羅志恒談股市平準(zhǔn)基金：規(guī)模應(yīng)在2萬億至6萬億,，允許救市期間出現(xiàn)虧損穩(wěn)定市場信心關(guān)鍵舉措

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2024-11-18 17:33:27 網(wǎng)易

近年來，我國資本市場制度改革不斷深化,，上市公司質(zhì)量,、投資者結(jié)構(gòu)及市場生態(tài)正經(jīng)歷深刻調(diào)整。隨著改革進(jìn)入深水區(qū),，加之國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于轉(zhuǎn)型期和國際地緣政治復(fù)雜多變,，改革難度增加，市場波動也將更加明顯,。

股市平準(zhǔn)基金作為逆周期調(diào)節(jié)的重要工具,，在面臨重大內(nèi)外部沖擊時，可以發(fā)揮穩(wěn)定市場,、托底止跌,、恢復(fù)信心的作用。與“金融保障穩(wěn)定基金”相輔相成,，分別從穩(wěn)定資本市場和救助機(jī)構(gòu)兩方面共同護(hù)航金融體系,，為改革騰挪空間。我們總結(jié)了境外平準(zhǔn)基金的實踐經(jīng)驗,，分析了我國設(shè)立股市平準(zhǔn)基金的必要性,，并提出了主要制度構(gòu)想。

從理論和國際實踐經(jīng)驗看,，設(shè)立股市平準(zhǔn)基金非常必要,，基本能在短期內(nèi)發(fā)揮穩(wěn)定市場的效果。金融市場不同于商品市場,，在資產(chǎn)價格非理性暴跌的情況下,，市場自我修正機(jī)制難以發(fā)揮作用，流動性枯竭和信心嚴(yán)重缺失不僅會導(dǎo)致市場崩盤,，還可能蔓延至實體經(jīng)濟(jì),。典型例子是美國1929年股災(zāi)引致經(jīng)濟(jì)大蕭條，以及20世紀(jì)90年代日本股市崩盤導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯20年,。我國股市有2.2億投資者,，股市運(yùn)行不僅關(guān)系到上億家庭和工商百業(yè)，還涉及社會穩(wěn)定,，因此政府有必要及時矯治市場失靈,，防止風(fēng)險跨市場傳染,。

全球主要經(jīng)濟(jì)體在面對危機(jī)導(dǎo)致的股市暴跌時，經(jīng)歷了從早期放任自由到后期果斷干預(yù)的過程,，干預(yù)速度和力度均有所提升,。其中，采取平準(zhǔn)基金救市的方式較為普遍,。例如,，2020年疫情沖擊下的日本和韓國都設(shè)立了平準(zhǔn)基金。我國也有類似臨時性舉措,，如1990年深圳證券市場面臨崩盤時,，財政部和金融機(jī)構(gòu)出資2億元救市；2015年股市暴跌時,，證金公司利用央行提供的2萬億元參與救市,。

12 3 全文共 3 頁下一頁

關(guān)閉

羅志恒談股市平準(zhǔn)基金：規(guī)模應(yīng)在2萬億至6萬億,，允許救市期間出現(xiàn)虧損 穩(wěn)定市場信心關(guān)鍵舉措

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)

羅志恒談股市平準(zhǔn)基金：規(guī)模應(yīng)在2萬億至6萬億,，允許救市期間出現(xiàn)虧損穩(wěn)定市場信心關(guān)鍵舉措