央行今年多次提示長債風險債市"糾偏"行動升級

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2024-07-02 10:59:42 證券時報網(wǎng)

央行今年多次提示長債風險

為了應對債市持續(xù)上漲帶來的風險，人民銀行采取了實際行動進行調(diào)整,。在多次口頭警告未能達到預期效果后,，市場在新年的第一個交易日見證了顯著變化。當天，中長期國債收益率大幅下降,，10年期國債活躍券收益率甚至一度低于2.2%,，遠低于央行認為合理的2.5%至3%區(qū)間。對此,，人民銀行迅速宣布即將對部分公開市場業(yè)務一級交易商實施國債借入操作,，市場反應立竿見影，國債收益率反彈,，國債期貨價格驟降,。央行今年多次提示長債風險！

央行今年多次提示長債風險債市"糾偏"行動升級

這一舉動標志著人民銀行可能將直接介入市場,，通過借入并隨后在二級市場出售國債來調(diào)節(jié)國債價格和收益率,，旨在防止長期利率過度下滑，控制利率風險,。此前,，盡管人民銀行多次強調(diào)長期債券的潛在風險,，但市場反應有限,，收益率短暫波動后繼續(xù)下行,。因此，實際的市場操作相比口頭提示展現(xiàn)了更強的政策導向力,，引發(fā)了市場的強烈反響,。

值得注意的是,，央行初期可能以賣出國債為主,，旨在短期內(nèi)穩(wěn)定市場,。長遠來看，這被視為一種新型流動性管理工具,，有助于基礎貨幣供應渠道的多樣化,，并支持貨幣政策從數(shù)量型調(diào)控向價格型調(diào)控的轉變，目標是形成合理的收益率曲線,，即短期政策利率變動能夠有效影響長期市場利率,。

維持債券市場的健康穩(wěn)定不僅依賴于人民銀行的努力，還需要綜合考慮市場需求,、投資者情緒以及宏觀經(jīng)濟狀況,。當前債市的繁榮背后隱藏著與經(jīng)濟回暖趨勢不符的快速收益率下降，以及資金集中涌入可能導致的利率風險,。國際上,，如硅谷銀行破產(chǎn)等案例警示了過度依賴債券投資所帶來的風險,，提醒國內(nèi)需警惕類似情況,，通過多方面措施，包括強化宏觀政策、加快政府債券發(fā)行,、加強金融機構風險管理等,，共同促進債市的健康發(fā)展。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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