特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)等事件將對全球市場產(chǎn)生重要影響,，投資者需重新評估各類資產(chǎn)的前景,。多家基金公司認(rèn)為,，特朗普的政策主張可能對美股起到一定作用，但對中國資產(chǎn)難以產(chǎn)生持續(xù)性影響,，A股長期表現(xiàn)仍由國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面和政策決定,。

特朗普當(dāng)選或利好美股、美元和比特幣,，利空美債和商品,。長城基金預(yù)計(jì)，特朗普政府將推出企業(yè)減稅等經(jīng)濟(jì)刺激措施,，美股特別是傳統(tǒng)化石能源行業(yè),、軍工行業(yè)和科技行業(yè)將會受益。浦銀安盛基金國際業(yè)務(wù)部副總監(jiān)俞瑾指出,，減稅有助于美國經(jīng)濟(jì)增長和企業(yè)盈利,，支持美股上漲，尤其利好傳統(tǒng)能源,、制造業(yè)回流相關(guān)行業(yè)如工業(yè)自動化,、建筑、AI及半導(dǎo)體生產(chǎn)等,。華寶基金表示,，如果共和黨控制參眾兩院，市場將迎來強(qiáng)勁的“特朗普交易”,，美股,、美元指數(shù)、美債收益率,、數(shù)字貨幣都可能上行,，美股中小盤在減稅預(yù)期下走勢可能好于大盤股。匯豐晉信基金QDII多元資產(chǎn)投資經(jīng)理何思遙提醒,，短期情緒較亢奮,，但要警惕美債收益率上行過多對美股估值造成的壓力。

美債方面,，長城基金分析,，財(cái)政前景存在不確定性，美聯(lián)儲降息計(jì)劃受到干擾,，貿(mào)易政策和減稅措施可能會加劇通脹風(fēng)險(xiǎn),。在這種情況下，短期債券可能會從美聯(lián)儲適度降息中受益,，而長端利率由于財(cái)政擴(kuò)張導(dǎo)致的赤字增加和二次通脹面臨上升壓力,。一旦收益率上升，長期債券的配置價值反而可能增加,。大宗商品市場方面,，摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，如果全球經(jīng)濟(jì)增長放緩,，油價在需求側(cè)可能面臨壓力,，特朗普對傳統(tǒng)能源的支持政策可能推升美國原油產(chǎn)出,，進(jìn)而壓制油價。黃金方面,，鑫元基金認(rèn)為,，短期可能有利多出盡的情況，但中長期看特朗普加征關(guān)稅可能加劇逆全球化進(jìn)程,，提高財(cái)政赤字等政策將影響美元信用,，提高投資者對美國通脹的預(yù)期，因此看好中長期黃金的配置價值,。美元方面,，長城基金指出，短期內(nèi)可能出現(xiàn)強(qiáng)美元狀態(tài),，但特朗普削弱美聯(lián)儲獨(dú)立性的政治傾向可能會損害美元信用,，對美元是利空。

美國大選可能對中國市場投資情緒造成短期擾動,，不過A股相對以我為主,，對中國資產(chǎn)難以產(chǎn)生持續(xù)性影響。9月末以來國內(nèi)政策利好密集發(fā)布,，權(quán)益市場向上企穩(wěn)的核心邏輯已經(jīng)確立,。展望后市，政策工具箱仍有明顯余量,，在外需可能受到抑制的情況下,，政策存在加碼的可能性?？春肁股中長期走勢,，短期需要把握市場節(jié)奏和結(jié)構(gòu)行情。為了避免特朗普的關(guān)稅政策對我國出口造成沖擊,，需要避免過度依賴美國出口產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的,。但由于外需收縮，國內(nèi)會更加著重刺激內(nèi)需,，消費(fèi)的重要性可能在財(cái)政刺激中提高到空前的地位,。近期市場交投活躍，活躍資金和個人投資者紛紛入場,，這與2018年機(jī)構(gòu)資金主導(dǎo)的行情有很大不同,。基本面邏輯相對弱化,，特朗普當(dāng)選對A股活躍度影響有限。

未來半年,，A股將依舊以國內(nèi)的刺激政策為交易主線,，持續(xù)慢牛行情,；以半導(dǎo)體為代表的科技板塊+中小盤并購有望成為交易主線。多位業(yè)內(nèi)人士表示,，可重點(diǎn)關(guān)注自主可控和國產(chǎn)替代的科技板塊,，受益于化債的板塊，以及順周期內(nèi)需板塊,。近期政策陸續(xù)出臺,，對于順周期內(nèi)需板塊是利好；化債政策利好的板塊也值得關(guān)注,，例如地產(chǎn),、基建上游及計(jì)算機(jī)板塊等。建議關(guān)注三條主線：一是內(nèi)需,，更多激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力的政策正在路上,，建議關(guān)注內(nèi)需標(biāo)的基本面的改善；二是國產(chǎn)替代,，包括芯片,、光刻機(jī)、工業(yè)母機(jī)為代表的硬件替代,，以及國產(chǎn)操作系統(tǒng),、安全系統(tǒng)的軟件替代；三是品牌制造業(yè)出海,，尤其是非美鏈條,，中國工程師紅利優(yōu)勢不斷凸顯，涌現(xiàn)出一批具備國際競爭力的企業(yè),。操作層面,，信達(dá)澳亞基金建議考慮多元分散組合，避免過度集中于某一行業(yè)或資產(chǎn)類別,，利用資產(chǎn)之間的低相關(guān)性或負(fù)相關(guān)性,，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對沖、收益均衡的效果,。