任澤平：預(yù)計(jì)存款利息有可能開啟新一輪下調(diào)(3)

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2023-06-27 12:02:01 澤平宏觀

五,、建議：階段性調(diào)降存量房貸款利率，中央加杠桿,、支持財(cái)政提力加效,、促消費(fèi)

正文

一、事件：新一輪存款利率調(diào)降開啟,，同時(shí)監(jiān)管趨嚴(yán),，規(guī)范“高息攬儲(chǔ)”

6月8日，工農(nóng)中建交和郵儲(chǔ)銀行六大國有銀行同一日下調(diào)人民幣存款掛牌利率,，定期存款利率下調(diào)的幅度高于活期存款,；12日，招商,、浦發(fā),、浦發(fā)等多家股份制銀行也宣布調(diào)降?；钇诖婵钕抡{(diào)5個(gè)BP至0.2%,，2年期定期存款利率下調(diào)10個(gè)BP至2.05%，3年期定期存款利率下調(diào)15個(gè)BP至2.45%,，5年定期存款利率下調(diào)15個(gè)BP至2.5%,。

歷史上看，存款利率調(diào)整次數(shù)和幅度要少于貸款利率,。

因?yàn)榇婵罾瘦^為剛性，多數(shù)銀行有較大的攬儲(chǔ)壓力,，必須維持較高的存款利率以吸引儲(chǔ)戶,。

而存款利率下調(diào)，也是打開貸款利率下降空間,、呵護(hù)實(shí)體融資成本的重要舉措,。

本次存款利率下調(diào),，是2022年4月建立存款利率市場化調(diào)整機(jī)制以來的第三次存款利率下調(diào)。

存款利率市場化調(diào)整機(jī)制旨在推動(dòng)自律機(jī)制銀行參考10年期國債收益率和1年期 LPR,，合理調(diào)整存款利率水平,。

前兩次存款利率下調(diào)分別是：

1）2022年4月，國有大行發(fā)起第一輪存款利率下降,，隨后5月,，中小銀行跟進(jìn)下調(diào)。根據(jù)22Q1貨幣政策執(zhí)行報(bào)告,，4月最后一周的新發(fā)生存款加權(quán)利率為2.37%,，較前一周下降10個(gè)BP。

2）2022年9月,，國有大行調(diào)降存款利率,，部分股份制銀行后續(xù)跟進(jìn)；2023年4月,，農(nóng)商行,、村鎮(zhèn)銀行等中小銀行跟進(jìn)調(diào)整。2023年5月,，恒豐,、渤海、浙商等銀行跟進(jìn)補(bǔ)降存款利率,，完成此輪“閉環(huán)”,。

在調(diào)降存款利率同時(shí)，5月15日,，央行下調(diào)協(xié)定存款和通知存款自律上限,，四大國有銀行降幅30個(gè)BP，其它金融機(jī)構(gòu)降幅50個(gè)BP,。

約束協(xié)定存款與通知存款利率自律上限,，本質(zhì)上是對“高息攬儲(chǔ)”行為的監(jiān)管約束。近年來,，部分銀行利用通知存款,、協(xié)定存款“高息攬儲(chǔ)”，將表內(nèi)存款包裝為表外理財(cái),，引發(fā)存款市場不良競爭,，需要予以規(guī)范。但此類調(diào)降,，對銀行業(yè)整體負(fù)債成本影響不大：（1）國有銀行,、股份制銀行這兩類存款利率較低，并不超過新設(shè)上限,，不受影響,；（2）這兩類存款規(guī)模較小,，占銀行負(fù)債比例較低。

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