2）水電燃?xì)獍l(fā)力,，帶動(dòng)基建投資上升,。7月基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資同比增長(zhǎng)10.7%,，較6月上升0.6個(gè)百分點(diǎn),。其中7月水電燃?xì)馔顿Y同比增長(zhǎng)21.1%,，交運(yùn)倉儲(chǔ)投資同比增長(zhǎng)16.6%,，得益于電網(wǎng)和鐵路建設(shè)提速,。目前部分省份發(fā)行的新增專項(xiàng)債用于償還存量債務(wù),，或?qū)⒕徑獾胤交瘋鶋毫?，后續(xù)基建轉(zhuǎn)化為實(shí)物工作量的效果有待觀察。

3）制造業(yè)投資保持較快增速,，受益于新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展和設(shè)備更新,，且當(dāng)前企業(yè)盈利有所恢復(fù),，預(yù)計(jì)將持續(xù)支撐固投。7月制造業(yè)投資當(dāng)月同比增長(zhǎng)8.3%,，較6月下降0.9個(gè)百分點(diǎn),；其中鐵路等運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)同比增長(zhǎng)47.2%。1-6月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額累計(jì)同比增速3.6%,，較1-5月上升0.4個(gè)百分點(diǎn),。1-7月設(shè)備工器具購(gòu)置投資同比增長(zhǎng)17.0%，對(duì)全部投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為60.7%,。

4）消費(fèi)回暖,，但不及預(yù)期；失業(yè)率增加,、工作時(shí)間延長(zhǎng),，收入未有改善；負(fù)債端持續(xù)去杠桿意愿,，限制消費(fèi)意愿,。汽車消費(fèi)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，且2024年以來趨勢(shì)下滑,。7月,，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)2.7%，較上月增加0.7個(gè)百分點(diǎn),；環(huán)比0.4%,，弱于季節(jié)性。7月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率和31大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率分別為5.2%和    5.3%,，分別較上月增加0.2和0.4個(gè)百分點(diǎn),；7月周平均工作小時(shí)為48.7小時(shí)，較上月增加0.1小時(shí),。7月居民貸款減少2100億元,，同比多減93億元。

5）出口增速快,，但環(huán)比放緩,，主因低基數(shù)和美國(guó)補(bǔ)庫等因素。7月出口同比（以美元計(jì)價(jià),，下同）7.0%,，較上月下滑1.6個(gè)百分點(diǎn),；兩年復(fù)合-4.2%,，低于上月2.2個(gè)百分點(diǎn)。結(jié)構(gòu)上,，機(jī)電產(chǎn)品仍是出口主要支撐,，船舶,、汽車延續(xù)高增長(zhǎng)；美國(guó)庫存進(jìn)入弱補(bǔ)庫周期,、房地產(chǎn)回暖拉動(dòng)家電產(chǎn)品出口,。對(duì)美國(guó)和歐盟出口增加。

6）信貸需求偏弱,，新增人民幣貸款（社融口徑）首次轉(zhuǎn)負(fù),，M1同比連續(xù)四個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，實(shí)體活力不振,。7月存量社融同比增長(zhǎng)8.2%,，增速較上月增長(zhǎng)0.1個(gè)百分點(diǎn)。新增社會(huì)融資規(guī)模7708億元,，同比多增2342億元,。結(jié)構(gòu)上企業(yè)債、政府債是主要支撐,。7月社融口徑新增人民幣貸款-767萬億元,，創(chuàng)歷史新低，同比多減1131億元,；政府債券凈融資增加6911億元,，同比多增2802億元。M2同比增速6.3%,，較上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn),；M1同比增速-6.6%，較上月下降1.6%,；M2與M1剪刀差進(jìn)一步走擴(kuò)至12.9%,，達(dá)今年以來最高值。