萬科“死不了” 政策利好或助復(fù)蘇

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2024-11-08 09:30:48 虎嗅

萬科“死不了”

2024年9月24日起，有關(guān)部門陸續(xù)出臺多項(xiàng)利好房地產(chǎn)的政策，隨后的“十一”期間多地房地產(chǎn)成交額成倍增長,。但指望地產(chǎn)企業(yè)迅速擺脫困境并不現(xiàn)實(shí),，二級市場投資人重樹信心也需要相當(dāng)長的時(shí)間。萬科“死不了”,！

當(dāng)前,，房地產(chǎn)企業(yè)的市凈率普遍低于0.5，被視作“破產(chǎn)式估值”,。因此,，研究未來五年、十年的發(fā)展?jié)摿σ饬x不大,，所有能“活下去”的標(biāo)的都能給投資者帶來可觀的收益,。

2024年10月31日，萬科A發(fā)布了《2024年三季度報(bào)告》,。報(bào)告顯示,，前三季度營收2199億，同比下降24.3%,；凈虧損179億,，其中資產(chǎn)處置損失25.4億，計(jì)提減值損失74.7億,；經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出48.5億（2023年凈流入39.1億）,。由于獨(dú)特的結(jié)算方式，這些數(shù)據(jù)對房地產(chǎn)企業(yè)的重要性遠(yuǎn)不如合同銷售金額,、已售未結(jié)資源,、土地儲備、凈負(fù)債率等指標(biāo),。

反映房地產(chǎn)真實(shí)經(jīng)營狀況的是合同銷售金額,。2020年Q1，盡管受疫情影響,，合同銷售金額仍達(dá)1379億,，同比下降7.7%；Q3、Q4恢復(fù)增長,，幅度分別為22.7%和36.2%,。全年合同銷售金額7041億，同比增長11.6%,。2021年Q1,，合同銷售金額1795億，同比增長30%,；下半年形勢突變,，Q3、Q4分別下跌28%和30%,。2022年各季合約銷售金額穩(wěn)定在1000億左右,，但Q4已跌至2020年Q4的48%。2023年高開低走,，Q4合同銷售金額相當(dāng)于2020年Q4的45%,。

2024年，萬科合同銷售金額跌至谷底：Q1合同銷售金額580億,，相當(dāng)于2020年Q1的42%,；Q2為694億，相當(dāng)于2020年Q2的38%,；Q3為539億,，相當(dāng)于2020年Q3的31%。10月新房,、二手房銷售回暖已成定局,，11月、12月救市措施效果或?qū)@現(xiàn),。但房地產(chǎn)企業(yè)的至暗時(shí)刻是否過去,，還需觀察幾個(gè)季度。

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