原標(biāo)題：央行：利率市場化改革像“修水渠” 不能替代貨幣政策 落實(shí)“房住不炒” 房貸利率不下降

新的貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)首日,，央行副行長劉國強(qiáng),、銀保監(jiān)會(huì)副主席周亮,、央行貨幣政策司司長孫國峰亮相國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，回應(yīng)與LPR新機(jī)制相關(guān)的問題,。

劉國強(qiáng)指出,，對于房地產(chǎn)市場，要堅(jiān)決貫徹落實(shí)中央政治局會(huì)議的要求,，堅(jiān)持“房子是用來住的,、不是用來炒的”定位。這次“利率并軌”改革,，房貸的利率由基準(zhǔn)利率變?yōu)閰⒖糒PR,，參考的基準(zhǔn)變了，但最后出來的房貸利率水平要保持基本穩(wěn)定,。

“具體怎么操作,，過幾天將會(huì)發(fā)布關(guān)于個(gè)人住房貸款利率政策的公告，有一些細(xì)節(jié)現(xiàn)在我們還正在調(diào)研,，調(diào)研以后再明確,。但是有一點(diǎn)是肯定的，房貸的利率不下降,?！眲鴱?qiáng)稱。

　　利率市場化改革像“修水渠”

此次推出LPR形成機(jī)制改革,，不少聲音將其簡單地理解為降息,，但是央行的觀點(diǎn)是不一樣的,。

劉國強(qiáng)指出,，利率市場化改革就像“修水渠”，目的是讓水流更加暢通，讓水更有效率,、更精準(zhǔn)地流到田間地頭,，但水的大小還是要看閘門。因此,，利率市場化改革有利于增強(qiáng)貨幣政策的效果,，但不能替代貨幣政策，也不能替代其他政策,，不指望“一招鮮,、吃遍天”。

從國際背景看,，近期全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,，美聯(lián)儲7月31日降息25個(gè)基點(diǎn)，還有20多個(gè)經(jīng)濟(jì)體央行先后降息,，全球央行進(jìn)入降息周期,。

劉國強(qiáng)指出，中國是當(dāng)前主要經(jīng)濟(jì)體中唯一實(shí)施常規(guī)貨幣政策的經(jīng)濟(jì)體,，中國的經(jīng)濟(jì)沒有通縮,，而且市場利率已經(jīng)明顯下降到一個(gè)基本合理的水平。所以選擇用市場化改革的辦法推動(dòng),，把前期降低的市場利率傳導(dǎo)成為降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸利率,，這既符合近期的實(shí)際情況，也符合國際貨幣政策變化的總體趨勢,。

至于這一機(jī)制調(diào)整是否會(huì)導(dǎo)致變相“降息”,，進(jìn)而影響到匯率，孫國峰回應(yīng),，改革完善LPR形成機(jī)制,，有利于降低貸款利率，主要針對的是企業(yè)融資成本,。而通常和匯率直接相關(guān)的是市場利率,，這次改革并不涉及市場利率的變化，這次改革的關(guān)鍵詞是貸款利率市場化,，因此對人民幣匯率沒有直接影響,。

“當(dāng)前中美利差處于舒適區(qū)間，我對人民幣匯率保持在合理均衡水平的基本穩(wěn)定充滿信心,?！睂O國峰指出。

有利民營和小微企業(yè)信貸增長

“這次LPR的實(shí)行肯定會(huì)有利于增加對民營和小微企業(yè)的信貸增長,?！敝芰帘硎?。他指出，因?yàn)殂y保監(jiān)會(huì)使用了很多監(jiān)管考核,，在防止資金脫實(shí)向虛方面加大了力度,，把層層嵌套的資金規(guī)模大幅壓降，進(jìn)而倒逼這些資金更多投入實(shí)體經(jīng)濟(jì),。

新LPR落地后,，投入民營、小微企業(yè)的信貸增量可能有多少,？周亮認(rèn)為,，這取決于市場行為，以及企業(yè)對資金真實(shí)有效的需求,，要在市場中達(dá)成貸款協(xié)議,。

在實(shí)際操作中，LPR新機(jī)制遵循“新老劃斷”原則,，即存量貸款的利率仍按原合同約定執(zhí)行,，銀行應(yīng)在新發(fā)放的貸款中主要參考新LPR。周亮表示,，銀行要按照穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào),，妥善處理好存量與增量的關(guān)系，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理和信用風(fēng)險(xiǎn),、利率風(fēng)險(xiǎn)的防控,。

周亮表示，金融管理部門要采取有力的措施,，防止個(gè)別銀行協(xié)同設(shè)定貸款利率的隱性下限,。“我們對那些妨礙改革,、擾亂市場秩序的行為必須嚴(yán)肅查處,，維持金融市場的健康，保持金融生態(tài)良好環(huán)境,?！?/p>

孫國峰指出，從市場利率定價(jià)自律機(jī)制角度來說,，對報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)要進(jìn)行考核,，主要是考核報(bào)價(jià)的模型。各報(bào)價(jià)行要將報(bào)價(jià)的模型提交給利率自律機(jī)制,，報(bào)價(jià)過程中要依據(jù)模型在MLF利率基礎(chǔ)上考慮到自身資金成本,、市場供求、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素,。