京滬成交大增,，這些房企卻退市了

受整體市場(chǎng)環(huán)境影響,，多家房企面臨較大經(jīng)營(yíng)及債務(wù)壓力。10月29日,，佳源國(guó)際控股,、大發(fā)地產(chǎn)和大唐集團(tuán)控股三家上市房企集體退市,。根據(jù)港交所規(guī)定,，任何已連續(xù)暫停買(mǎi)賣(mài)18個(gè)月的證券將被除牌。大唐地產(chǎn)自2023年3月21日起停牌,，大發(fā)地產(chǎn)和佳源國(guó)際則從2023年4月3日起暫停買(mǎi)賣(mài),，均超過(guò)18個(gè)月。

這三家公司未能在停牌期限內(nèi)完成復(fù)牌指引,，如發(fā)布財(cái)務(wù)業(yè)績(jī),、解除清盤(pán)令等。因此,，港交所上市委員會(huì)決定取消其上市地位,。這些企業(yè)在2016年至2020年間登陸港股，依賴高杠桿和高周轉(zhuǎn)進(jìn)行擴(kuò)張,，曾有過(guò)千億銷售額的目標(biāo),。然而，市場(chǎng)環(huán)境變化導(dǎo)致銷售額下滑,，資金鏈斷裂，債務(wù)壓力增大,。

近年來(lái),，房企退市現(xiàn)象頻發(fā)。2023年4月,，新力控股集團(tuán)成為首個(gè)因停牌18個(gè)月而退市的港股房企,。同年，共有13家A股地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和10家港股地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商先后退市,。A股房企多因“連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于1元”觸發(fā)面值退市,，而港股房企則多因“連續(xù)暫停買(mǎi)賣(mài)18個(gè)月”。

盡管退市,，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)仍在繼續(xù),。持續(xù)低迷的地產(chǎn)行業(yè)能否復(fù)蘇,，如何解決巨額債務(wù)問(wèn)題，仍是這些房企面臨的挑戰(zhàn),。以佳源國(guó)際為例,，該公司于2016年3月在香港聯(lián)交所上市，2016年至2017年銷售增速顯著,，但隨后幾年增速放緩,。2022年中報(bào)顯示，公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別下滑21%和84%,，賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅55億元,，短期借貸及一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借貸達(dá)132億元。2022年5月,，佳源國(guó)際首次出現(xiàn)境外債違約,，截至10月29日已有四只債券違約，規(guī)模達(dá)4.35億美元,。2023年5月,，香港法院頒布清盤(pán)令，要求公司清算財(cái)產(chǎn)用于償債,。

大唐地產(chǎn)上市時(shí)間最短,，未滿四年。2020年-2021年?duì)I業(yè)收入均超百億元,，但2022年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24億元,，同比下滑29%，歸母凈利潤(rùn)下滑79%,。公司于2022年6月首次違約,，2023年5月再度違約，未能兌付一筆本金2.84億美元的票據(jù),。

大發(fā)地產(chǎn)成立于1996年,，總部設(shè)在上海，2018年10月在香港聯(lián)交所上市,。今年3月,，創(chuàng)始人葛和凱之子葛一旸因健康原因辭任執(zhí)行董事及董事會(huì)主席。10月16日,，大發(fā)地產(chǎn)及其子公司被香港高等法院頒令清盤(pán),，此前曾與債權(quán)人商討境外債務(wù)重組方案，但最終失敗,。

目前,，碧桂園、中國(guó)恒大、銀城國(guó)際控股,、祥生控股集團(tuán),、中原建業(yè)、上坤地產(chǎn)等多家港股房企仍處于停牌狀態(tài),，若不能完成復(fù)牌指引,，也將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于退市房企而言,，企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍在繼續(xù),。世茂集團(tuán)披露，截至2024年9月30日止9個(gè)月,，累計(jì)合約銷售總額約為253.5億元,，同比減少28.27%?？硕鹧芯恐行膱?bào)告稱,，2024年前三季度典型房企融資總量為3507億元，同比下降29%,。此外,，由于許多房企選擇將債務(wù)展期或置換，2025年房企的債務(wù)壓力依然較大,。盡管今年以來(lái)房企融資政策環(huán)境寬松,，主要受益者是國(guó)央企及優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企。

2024年4月以來(lái),，房地產(chǎn)迎來(lái)密集扶持政策,，各地陸續(xù)取消限購(gòu)，去庫(kù)存成為主基調(diào),。中央政治局會(huì)議指出,，要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，調(diào)整住房限購(gòu)政策,，降低存量房貸利率,。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長(zhǎng)倪虹表示，再新增100萬(wàn)套城中村和危舊房改造,，并通過(guò)貨幣化方式加大政策支持力度,。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局副局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企透露，“白名單”項(xiàng)目貸款審批金額預(yù)計(jì)到2024年底將超過(guò)4萬(wàn)億元,。

在政策刺激下，相關(guān)數(shù)據(jù)開(kāi)始好轉(zhuǎn),。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，2024年1月至9月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資約7.87萬(wàn)億元,，同比下降10.1%,，跌幅首次收窄,。新建商品房銷售面積和銷售金額跌幅也連續(xù)數(shù)月收窄。北京和上海二手房成交量上漲,，顯示出積極變化,。分析人士認(rèn)為，政策需進(jìn)一步刺激需求,，提升居民收入水平,，扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)悲觀預(yù)期，才能形成健康穩(wěn)定的現(xiàn)金流,。