日元貶值為何日本還逆差匯率“跌跌不休”引關(guān)注(2)

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2024-04-27 11:02:38 c.m.163.com/news/a/J0NIS7PH051...

日本民眾同樣深受日元貶值影響。有日本學(xué)者指出,，日元貶值導(dǎo)致消費(fèi)者購(gòu)買力下降,，對(duì)企業(yè)投資和生產(chǎn)造成抑制。第一生命經(jīng)濟(jì)研究所首席經(jīng)濟(jì)分析師熊野英生指出,，日元貶值不僅未能惠及出口企業(yè),，反而推高了進(jìn)口商品價(jià)格，對(duì)消費(fèi)者造成明顯負(fù)面影響,。

日元“跌跌不休”的主要原因在于美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)加息政策,，以及日本經(jīng)濟(jì)自身的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。美聯(lián)儲(chǔ)在疫情期間實(shí)施大規(guī)模量化寬松后,，于2022年開(kāi)始激進(jìn)加息以應(yīng)對(duì)通脹,，引發(fā)全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，非美貨幣普遍貶值,，多國(guó)被迫跟進(jìn)加息,。然而，日本央行因國(guó)內(nèi)通縮壓力堅(jiān)持負(fù)利率政策,，導(dǎo)致日元與美元息差擴(kuò)大,，日元匯率因此一路下挫。今年以來(lái),，日元對(duì)美元匯率已累計(jì)下跌約9%,。

此外，日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期依賴進(jìn)口能源,、食品和原材料,，對(duì)美元需求持續(xù)增強(qiáng),；其貨物和服務(wù)貿(mào)易持續(xù)逆差；加上國(guó)內(nèi)需求疲軟和勞動(dòng)力短缺,，日本企業(yè)傾向于將海外投資收益留在國(guó)外,，而非回流投資國(guó)內(nèi)。這些結(jié)構(gòu)性問(wèn)題進(jìn)一步加劇了日元貶值,。

盡管日本政府已多次口頭干預(yù),，但至今未采取實(shí)際行動(dòng)。4月26日,，日本央行在結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議后,，決定繼續(xù)將短期利率保持在0至0.1%的區(qū)間。市場(chǎng)普遍認(rèn)為,，這意味著短期內(nèi)加息無(wú)望,，受日美利差影響，外匯市場(chǎng)拋售日元,、購(gòu)入美元的趨勢(shì)將進(jìn)一步加強(qiáng),。

對(duì)于日本政府和央行是否會(huì)再度出手干預(yù)匯率，各方觀點(diǎn)不一,。日本廣播協(xié)會(huì)分析認(rèn)為,，考慮到日本龐大的政府債務(wù)，如果日本央行因應(yīng)日元貶值而上調(diào)利率,，將加重政府償還債務(wù)利息的壓力，政策操作空間有限,。牛津經(jīng)濟(jì)研究院日本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家長(zhǎng)井滋人則認(rèn)為,，日本央行更可能在明年春季前維持零利率政策，原因是日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力,，特別是消費(fèi)領(lǐng)域,。安聯(lián)投資全球多元資產(chǎn)首席投資總監(jiān)哈特則指出，日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半,，工資增長(zhǎng)與價(jià)格上升之間的良性循環(huán)尚未形成,，且通脹數(shù)據(jù)雖高于日本央行目標(biāo)，但已呈現(xiàn)下降趨勢(shì),，因此短期內(nèi)日本央行無(wú)需采取進(jìn)一步行動(dòng),。

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