羅志恒：化債不是目的,，化險(xiǎn)才是根本目標(biāo) 在發(fā)展中化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

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2024-10-25 14:59:00 第一財(cái)經(jīng)

財(cái)政部近期表示擬一次性增加較大規(guī)模債務(wù)限額置換地方政府存量隱性債務(wù),，這成為近年來(lái)支持化債力度最大的一項(xiàng)措施，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注,。這項(xiàng)政策需要提高債務(wù)限額,，需經(jīng)全國(guó)人大常委會(huì)審批通過(guò)，因此具體細(xì)節(jié)仍有待后續(xù)會(huì)議揭曉,。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒認(rèn)為,，在當(dāng)前防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大背景下，地方政府面臨諸多嚴(yán)峻挑戰(zhàn),。房地產(chǎn)調(diào)整轉(zhuǎn)型期導(dǎo)致相關(guān)稅收和土地出讓收入減少,，地方財(cái)政收支缺口擴(kuò)大，債務(wù)還本付息難度加大,。

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月,，地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入82415億元,，同比增長(zhǎng)0.4%；地方政府性基金預(yù)算本級(jí)收入23904億元,，同比下降23.5%,。羅志恒指出，在化債政策要求下,，地方政府主要精力在于壓降債務(wù)規(guī)模,，影響了發(fā)展經(jīng)濟(jì)的能力和積極性。結(jié)果是分子端債務(wù)規(guī)模收縮導(dǎo)致分母端經(jīng)濟(jì)增速更大幅度下滑,，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)反而被動(dòng)上升,，產(chǎn)生了一定程度的收縮效應(yīng)。

羅志恒強(qiáng)調(diào),，地方化債應(yīng)從“在化債中發(fā)展”轉(zhuǎn)換到“在發(fā)展中化債”,，化債不是目的，化險(xiǎn)才是根本目標(biāo),，決不能停下發(fā)展來(lái)化債,。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議也提出，要統(tǒng)籌抓好化債和發(fā)展,，在高質(zhì)量發(fā)展中推進(jìn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解,，以化債為契機(jī)倒逼發(fā)展方式轉(zhuǎn)型，在改革創(chuàng)新上邁出更大步伐,，在化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中找到新的發(fā)展路徑,。

此次財(cái)政部將推出近年來(lái)支持化債力度最大的舉措，預(yù)示著新一輪大規(guī)模隱性債務(wù)置換即將開啟,。具體形式可延續(xù)當(dāng)前特殊再融資債券和特殊新增專項(xiàng)債券的形式,，也可重啟置換債券的發(fā)行,，后者更加規(guī)范、符合債券實(shí)際用途,。政府債務(wù)余額必須控制在全國(guó)人大批準(zhǔn)的限額之內(nèi),，目前地方債務(wù)結(jié)存限額約為17600多億元，國(guó)債結(jié)存限額約8000多億元,，因此必須經(jīng)過(guò)全國(guó)人大批準(zhǔn)提高債務(wù)限額,，才能有更多的化債額度。

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