備受關注的2月份LPR來了,，這次,，還是大超預期。

今天早上,，2月份貸款市場報價利率（LPR）出爐：1年期LPR為3.45%,，與上期持平；5年期以上LPR為3.95%,，上次為4.2%,，較上期下降25個基點。五年期幅度明顯大幅超出市場預期,，創(chuàng)2019年8月LPR形成機制改革以來最大調整,。

這意味著什么？

傳遞促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展信號

對于本月LPR,，招聯(lián)首席研究員董希淼表示：本次5年期以上LPR大降25個基點,，遠超市場預期,，創(chuàng)下了2019年LPR形成機制改革以來最大降幅。5年期以上LPR是個人住房貸款和企事業(yè)單位中長期貸款的定價基準,。5年期以上LPR大幅度,、超預期下降，首先傳遞出提振居民住房消費,、促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展的強烈信號,。5年期以上LPR下降之后，居民房貸利息支出將減少,，有助于提振居民住房消費的意愿和能力,。對存量房貸而言，房貸利率將在重定價日之后進行調整,；對新增房貸而言,，預計多數(shù)銀行將在本次LPR基礎上保持加點不變，進而降低新增房貸實際利率,。

中泰證券研究所政策團隊首席分析師楊暢同樣認為,，由于5年期LPR與房地產(chǎn)市場的關聯(lián)度相對較強，從前期來看,，下調5年期LPR利率也是房地產(chǎn)市場需求端政策組合拳的一部分,，現(xiàn)階段大幅降低5年期LPR利率25個BP，再結合近期圍繞房地產(chǎn)市場密集出臺了較多政策措施,，充分體現(xiàn)了利率政策參與激活房地產(chǎn)市場,、推動房地產(chǎn)市場良性循環(huán)的政策意圖。

提振經(jīng)濟復蘇信心

業(yè)內(nèi)人士認為,，2024年開局之時LPR的下調,，對于提振經(jīng)濟復蘇信心起到重要作用。

今年1月4日召開的央行工作會議再次提出降低融資成本,。1月24日,，央行副行長宣昌能在國新辦發(fā)布會上表示，合理把握利率水平,，繼續(xù)結合對未來物價變動趨勢的判斷,，前瞻性把握好實際利率水平，保持與實現(xiàn)潛在經(jīng)濟增速的要求相匹配,。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為：國內(nèi)LPR利率下調,，金融支持實體經(jīng)濟力度加大，有助于激發(fā)實體經(jīng)濟活力,，助力房地產(chǎn)復蘇,，促進消費和內(nèi)需加快恢復。他指出：盡管1年期LPR利率保持穩(wěn)定,，但央行通過結構性工具,，推動金融機構挖掘利率市場化改革潛力,，降低小微、三農(nóng)等實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)和重點新興領域融資成本,。

董希淼表示：5年期以上LPR大幅下降,，將降低企事業(yè)單位貸款中長期貸款利率，進一步激發(fā)企事業(yè)單位中長期融資需求,。這將有利于長期貸款占比較高的國家重大項目,、基礎設施建設，也有助于減輕地方債務利息支出壓力,。

存款利率和貸款利率都可能進一步下調

展望下階段,，多位分析人士、浙江多位銀行業(yè)內(nèi)人士都認為,，無論是貸款利率還是存款利率仍有下調空間。

央行2023年四季度貨幣政策執(zhí)行報告也多次提及要繼續(xù)推動落實存款利率市場化調整機制,、督促銀行持續(xù)健全存貸款利率定價機制,、繼續(xù)推進存款利率市場化帶動整體利率水平下行等。

今年2月初,，央行發(fā)布的2023年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告提到,，持續(xù)深化利率市場化改革，進一步完善貸款市場報價利率形成機制,，發(fā)揮存款利率市場化調整機制作用,，促進社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。

天風證券表示,，央行可能繼續(xù)推動存款利率改革,，切實壓降銀行負債端成本，以此緩和銀行的凈息差壓力,。雖然主要銀行的活期存款利率有所回落,，但對公定期存款平均成本率相比于2021年小幅上行，疊加存款定期化（活期存款占比從2021年末的34.7%下行至2022年的32.7%）,，樣本銀行存款平均成本率不降反升,。在這樣的情況下，繼續(xù)推動存款利率市場化是緩和銀行凈息差壓力的必要舉措,。

董希淼預計,，我國貨幣政策加大實施的空間仍然較大。預計下一階段,，人民銀行將繼續(xù)降低政策利率,，引導銀行降低存款利率，推動LPR持續(xù)下行,，進一步降低實體經(jīng)濟融資成本,，為經(jīng)濟加快恢復和持續(xù)回升創(chuàng)造更加適宜的貨幣金融環(huán)境,。也就是說，無論是政策利率還是市場利率,，無論是存款利率還是貸款利率,，下一步都還有下降的空間和可能。

原標題：央行“降息”大超預期,，傳遞出什么信號,？