美聯(lián)儲未改降息周期數(shù)據(jù)依賴型決策持續(xù)

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2024-11-10 10:43:00 金融界

國金證券發(fā)布策略報告稱,，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間下調(diào)25個基點至4.50%-4.75%,，符合市場預(yù)期。會議未提供太多增量信息,，繼續(xù)強調(diào)數(shù)據(jù)依賴型決策,。盡管美國經(jīng)濟看似有韌性,，但風(fēng)險猶存，需密切關(guān)注勞工市場數(shù)據(jù),。配置建議包括黃金,、醫(yī)藥（創(chuàng)新藥）、美債和美股,。其中,，黃金和美債需等待調(diào)整后的配置機會，創(chuàng)新藥受益于降息周期,，而美股可能因經(jīng)濟風(fēng)險重新升溫而調(diào)整,。

當(dāng)?shù)貢r間11月7日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間下調(diào)25個基點至4.50%-4.75%,，這是自2024年9月以來的連續(xù)第二次降息,。此前，從2022年3月至2023年7月,，美聯(lián)儲累計加息11次,，幅度達525個基點，而后連續(xù)八次會議保持利率目標(biāo)區(qū)間不變,。

此次議息會議聲明主要變動包括：略微更改了對就業(yè)市場的描述,，將“就業(yè)增長已經(jīng)放緩”改為“今年早些時候以來，勞動力市場條件趨于寬松”,，并刪除了9月聲明中新增的“對通脹持續(xù)回歸2%目標(biāo)的信心有所增強”的描述,。所有成員一致同意降息25個基點。

根據(jù)議息會議聲明和鮑威爾在新聞發(fā)布會上的發(fā)言,，所傳遞的增量信息有限,。美聯(lián)儲避免提供明確的利率路徑前瞻指引，繼續(xù)強調(diào)數(shù)據(jù)依賴型決策模式,。具體而言,，鮑威爾承認(rèn)近期的核心通脹數(shù)據(jù)有些偏高，但短期內(nèi)不會改變“通漲下行”的敘事,。聲明中刪除有關(guān)通脹回歸目標(biāo)信心增強的描述,，并非表達對通脹粘性的擔(dān)憂。勞動力市場的緊張程度已回到疫情前水平,，雖然緩慢冷卻,，但仍處于相對良好位置，不會構(gòu)成通脹壓力來源,。關(guān)于特朗普勝選的影響,，短期內(nèi)新任總統(tǒng)不會影響美聯(lián)儲決策，政策推進需經(jīng)歷國會審批等流程,，屆時美聯(lián)儲會將對應(yīng)的影響因子納入預(yù)測模型,。鮑威爾強調(diào)了美聯(lián)儲的政治獨立性,。貨幣政策方面，美聯(lián)儲認(rèn)為現(xiàn)在不是給出明確前瞻性指引的好時機,，但承認(rèn)本次降息后貨幣政策利率仍然是限制性的,，暗示未來將繼續(xù)降息進程。

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