央行今年多次提示長債風(fēng)險(xiǎn) 債市"糾偏"行動(dòng)升級

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2024-07-02 10:59:42 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

央行今年多次提示長債風(fēng)險(xiǎn)

為了應(yīng)對債市持續(xù)上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)，人民銀行采取了實(shí)際行動(dòng)進(jìn)行調(diào)整,。在多次口頭警告未能達(dá)到預(yù)期效果后,，市場在新年的第一個(gè)交易日見證了顯著變化。當(dāng)天,，中長期國債收益率大幅下降,，10年期國債活躍券收益率甚至一度低于2.2%，遠(yuǎn)低于央行認(rèn)為合理的2.5%至3%區(qū)間,。對此,，人民銀行迅速宣布即將對部分公開市場業(yè)務(wù)一級交易商實(shí)施國債借入操作，市場反應(yīng)立竿見影,，國債收益率反彈,，國債期貨價(jià)格驟降。央行今年多次提示長債風(fēng)險(xiǎn),！

央行今年多次提示長債風(fēng)險(xiǎn) 債市"糾偏"行動(dòng)升級

這一舉動(dòng)標(biāo)志著人民銀行可能將直接介入市場,，通過借入并隨后在二級市場出售國債來調(diào)節(jié)國債價(jià)格和收益率，旨在防止長期利率過度下滑,，控制利率風(fēng)險(xiǎn),。此前,，盡管人民銀行多次強(qiáng)調(diào)長期債券的潛在風(fēng)險(xiǎn)，但市場反應(yīng)有限,，收益率短暫波動(dòng)后繼續(xù)下行,。因此，實(shí)際的市場操作相比口頭提示展現(xiàn)了更強(qiáng)的政策導(dǎo)向力,，引發(fā)了市場的強(qiáng)烈反響,。

值得注意的是，央行初期可能以賣出國債為主,，旨在短期內(nèi)穩(wěn)定市場,。長遠(yuǎn)來看，這被視為一種新型流動(dòng)性管理工具,，有助于基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)渠道的多樣化,，并支持貨幣政策從數(shù)量型調(diào)控向價(jià)格型調(diào)控的轉(zhuǎn)變，目標(biāo)是形成合理的收益率曲線,，即短期政策利率變動(dòng)能夠有效影響長期市場利率,。

維持債券市場的健康穩(wěn)定不僅依賴于人民銀行的努力，還需要綜合考慮市場需求,、投資者情緒以及宏觀經(jīng)濟(jì)狀況,。當(dāng)前債市的繁榮背后隱藏著與經(jīng)濟(jì)回暖趨勢不符的快速收益率下降，以及資金集中涌入可能導(dǎo)致的利率風(fēng)險(xiǎn),。國際上,，如硅谷銀行破產(chǎn)等案例警示了過度依賴債券投資所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，提醒國內(nèi)需警惕類似情況,，通過多方面措施,，包括強(qiáng)化宏觀政策、加快政府債券發(fā)行,、加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理等,，共同促進(jìn)債市的健康發(fā)展。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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