專家建議10年發(fā)50萬(wàn)億國(guó)債

李迅雷,，擔(dān)任中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇副理事長(zhǎng)及中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，于9月21日的一場(chǎng)渠道投資策略會(huì)上,，探討了應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性與周期性挑戰(zhàn)的見(jiàn)解。他擁有超過(guò)三十年的宏觀研究經(jīng)驗(yàn)，卻表示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況是他前所未見(jiàn)的特殊時(shí)期,。與以往短暫的經(jīng)濟(jì)周期不同,，自2021年起,，中國(guó)樓市和股市持續(xù)面臨下跌壓力,，這種困境前所未遇,。

李迅雷指出，市場(chǎng)上關(guān)于新房銷售面積降至某一水平便能標(biāo)志著房地產(chǎn)市場(chǎng)觸底的觀點(diǎn)并不成立,。他強(qiáng)調(diào)，中國(guó)目前的房產(chǎn)租售比依然偏高,，這對(duì)房?jī)r(jià)形成了長(zhǎng)期的壓制作用,。為應(yīng)對(duì)當(dāng)前局面，他建議政府尤其是中央政府應(yīng)增加財(cái)政杠桿,，考慮每年發(fā)行5萬(wàn)億的超長(zhǎng)期特別國(guó)債,，共計(jì)十年發(fā)行50萬(wàn)億，以積極的財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì),，認(rèn)為此舉將帶來(lái)更多正面效果而非負(fù)擔(dān),。

早些時(shí)候，李迅雷曾提倡增加對(duì)黃金和國(guó)債的配置,，這一建議維持至今,，他認(rèn)為黃金尚未到達(dá)頂部。對(duì)于股市,，他則看到并購(gòu)機(jī)會(huì)顯著增多,，因經(jīng)濟(jì)下行期間，許多企業(yè)面臨生存挑戰(zhàn),，可能通過(guò)并購(gòu)重組尋求出路,。

李迅雷還分析了人民幣匯率動(dòng)態(tài)，預(yù)測(cè)人民幣對(duì)美元將持續(xù)升值,，可能達(dá)到6.9或6.8的水平,，這受到美聯(lián)儲(chǔ)降息政策的影響,。他提醒，不應(yīng)固守人民幣貶值,、美元升值的傳統(tǒng)觀念,，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)存在階段性變化。

針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng),，他提醒不能簡(jiǎn)單依據(jù)銷售量判斷房?jī)r(jià)底部,，正如股市的地量并不直接導(dǎo)致股價(jià)回升，關(guān)鍵在于估值和對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)的預(yù)期,。他強(qiáng)調(diào),，中國(guó)房地產(chǎn)租售比高于國(guó)際平均水平，暗示房?jī)r(jià)仍面臨長(zhǎng)期抑制,。

在整體經(jīng)濟(jì)策略上,，李迅雷主張政府加大干預(yù)力度，通過(guò)增加國(guó)債發(fā)行等方式應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)收縮的連鎖反應(yīng),，并著重指出需關(guān)注經(jīng)濟(jì)下行的乘數(shù)效應(yīng)及其全面影響,。他還警告了通縮風(fēng)險(xiǎn)，并強(qiáng)調(diào)通過(guò)增加居民收入來(lái)促進(jìn)消費(fèi)和投資的重要性,。

對(duì)于資本市場(chǎng),，李迅雷認(rèn)為應(yīng)認(rèn)識(shí)到企業(yè)的高度分化和強(qiáng)者恒強(qiáng)的規(guī)律，建議投資者關(guān)注高質(zhì)量增長(zhǎng)的行業(yè)及公司,，同時(shí)表達(dá)了對(duì)黃金和國(guó)債作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的持續(xù)看好,，強(qiáng)調(diào)在全球不確定性增加的背景下，這兩種資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置價(jià)值,。