熊貓債和點(diǎn)心債雙擴(kuò)容
今年以來(lái),,人民幣債券的熱度持續(xù)攀升,受到全球發(fā)行人和投資者的青睞,。境內(nèi)發(fā)行的熊貓債與境外發(fā)行的點(diǎn)心債雙雙擴(kuò)容,,點(diǎn)燃了人民幣債券市場(chǎng)的熱情,。
這主要是由于人民幣資產(chǎn)相對(duì)較低的融資成本、債券市場(chǎng)高水平開(kāi)放的步伐加快,,以及人民幣匯率整體保持平穩(wěn),。海外主體對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景較為樂(lè)觀,預(yù)計(jì)這兩種債券都將迎來(lái)更大的發(fā)展空間,。人民幣債券的發(fā)展有助于提升我國(guó)債券市場(chǎng)的開(kāi)放程度,,促進(jìn)債券市場(chǎng)與人民幣國(guó)際化的雙向互動(dòng)。
今年熊貓債發(fā)行加速,。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,,今年以來(lái)熊貓債發(fā)行額已超過(guò)1600億元,超過(guò)了2023年全年的水平,,創(chuàng)下歷史新高,。熊貓債是指境外機(jī)構(gòu)在中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行的以人民幣計(jì)價(jià)的債券。例如,,新加坡大華銀行在中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行了50億元人民幣熊貓債,,創(chuàng)下外國(guó)金融機(jī)構(gòu)3年期熊貓債的最大發(fā)行規(guī)模。
熊貓債的發(fā)行主體呈現(xiàn)出資質(zhì)優(yōu),、多元化的趨勢(shì),,包括新開(kāi)發(fā)銀行、德意志銀行,、北京能源國(guó)際控股等,。這些多元化主體豐富了中國(guó)債券市場(chǎng)的參與主體,提升了市場(chǎng)的活躍度,。熊貓債存量規(guī)模近3000億元,,未來(lái)具有極大的發(fā)展空間,。
與此同時(shí),,點(diǎn)心債也表現(xiàn)出強(qiáng)勁勢(shì)頭,。點(diǎn)心債是離岸人民幣債券的代表產(chǎn)品,,主要在香港發(fā)行。其發(fā)行主體已從早期的政策性銀行和商業(yè)銀行擴(kuò)展到海外金融機(jī)構(gòu),、跨國(guó)企業(yè),、國(guó)際組織,,以及中國(guó)內(nèi)地在港上市的企業(yè)等,。
隨著香港與內(nèi)地債市的進(jìn)一步打通,兩類債券形成了各自的發(fā)行邏輯,。點(diǎn)心債的發(fā)行機(jī)制完全與國(guó)際接軌,,具有發(fā)行靈活、時(shí)效性高的優(yōu)勢(shì),;而境內(nèi)債市規(guī)模大,,對(duì)于有意建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的境內(nèi)人民幣融資渠道的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),,熊貓債更具吸引力。