經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱：宏觀政策解決的是短期問(wèn)題,，要馬上見(jiàn)效(14)

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2024-11-11 10:41:05 今日頭條

1994年《預(yù)算法》通過(guò),，禁止地方政府借債，既不能從銀行借錢,，也不能向銀行發(fā)債,。于是人們就創(chuàng)造了一個(gè)后門——地方融資平臺(tái)，國(guó)有企業(yè)貸款,，由政府擔(dān)保,。1995-2008年這十幾年的存量是1萬(wàn)億，2009年底達(dá)到7萬(wàn)億,，一年內(nèi)猛漲了6萬(wàn)億,，占當(dāng)時(shí)GDP的17%，規(guī)模驚人,，確實(shí)是世界上最大的一個(gè)刺激政策,。這才是真正的大頭。這種金融失序所帶來(lái)的不良后果（即現(xiàn)在的地方政府債務(wù)問(wèn)題等等）,，不能用宏觀調(diào)控來(lái)解釋,，而只能由“沒(méi)能真正的調(diào)控”來(lái)解釋。

這涉及到我國(guó)體制的一個(gè)特點(diǎn),，我們有兩級(jí)政府——中央政府和地方政府,，中央政府關(guān)注通貨膨脹、失業(yè)率等,，地方政府對(duì)宏觀變量的關(guān)注相對(duì)較少,。我在1991年出版的《公有制宏觀經(jīng)濟(jì)理論大綱》中把這個(gè)問(wèn)題作為中國(guó)特色進(jìn)行了分析?？茽柲卧凇抖倘苯?jīng)濟(jì)學(xué)》中把政府和國(guó)有企業(yè)定義為父子關(guān)系,，如果兒子缺吃少穿，父親不能坐視不管,，要幫助兒子,。我們則把地方政府之間競(jìng)爭(zhēng)稱作兄弟競(jìng)爭(zhēng),，這也是軟約束，以此來(lái)解釋當(dāng)時(shí)的各種亂象,，包括90年代初很高的通貨膨脹率,。回過(guò)頭來(lái)看,，這其實(shí)是地方債務(wù)失控,，而不是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效調(diào)控。真正的宏觀政策需要在數(shù)量上進(jìn)行控制,，一方面要有足夠的力度,，另一方面要放得起、收得住,、退得出,。這幾年國(guó)際上宏觀政策討論中有一個(gè)名詞叫做tapering，就是慢慢的擰水龍頭,，逐漸的減小水量,，退出“量寬”的政策。只有中央政府可以控制數(shù)量的政策才是宏觀財(cái)政政策,。而當(dāng)年的所謂“大水漫灌”,，是由于金融失序，地方財(cái)政支出過(guò)大,，客觀上起到了擴(kuò)大內(nèi)需的作用。

2018年通過(guò)了對(duì)《預(yù)算法》的修訂,，地方政府不得向銀行借錢,，可以向公眾發(fā)債，發(fā)債規(guī)模由中央政府控制,，這其實(shí)已經(jīng)具備了中央政府實(shí)施有效宏觀調(diào)控的制度基礎(chǔ),。前幾天出臺(tái)了一些政策，股市的一些機(jī)制放開(kāi)了,，后面還要觀察量有多大,，特別是財(cái)政政策，因?yàn)橐郧疤倭?，要有足夠力度才能真正起作用,。從?guó)際經(jīng)驗(yàn)看，有的國(guó)家推出的政策力度太小,，遲遲不起作用,，沒(méi)能逆轉(zhuǎn)趨勢(shì)，仍然逐步下滑,，最后用了很多年才恢復(fù),。這是需要認(rèn)真吸取的教訓(xùn),。

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