸款利率政策的公告,，有一些細(xì)節(jié)現(xiàn)在我們還正在調(diào)研，調(diào)研以后再明確,。但是有一點是肯定的,，房貸的利率不下降?！眲鴱姺Q,。

　　利率市場化改革像“修水渠”

此次推出LPR形成機制改革，不少聲音將其簡單地理解為降息,，但是央行的觀點是不一樣的,。

劉國強指出，利率市場化改革就像“修水渠”,，目的是讓水流更加暢通,，讓水更有效率、更精準(zhǔn)地流到田間地頭,，但水的大小還是要看閘門,。因此，利率市場化改革有利于增強貨幣政策的效果,，但不能替代貨幣政策,，也不能替代其他政策，不指望“一招鮮,、吃遍天”,。

從國際背景看，近期全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,，美聯(lián)儲7月31日降息25個基點,，還有20多個經(jīng)濟(jì)體央行先后降息，全球央行進(jìn)入降息周期,。

劉國強指出,，中國是當(dāng)前主要經(jīng)濟(jì)體中唯一實施常規(guī)貨幣政策的經(jīng)濟(jì)體，中國的經(jīng)濟(jì)沒有通縮，而且市場利率已經(jīng)明顯下降到一個基本合理的水平,。所以選擇用市場化改革的辦法推動,，把前期降低的市場利率傳導(dǎo)成為降低實體經(jīng)濟(jì)信貸利率，這既符合近期的實際情況,，也符合國際貨幣政策變化的總體趨勢,。

至于這一機制調(diào)整是否會導(dǎo)致變相“降息”，進(jìn)而影響到匯率,，孫國峰回應(yīng),，改革完善LPR形成機制，有利于降低貸款利率,，主要針對的是企業(yè)融資成本,。而通常和匯率直接相關(guān)的是市場利率，這次改革并不涉及市場利率的變化,，這次改革的關(guān)鍵詞是貸款利率市場化,，因此對人民幣匯率沒有直接影響,。

“當(dāng)前中美利差處于舒適區(qū)間,，我對人民幣匯率保持在合理均衡水平的基本穩(wěn)定充滿信心?！睂O國峰指出,。

有利民營和小微企業(yè)信貸增長

“這次LPR的實行肯定會有利于增加對民營和小微企業(yè)的信貸增長?！敝芰帘硎?。他指出，因為銀保監(jiān)會使用了很多監(jiān)管考核,，在防止資金脫實向虛方面加大了力度,，把層層嵌套的資金規(guī)模大幅壓降，進(jìn)而倒逼這些資金更多投入實體經(jīng)濟(jì),。

新LPR落地后,，投入民營、小微企業(yè)的信貸增量可能有多少,？周亮認(rèn)為,，這取決于市場行為，以及企業(yè)對資金真實有效的需求,，要在市場中達(dá)成貸款協(xié)議,。

在實際操作中，LPR新機制遵循“新老劃斷”原則,，即存量貸款的利率仍按原合同約定執(zhí)行,，銀行應(yīng)在新發(fā)放的貸款中主要參考新LPR。周亮表示，銀行要按照穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào),，妥善處理好存量與增量的關(guān)系,，加強資產(chǎn)負(fù)債管理和信用風(fēng)險、利率風(fēng)險的防控,。

周亮表示,，金融管理部門要采取有力的措施，防止個別銀行協(xié)同設(shè)定貸款利率的隱性下限,?！拔覀儗δ切┓恋K改革、擾亂市場秩序的行為必須嚴(yán)肅查處,，維持金融市場的健康,，保持金融生態(tài)良好環(huán)境?！?/p>

孫國峰指出,，從市場利率定價自律機制角度來說，對報價行的報價要進(jìn)行考核,，主要是考核報價的模型,。各報價行要將報價的模型提交給利率自律機制，報價過程中要依據(jù)模型在MLF利率基礎(chǔ)上考慮到自身資金成本,、市場供求,、風(fēng)險溢價等因素。