芒格去世，這是他生前最后一次萬字訪談(10)

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2023-11-29 17:28:06 華爾街見聞

主持人：你如何培養(yǎng)這種信念水平,？

芒格：你在不斷地工作探索，你認(rèn)識(shí)到了它,，通過大量的閱讀和思考來理解,。

主持人：你和沃倫有著長達(dá)半個(gè)世紀(jì)的融洽合作關(guān)系，有什么變化嗎,？

芒格：在我們共事的早期階段,，有很多無法判斷的事情，沒有任何一樣事情可以輕易給出芒格案,。

主持人：那你們?nèi)绾尉S持融洽的關(guān)系,。

芒格：我們都很相似，我們都想讓家人安全,，為投資者做好工作等等,。我們有相似的態(tài)度。

伯克希爾應(yīng)該使用更多杠桿

主持人：在這幾十年間,，想法有變化嗎,？

芒格：沒有，沃倫依舊很在意安全這件事,，更關(guān)心伯克希爾股東的安全,，而不是其他事情，

如果我們自始至終使用更多一點(diǎn)的杠桿，我們現(xiàn)在的杠桿就會(huì)是原來的三倍,，且風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)那么大,，我們不希望杠桿會(huì)破壞我們的避險(xiǎn)位置。

主持人：伯克希爾的杠桿,，無一例外都是沒有提前還款要求的資金,，也就是“穩(wěn)定的錢”。假設(shè)你開一家新店,，當(dāng)然是使用杠桿,，沒有資本，誰不想擁有一個(gè)沒有存貨的企業(yè)呢,，對吧,，在開店的第一天就欠供應(yīng)商大量資金，而這些貨物卻迅速賣出,。你怎么看,？

芒格：這樣的情況終究會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

主持人：你怎么看債務(wù),？

芒格：現(xiàn)在許多制造業(yè)公司可以強(qiáng)制供應(yīng)商承擔(dān)所有的庫存成本,。這些制造公司通過與供應(yīng)商的合作，將庫存負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給供應(yīng)商,。

主持人：回到合作伙伴關(guān)系的話題,，David和我已經(jīng)成為這個(gè)播客的合作伙伴10年。當(dāng)然這樣的合作關(guān)系與投資不同,，但仍然是一個(gè)需要共同完成的事業(yè),。與沃倫合作50年后，你對建立持久的合作關(guān)系油什么建議,？

芒格：如果你喜歡彼此并喜歡共事,，這會(huì)很有幫助。但我不使用任何一種公式,。許多長期合作良好的伙伴關(guān)系之所以能夠持續(xù)，是因?yàn)橐粋€(gè)人擅長一件事,，另一個(gè)人擅長另一件事,。他們自然分工，每個(gè)人都喜歡他正在做的事情,。

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