羅志恒：比“十二萬億”更重要的是財政政策和化債思路的重大轉變 激發(fā)地方積極性與發(fā)展?jié)撃?/h1>
11月8日，財政部部長藍佛安在十四屆全國人大常委會第十二次會議新聞發(fā)布會上介紹了三項財政措施,。這些措施包括：在壓實地方主體責任的基礎上,，增加6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務；從2024年開始,，連續(xù)五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元,，補充政府性基金財力，專門用于化債,，累計可置換隱性債務4萬億元,；2029年及以后年度到期的棚戶區(qū)改造隱性債務2萬億元，仍按原合同償還,。
粵開證券首席經濟學家羅志恒認為,，債務置換不僅減輕了直接的利息負擔，還激發(fā)了地方政府的積極性,。債務置換有助于地方政府輕裝上陣,，將視野從短期化債、“三?！毖由熘林虚L期的經濟可持續(xù)性發(fā)展和稅基重塑,。此次債務置換規(guī)模超預期，財政政策和化債思路的重大轉變也必須引起高度關注,。這種改變會影響政府行為,、改變政策方向力度和節(jié)奏，使地方政府能以更大的財力和精力支持經濟發(fā)展和民生改善,。
除了12萬億元的化債政策,，藍佛安還提到結合明年經濟社會發(fā)展目標，實施更加給力的財政政策。具體措施包括積極利用可提升的赤字空間,，擴大專項債券發(fā)行規(guī)模并拓寬投向領域,，繼續(xù)發(fā)行超長期特別國債支持國家重大戰(zhàn)略和重點領域安全能力建設，加大力度支持大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新,，以及加大中央對地方轉移支付規(guī)模,，加強對科技創(chuàng)新和民生等重點領域投入保障力度。
羅志恒表示,，結合中央政治局會議要求財政貨幣政策進一步加大逆周期調節(jié)力度,，明年的財政政策值得期待，政策力度應該不小,。他預計赤字率突破3%非常必要且有較大可能性,。這不僅是狹義赤字率，廣義赤ジ率也會明顯提升,。實際上,，藍佛安的講話已經作出預期引導，并透露了下一階段財政政策的方向,。
對于市場觀點認為此次化債僅是存量結構調整,，對地方的利好有限，羅志恒指出,，此次債務置換計劃在五年內化解12萬億元隱性債務,，規(guī)模是近年來力度最大的一次。通過債務置換,，隱性債務規(guī)模大幅降低，基本實現了隱性債務顯性化,。債務置換不僅減輕了直接的利息負擔,，更重要的是激發(fā)了地方政府的積極性。地方政府能夠輕裝上陣,，將視野從短期化債,、“三保”延伸到中長期的經濟可持續(xù)性發(fā)展和稅基重塑,。
羅志恒進一步解釋,，此次債務置換意義重大，體現在四個方面：提高了債務的公開透明度和規(guī)范性,，降低了風險,；節(jié)約了利息支出；減輕了地方政府化債壓力,，使其能騰出更多財力和精力投入到經濟發(fā)展和公共服務,；改善了營商環(huán)境，減少了部分地區(qū)“亂罰款、亂收費”現象,。這些變化極大地激發(fā)了地方政府發(fā)展經濟,、改善民生的能力和積極性。
關于化債工作思路的根本轉變,，羅志恒指出,，政策方向從防風險為主轉向了更好統(tǒng)籌穩(wěn)增長與防風險，從“化債中發(fā)展”轉向了“發(fā)展中化債”,。這些變化源于形勢的變化以及對形勢的把握,。盡管前期一攬子化債取得諸多成效，但當前形勢導致地方政府面臨嚴峻挑戰(zhàn),，必須從應急處置轉向主動化解,，從點狀排雷轉向整體除險。此外,，房地產市場的調整轉型和總需求不足也影響了地方財政收入,，增加了債務還本付息難度。
羅志恒認為,，未來財政政策思路的調整意味著將把穩(wěn)增長和促發(fā)展放在更突出的位置,，財政政策支持高質量發(fā)展的力度及其逆周期調節(jié)能力將進一步增強。他表示,，可以預期明年的財政政策力度不小,，赤字率突破3%非常有必要且有可能。他還建議財政政策應盯住支出增速目標,，更多采用支出政策而非收入端的減稅降費政策,，并優(yōu)化支出結構，從投資為主轉向投資和消費并重,。
(責任編輯：張小花 TT1000)
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11月8日，財政部部長藍佛安在十四屆全國人大常委會第十二次會議新聞發(fā)布會上介紹了三項財政措施,。這些措施包括：在壓實地方主體責任的基礎上,，增加6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務；從2024年開始,，連續(xù)五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元,，補充政府性基金財力，專門用于化債,，累計可置換隱性債務4萬億元,；2029年及以后年度到期的棚戶區(qū)改造隱性債務2萬億元，仍按原合同償還,。
粵開證券首席經濟學家羅志恒認為,，債務置換不僅減輕了直接的利息負擔，還激發(fā)了地方政府的積極性,。債務置換有助于地方政府輕裝上陣,，將視野從短期化債、“三?！毖由熘林虚L期的經濟可持續(xù)性發(fā)展和稅基重塑,。此次債務置換規(guī)模超預期，財政政策和化債思路的重大轉變也必須引起高度關注,。這種改變會影響政府行為,、改變政策方向力度和節(jié)奏，使地方政府能以更大的財力和精力支持經濟發(fā)展和民生改善,。
除了12萬億元的化債政策,，藍佛安還提到結合明年經濟社會發(fā)展目標，實施更加給力的財政政策。具體措施包括積極利用可提升的赤字空間,，擴大專項債券發(fā)行規(guī)模并拓寬投向領域,，繼續(xù)發(fā)行超長期特別國債支持國家重大戰(zhàn)略和重點領域安全能力建設，加大力度支持大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新,，以及加大中央對地方轉移支付規(guī)模,，加強對科技創(chuàng)新和民生等重點領域投入保障力度。
羅志恒表示,，結合中央政治局會議要求財政貨幣政策進一步加大逆周期調節(jié)力度,，明年的財政政策值得期待，政策力度應該不小,。他預計赤字率突破3%非常必要且有較大可能性,。這不僅是狹義赤字率，廣義赤ジ率也會明顯提升,。實際上,，藍佛安的講話已經作出預期引導，并透露了下一階段財政政策的方向,。
對于市場觀點認為此次化債僅是存量結構調整,，對地方的利好有限，羅志恒指出,，此次債務置換計劃在五年內化解12萬億元隱性債務,，規(guī)模是近年來力度最大的一次。通過債務置換,，隱性債務規(guī)模大幅降低，基本實現了隱性債務顯性化,。債務置換不僅減輕了直接的利息負擔,，更重要的是激發(fā)了地方政府的積極性。地方政府能夠輕裝上陣,，將視野從短期化債,、“三保”延伸到中長期的經濟可持續(xù)性發(fā)展和稅基重塑,。
羅志恒進一步解釋,，此次債務置換意義重大，體現在四個方面：提高了債務的公開透明度和規(guī)范性,，降低了風險,；節(jié)約了利息支出；減輕了地方政府化債壓力,，使其能騰出更多財力和精力投入到經濟發(fā)展和公共服務,；改善了營商環(huán)境，減少了部分地區(qū)“亂罰款、亂收費”現象,。這些變化極大地激發(fā)了地方政府發(fā)展經濟,、改善民生的能力和積極性。
關于化債工作思路的根本轉變,，羅志恒指出,，政策方向從防風險為主轉向了更好統(tǒng)籌穩(wěn)增長與防風險，從“化債中發(fā)展”轉向了“發(fā)展中化債”,。這些變化源于形勢的變化以及對形勢的把握,。盡管前期一攬子化債取得諸多成效，但當前形勢導致地方政府面臨嚴峻挑戰(zhàn),，必須從應急處置轉向主動化解,，從點狀排雷轉向整體除險。此外,，房地產市場的調整轉型和總需求不足也影響了地方財政收入,，增加了債務還本付息難度。
羅志恒認為,，未來財政政策思路的調整意味著將把穩(wěn)增長和促發(fā)展放在更突出的位置,，財政政策支持高質量發(fā)展的力度及其逆周期調節(jié)能力將進一步增強。他表示,，可以預期明年的財政政策力度不小,，赤字率突破3%非常有必要且有可能。他還建議財政政策應盯住支出增速目標,，更多采用支出政策而非收入端的減稅降費政策,，并優(yōu)化支出結構，從投資為主轉向投資和消費并重,。
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