和多數(shù)人唱反調,，渣打堅持預計本周25基點降息,，列舉50基點預期七大質疑

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2024-09-18 10:17:40 華爾街見聞

9月17日星期二,，美股交易時段中,，市場通過聯(lián)邦基金期貨價格預測,，美聯(lián)儲在次日會議后宣布50個基點降息的可能性超過60%,，這一數(shù)字較一周前的約30%有顯著提升,。相反,，預測25個基點降息的概率則降至不足40%。盡管多數(shù)市場觀察家傾向于美聯(lián)儲將以非同尋常的50個基點啟動降息周期,，渣打銀行G10外匯研究及北美策略全球主管Steve Englander對此持有不同意見,，他預測僅會有25個基點的降息動作,，并依據(jù)最新經濟數(shù)據(jù)分析，認為50個基點的降息并不迫在眉睫,，因通脹數(shù)據(jù)并未顯示出迅速回歸2%目標的趨勢,。

Englander引述《華爾街日報》與《金融時報》的報道，指出部分美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC成員或許急于首度降息即實施50個基點,，市場猜測這些報道或是FOMC成員為減輕50基點降息帶來的意外性所作的鋪墊,，但這些報道是否反映FOMC成員在會議靜默期的非正式觀點仍不明朗。

Englander在最新的報告中逐一批駁了支持50個基點降息的幾個主要論點,。首先,，他不認為美聯(lián)儲需過分遷就資產市場，即使降息幅度不及預期,，當前的金融市場狀況也足夠寬松以承受這一消息,。其次，Englander對“25個基點降息將觸發(fā)經濟衰退”的觀點表示懷疑,，認為目前經濟并未顯現(xiàn)出如此脆弱性,。對于“經濟正向2%通脹目標邁進”的論斷，渣打銀行認為這僅是一種可能性而非既定事實,，當前數(shù)據(jù)并未清晰指向這一趨勢,。

此外，渣打銀行對“基數(shù)效應是當前通脹偏離的主因”提出異議,，強調基數(shù)效應反映的是過往情況,，未來通脹路徑還需視乎接下來的實際數(shù)據(jù)表現(xiàn)。至于降息幅度對失業(yè)率的影響,，渣打認為當前經濟數(shù)據(jù)雖有疲軟但未達衰退水平,，大規(guī)模裁員現(xiàn)象并不普遍，因此是否需要50個基點的降息應視未來幾個月失業(yè)率的具體變動而定,。

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