芒格去世，這是他生前最后一次萬字訪談(7)

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2023-11-29 17:28:06 華爾街見聞

他們意識到這是源于“獎(jiǎng)勵(lì)心理”，人類的內(nèi)心深處是一個(gè)自然的趨勢追隨者，尤其在進(jìn)行短期押注的情況下。量化公司利用計(jì)算機(jī)編程在上漲的第一天自動(dòng)買進(jìn),，然后在第二天收盤之前自動(dòng)賣出套現(xiàn)。每天重復(fù)以上的動(dòng)作，每一天，中央清算機(jī)構(gòu)都會說,，今天結(jié)算的話有850萬美元,，到了第二天就可能變成943萬美元,。

結(jié)果是,，最容易的交易是前端，指數(shù)基金必須進(jìn)行的交易,。沒錯(cuò),。

他們年復(fù)一年地為獲得回報(bào)而提高杠桿，將杠桿變得越來越高,。因此,，他們的交易量越來越大，但是利潤卻越來越微薄,，這給他們帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn),，我自己是絕不會這么做的。這是他們輕松獲得回報(bào)的唯一方法——巨大的杠桿,。如果你已經(jīng)很富有,，這個(gè)杠桿會讓你發(fā)瘋的。

投資Costco的原因

主持人：我很好奇,，你第一次是怎么想到投資Costco（前身Price Club）的,？

芒格：Rod Hills（芒格的合伙人之一）認(rèn)識Sol Price（Price Club創(chuàng)始人），他了解Sol的生意,。他對我說,，你得去見見他。所以我開車直奔他的商店和Sol聊天,。當(dāng)然,，Sol是一個(gè)非常聰明的人一直是一名律師，直到39歲,，他開了一家做政府雇員生意的會員制折扣商店,。

主持人：這是在Fedco時(shí)代嗎？

芒格：他不再是Fedco,，1975年來自德國的Hugo Mann收購Fedmart三分之二的股權(quán),。

主持人：在Price Club與Costco合并之前，你有沒有投資過它,？

芒格：是的,，我買了他家的股票，但我是自己在股市上買的,，我沒有得到任何幫助,。

主持人：那么你最終是怎么認(rèn)識人Jim Sinega（Costco的創(chuàng)始人）的？

芒格：嗯,，Sinega想要沃倫成為Costco的董事,，他正尋找有卓越的金融聲譽(yù)的投資者。

主持人：作為一個(gè)獨(dú)立的董事嗎？

芒格：是的,，他（沃倫）不愿意去,，說你讓查理去做吧。我接受更短的飛機(jī)行程去獨(dú)董會議,，就是這樣發(fā)生了,。

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