熊貓債和點心債雙擴容
今年以來,人民幣債券的熱度持續(xù)攀升,,受到全球發(fā)行人和投資者的青睞,。境內(nèi)發(fā)行的熊貓債與境外發(fā)行的點心債雙雙擴容,,點燃了人民幣債券市場的熱情,。
這主要是由于人民幣資產(chǎn)相對較低的融資成本,、債券市場高水平開放的步伐加快,,以及人民幣匯率整體保持平穩(wěn),。海外主體對中國經(jīng)濟發(fā)展前景較為樂觀,,預(yù)計這兩種債券都將迎來更大的發(fā)展空間,。人民幣債券的發(fā)展有助于提升我國債券市場的開放程度,促進債券市場與人民幣國際化的雙向互動,。
今年熊貓債發(fā)行加速,。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年以來熊貓債發(fā)行額已超過1600億元,,超過了2023年全年的水平,,創(chuàng)下歷史新高。熊貓債是指境外機構(gòu)在中國境內(nèi)市場發(fā)行的以人民幣計價的債券,。例如,,新加坡大華銀行在中國銀行間債券市場成功發(fā)行了50億元人民幣熊貓債,創(chuàng)下外國金融機構(gòu)3年期熊貓債的最大發(fā)行規(guī)模,。
熊貓債的發(fā)行主體呈現(xiàn)出資質(zhì)優(yōu),、多元化的趨勢,,包括新開發(fā)銀行、德意志銀行,、北京能源國際控股等,。這些多元化主體豐富了中國債券市場的參與主體,提升了市場的活躍度,。熊貓債存量規(guī)模近3000億元,,未來具有極大的發(fā)展空間。
與此同時,,點心債也表現(xiàn)出強勁勢頭,。點心債是離岸人民幣債券的代表產(chǎn)品,主要在香港發(fā)行,。其發(fā)行主體已從早期的政策性銀行和商業(yè)銀行擴展到海外金融機構(gòu),、跨國企業(yè)、國際組織,,以及中國內(nèi)地在港上市的企業(yè)等,。
隨著香港與內(nèi)地債市的進一步打通,兩類債券形成了各自的發(fā)行邏輯,。點心債的發(fā)行機制完全與國際接軌,,具有發(fā)行靈活、時效性高的優(yōu)勢,;而境內(nèi)債市規(guī)模大,,對于有意建立長期穩(wěn)定的境內(nèi)人民幣融資渠道的機構(gòu)來說,熊貓債更具吸引力,。