尤其是在本輪牛市中,，ETF以前所未有的速度擴(kuò)張,。

就在10月15日，首批10只中證A500ETF集體上市,。這一指數(shù)特殊之處在于，幾乎動(dòng)用了所有的銷(xiāo)售渠道,。僅當(dāng)日,，發(fā)行份額約200億份，合計(jì)成交額超百億元,。

公開(kāi)資料顯示,，中證A500跟蹤的中證A500指數(shù)是A股寬基指數(shù)，該指數(shù)在編制過(guò)程中從各個(gè)行業(yè)選取市值較大的500只樣本。

更特殊之處在于,，該指數(shù)兼具了成長(zhǎng)性和分紅特性,。一方面，中證A500指數(shù)包含的新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)占比接近50%,；另一方面強(qiáng)調(diào)分紅屬性,，根據(jù)中證指數(shù)公司測(cè)算，2023年中證A500指數(shù)的股息率為2.66%,。

面對(duì)類(lèi)似產(chǎn)品的火熱發(fā)售,，基金公司選擇了趁熱打鐵。中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示,，截至10月15日,，就有多達(dá)43只中證A500相關(guān)產(chǎn)品上報(bào)。

各家基金為了吸引投資者也使出了渾身解數(shù),。有的選擇卷“紅利”,，這家半年分紅一次，另一家就每季度分紅一次,；還有的選擇卷管理費(fèi),，導(dǎo)致這類(lèi)指數(shù)基金的申購(gòu)費(fèi)用一降再降，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平,。

但首批中證A500也遭遇了類(lèi)似萬(wàn)家ETF的“尷尬”,，上市當(dāng)天，A股各主要指數(shù)全天震蕩,，中證A500指數(shù)亦下跌2.47%,。截至收盤(pán)，除華泰柏瑞中證A500ETF跌1.98%,，其余9只均跌超2%,。

2700點(diǎn)募集、3500點(diǎn)建倉(cāng),、3200點(diǎn)上市,，10只中證A500ETF的上市之路同樣充滿(mǎn)了坎坷。

通過(guò)ETF指數(shù)借道參與牛市的路徑還在繼續(xù),。截至10月8日,，華泰柏瑞滬深300ETF的管理規(guī)模超過(guò)4300億元，成為A股首只規(guī)模超4000億元的公募基金,。

資深對(duì)沖基金投資經(jīng)理袁玉偉則向南方周末記者提醒,，即便散戶(hù)投資了ETF，類(lèi)似寬基,，尤其是ETF聯(lián)接基金（投資于ETF基金的基金）也有可能會(huì)出現(xiàn)凈值大幅跑輸指數(shù)漲幅的情況,。

這是因?yàn)?，?lián)接基金主要通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)或者購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)指數(shù)成分股的方式來(lái)申購(gòu)目標(biāo)ETF份額，在極端行情下,，比如在ETF連續(xù)漲停,、指數(shù)成分股多漲停之時(shí)，漲停會(huì)限制基金的買(mǎi)入,，此時(shí)會(huì)有更多現(xiàn)金趴在賬上,，攤薄基金收益。

“雖然最終誤差會(huì)縮小,，資金會(huì)嚴(yán)格買(mǎi)入目標(biāo)ETF的成分股,，但會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)指數(shù)與凈值上的誤差，劇烈震蕩行情中,，投資者難以判斷實(shí)際的買(mǎi)入點(diǎn)位,。”

“一些產(chǎn)品規(guī)模較小的基金,，由于大量申購(gòu)資金涌入,，也會(huì)把倉(cāng)位攤薄?！绷制G補(bǔ)充,，這也意味著，即便A股大漲,，這類(lèi)基金也難以充分享受普漲帶來(lái)的財(cái)富,。