芒格去世,，這是他生前最后一次萬字訪談(7)

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2023-11-29 17:28:06 華爾街見聞

他們意識到這是源于“獎勵心理”,，人類的內(nèi)心深處是一個自然的趨勢追隨者,，尤其在進行短期押注的情況下。量化公司利用計算機編程在上漲的第一天自動買進,，然后在第二天收盤之前自動賣出套現(xiàn),。每天重復(fù)以上的動作,，每一天，中央清算機構(gòu)都會說,，今天結(jié)算的話有850萬美元,，到了第二天就可能變成943萬美元。

結(jié)果是,，最容易的交易是前端,，指數(shù)基金必須進行的交易。沒錯,。

他們年復(fù)一年地為獲得回報而提高杠桿,，將杠桿變得越來越高。因此,，他們的交易量越來越大,，但是利潤卻越來越微薄，這給他們帶來了巨大的風(fēng)險,，我自己是絕不會這么做的,。這是他們輕松獲得回報的唯一方法——巨大的杠桿。如果你已經(jīng)很富有,，這個杠桿會讓你發(fā)瘋的,。

投資Costco的原因

主持人：我很好奇，你第一次是怎么想到投資Costco（前身Price Club）的,？

芒格：Rod Hills（芒格的合伙人之一）認識Sol Price（Price Club創(chuàng)始人）,，他了解Sol的生意。他對我說，你得去見見他,。所以我開車直奔他的商店和Sol聊天,。當然，Sol是一個非常聰明的人一直是一名律師,，直到39歲,，他開了一家做政府雇員生意的會員制折扣商店。

主持人：這是在Fedco時代嗎,？

芒格：他不再是Fedco,，1975年來自德國的Hugo Mann收購Fedmart三分之二的股權(quán)。

主持人：在Price Club與Costco合并之前,，你有沒有投資過它,？

芒格：是的，我買了他家的股票,，但我是自己在股市上買的,，我沒有得到任何幫助。

主持人：那么你最終是怎么認識人Jim Sinega（Costco的創(chuàng)始人）的,？

芒格：嗯,，Sinega想要沃倫成為Costco的董事，他正尋找有卓越的金融聲譽的投資者,。

主持人：作為一個獨立的董事嗎,？

芒格：是的,，他（沃倫）不愿意去,，說你讓查理去做吧。我接受更短的飛機行程去獨董會議,，就是這樣發(fā)生了,。

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