哪些因素在助推市場抄底美債收益率高位回落與新財長預(yù)期溫和政策

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2024-11-25 20:10:20 新浪財經(jīng)

由于10年期美債收益率觸及4.5%高位,，且特朗普新任命的財政部長被市場預(yù)期會采取較為溫和,、漸進(jìn)的方式推行政策,，持續(xù)了兩個月的美債拋售潮終于停止,。當(dāng)前,，不少投資者又開始準(zhǔn)備重新抄底美債,。周一亞太交易時段,，10年期美債收益率報4.34%,，繼續(xù)走低。市場預(yù)計美債反彈能持續(xù),。

在經(jīng)歷了兩個月的拋售后,，美國債券市場終于止跌企穩(wěn)。每當(dāng)美債收益率測試新峰值時,，投資者就開始大舉買入,。自9月中旬以來，一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)強于預(yù)期令市場調(diào)低美聯(lián)儲降息押注,，疊加“特朗普交易”的短期情緒,，已將10年期美債收益率大幅推高。11月15日,，10年期美債收益率突破4.5%后,，投資者重新抄底，該收益率隨即迅速逆轉(zhuǎn),。

上周五,，特朗普提名宏觀對沖基金Key Square Group的首席執(zhí)行官貝森特（Scott Bessent）為下一任美國財政部長。貝森特表示,，他將支持特朗普的關(guān)稅和減稅計劃,，但投資者預(yù)計他將把經(jīng)濟和市場穩(wěn)定置于政治得分之上。他此前曾質(zhì)疑拜登政府對聯(lián)邦債務(wù)融資的管理,，并批評美聯(lián)儲9月大幅降息,，被華爾街視為“財政鷹派”，認(rèn)為他將在監(jiān)督政府大規(guī)模債券發(fā)售方面發(fā)揮關(guān)鍵作用,。財富管理公司Annex Wealth Management的首席經(jīng)濟學(xué)家布萊恩·雅各布森表示,，貝森特預(yù)計將給特朗普政府帶來一種近乎漸進(jìn)主義的感覺，而不會采取激進(jìn)來推動重大政策改變,?；诖耍袌隹赡苣軌蛩梢豢跉?。

上述兩個因素的效應(yīng)疊加,，上周五，10年期美債收益率收于4.4%,，較前一周收盤下跌3個基點,。本周，隨著感恩節(jié)來臨,，美國金融市場即將迎來一個短暫交易周：美股,、美債周四都將全天休市，周五也將提前收盤,。盡管如此，市場仍將在當(dāng)?shù)貢r間26日和27日分別迎來美聯(lián)儲最看重的通脹指標(biāo)（PCE）物價指數(shù)和美聯(lián)儲11月會議紀(jì)要，或許又將在11月尾聲掀起更多市場動蕩,。目前業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計,，本周即將出爐的最新通脹數(shù)據(jù)可能會顯示美國物價壓力依然頑固，這將強化美聯(lián)儲對未來降息的謹(jǐn)慎態(tài)度,。針對經(jīng)濟學(xué)家的調(diào)查預(yù)估中值顯示,，美國10月PCE物價指數(shù)或?qū)⑼壬蠞q2.3%，高于9月的2.1%,；剔除食品和能源的10月核心PCE物價指數(shù)更預(yù)計將同比上漲2.8%,，或?qū)浀?月以來最大同比漲幅。美銀證券的美國經(jīng)濟學(xué)家朱諾在一份研究報告中寫道,，符合預(yù)期的PCE數(shù)據(jù)“肯定會導(dǎo)致美聯(lián)儲重新評估通脹和政策前景”,。盡管如此，仍預(yù)計美聯(lián)儲將在12月降息25個基點,，但鑒于經(jīng)濟活動的韌性和通脹的頑固性,，風(fēng)險似乎正朝著更淺的降息周期傾斜。根據(jù)芝加哥商品交易所的FedWatch工具,，市場預(yù)計美聯(lián)儲在12月會議上不降息的可能性為44%,，高于一個月前的29%。

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