特朗普當選美國總統(tǒng)等事件將對全球市場產(chǎn)生重要影響,，投資者需重新評估各類資產(chǎn)的前景。多家基金公司認為,，特朗普的政策主張可能對美股起到一定作用,，但對中國資產(chǎn)難以產(chǎn)生持續(xù)性影響，A股長期表現(xiàn)仍由國內經(jīng)濟基本面和政策決定,。

特朗普當選或利好美股,、美元和比特幣，利空美債和商品。長城基金預計，特朗普政府將推出企業(yè)減稅等經(jīng)濟刺激措施，美股特別是傳統(tǒng)化石能源行業(yè)、軍工行業(yè)和科技行業(yè)將會受益。浦銀安盛基金國際業(yè)務部副總監(jiān)俞瑾指出，減稅有助于美國經(jīng)濟增長和企業(yè)盈利,，支持美股上漲，尤其利好傳統(tǒng)能源,、制造業(yè)回流相關行業(yè)如工業(yè)自動化,、建筑,、AI及半導體生產(chǎn)等。華寶基金表示，如果共和黨控制參眾兩院,，市場將迎來強勁的“特朗普交易”,，美股、美元指數(shù),、美債收益率,、數(shù)字貨幣都可能上行,，美股中小盤在減稅預期下走勢可能好于大盤股。匯豐晉信基金QDII多元資產(chǎn)投資經(jīng)理何思遙提醒，短期情緒較亢奮,，但要警惕美債收益率上行過多對美股估值造成的壓力,。

美債方面,，長城基金分析，財政前景存在不確定性,，美聯(lián)儲降息計劃受到干擾,，貿易政策和減稅措施可能會加劇通脹風險。在這種情況下,，短期債券可能會從美聯(lián)儲適度降息中受益,，而長端利率由于財政擴張導致的赤字增加和二次通脹面臨上升壓力。一旦收益率上升,，長期債券的配置價值反而可能增加,。大宗商品市場方面，摩根資產(chǎn)管理認為,，如果全球經(jīng)濟增長放緩,，油價在需求側可能面臨壓力，特朗普對傳統(tǒng)能源的支持政策可能推升美國原油產(chǎn)出,，進而壓制油價,。黃金方面，鑫元基金認為,，短期可能有利多出盡的情況,，但中長期看特朗普加征關稅可能加劇逆全球化進程，提高財政赤字等政策將影響美元信用,，提高投資者對美國通脹的預期,，因此看好中長期黃金的配置價值。美元方面,，長城基金指出,，短期內可能出現(xiàn)強美元狀態(tài)，但特朗普削弱美聯(lián)儲獨立性的政治傾向可能會損害美元信用,，對美元是利空,。

美國大選可能對中國市場投資情緒造成短期擾動，不過A股相對以我為主,，對中國資產(chǎn)難以產(chǎn)生持續(xù)性影響,。9月末以來國內政策利好密集發(fā)布，權益市場向上企穩(wěn)的核心邏輯已經(jīng)確立,。展望后市,，政策工具箱仍有明顯余量，在外需可能受到抑制的情況下,，政策存在加碼的可能性,。看好A股中長期走勢,，短期需要把握市場節(jié)奏和結構行情,。為了避免特朗普的關稅政策對我國出口造成沖擊，需要避免過度依賴美國出口產(chǎn)業(yè)鏈標的,。但由于外需收縮,，國內會更加著重刺激內需，消費的重要性可能在財政刺激中提高到空前的地位,。近期市場交投活躍,，活躍資金和個人投資者紛紛入場，這與2018年機構資金主導的行情有很大不同,?；久孢壿嬒鄬θ趸乩势债斶x對A股活躍度影響有限,。

未來半年,，A股將依舊以國內的刺激政策為交易主線，持續(xù)慢牛行情,；以半導體為代表的科技板塊+中小盤并購有望成為交易主線,。多位業(yè)內人士表示，可重點關注自主可控和國產(chǎn)替代的科技板塊,，受益于化債的板塊,，以及順周期內需板塊。近期政策陸續(xù)出臺,，對于順周期內需板塊是利好,；化債政策利好的板塊也值得關注，例如地產(chǎn),、基建上游及計算機板塊等,。建議關注三條主線：一是內需，更多激發(fā)經(jīng)濟活力的政策正在路上，建議關注內需標的基本面的改善,；二是國產(chǎn)替代,，包括芯片、光刻機,、工業(yè)母機為代表的硬件替代,，以及國產(chǎn)操作系統(tǒng)、安全系統(tǒng)的軟件替代,；三是品牌制造業(yè)出海,，尤其是非美鏈條，中國工程師紅利優(yōu)勢不斷凸顯,，涌現(xiàn)出一批具備國際競爭力的企業(yè),。操作層面，信達澳亞基金建議考慮多元分散組合,，避免過度集中于某一行業(yè)或資產(chǎn)類別,，利用資產(chǎn)之間的低相關性或負相關性，實現(xiàn)風險對沖,、收益均衡的效果,。