日元貶值為何日本還逆差匯率“跌跌不休”引關(guān)注(2)

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2024-04-27 11:02:38 c.m.163.com/news/a/J0NIS7PH051...

日本民眾同樣深受日元貶值影響,。有日本學(xué)者指出，日元貶值導(dǎo)致消費者購買力下降,，對企業(yè)投資和生產(chǎn)造成抑制,。第一生命經(jīng)濟研究所首席經(jīng)濟分析師熊野英生指出，日元貶值不僅未能惠及出口企業(yè),，反而推高了進(jìn)口商品價格,，對消費者造成明顯負(fù)面影響。

日元“跌跌不休”的主要原因在于美聯(lián)儲的激進(jìn)加息政策,，以及日本經(jīng)濟自身的結(jié)構(gòu)性問題,。美聯(lián)儲在疫情期間實施大規(guī)模量化寬松后,，于2022年開始激進(jìn)加息以應(yīng)對通脹，引發(fā)全球金融市場動蕩,，非美貨幣普遍貶值,，多國被迫跟進(jìn)加息。然而,，日本央行因國內(nèi)通縮壓力堅持負(fù)利率政策,，導(dǎo)致日元與美元息差擴大，日元匯率因此一路下挫,。今年以來,，日元對美元匯率已累計下跌約9%。

此外,，日本經(jīng)濟長期依賴進(jìn)口能源,、食品和原材料，對美元需求持續(xù)增強,；其貨物和服務(wù)貿(mào)易持續(xù)逆差,；加上國內(nèi)需求疲軟和勞動力短缺，日本企業(yè)傾向于將海外投資收益留在國外,，而非回流投資國內(nèi),。這些結(jié)構(gòu)性問題進(jìn)一步加劇了日元貶值。

盡管日本政府已多次口頭干預(yù),，但至今未采取實際行動,。4月26日，日本央行在結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議后,，決定繼續(xù)將短期利率保持在0至0.1%的區(qū)間,。市場普遍認(rèn)為，這意味著短期內(nèi)加息無望,，受日美利差影響,，外匯市場拋售日元、購入美元的趨勢將進(jìn)一步加強,。

對于日本政府和央行是否會再度出手干預(yù)匯率,，各方觀點不一。日本廣播協(xié)會分析認(rèn)為,，考慮到日本龐大的政府債務(wù),，如果日本央行因應(yīng)日元貶值而上調(diào)利率，將加重政府償還債務(wù)利息的壓力,，政策操作空間有限,。牛津經(jīng)濟研究院日本首席經(jīng)濟學(xué)家長井滋人則認(rèn)為，日本央行更可能在明年春季前維持零利率政策，原因是日本經(jīng)濟增長乏力,，特別是消費領(lǐng)域,。安聯(lián)投資全球多元資產(chǎn)首席投資總監(jiān)哈特則指出，日本經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半,，工資增長與價格上升之間的良性循環(huán)尚未形成,，且通脹數(shù)據(jù)雖高于日本央行目標(biāo)，但已呈現(xiàn)下降趨勢,，因此短期內(nèi)日本央行無需采取進(jìn)一步行動,。

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