國泰君安何海峰：中國經(jīng)濟會走出“扁U型”，增量政策注重資產(chǎn)價格

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2024-11-27 14:39:48 騰訊新聞

國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家何海峰在與騰訊財經(jīng)《經(jīng)濟大家說》欄目的對話中,，對中國經(jīng)濟后續(xù)走勢保持樂觀,。他認為，中國經(jīng)濟會走出一個“扁U型”的走勢，即前面高,，中間有所放緩,，后續(xù)會上升。

制造業(yè)PMI等先行指標(biāo)已經(jīng)在回升,，說明經(jīng)濟正在筑底,。隨著9月下旬以來系列增量政策的出臺落地，第四季度尤為關(guān)鍵,，中國經(jīng)濟今年有望實現(xiàn)5%增速目標(biāo),。對于近期的系列增量政策，何海峰認為,，新的宏觀政策“打法”讓人耳目一新,，特別是化解地方債、促進房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)和提振資本市場的系列政策,，體現(xiàn)了政策的配合協(xié)調(diào),。當(dāng)前宏觀政策開始注重資產(chǎn)價格目標(biāo)，既考慮到了現(xiàn)代金融發(fā)展的需要,，也考慮到了居民財富從以房地產(chǎn)為主逐漸向金融財富轉(zhuǎn)變的需要,。

不過，何海峰也提醒不能忽視明年可能面臨的外部環(huán)境挑戰(zhàn),，特別是美國新一屆政府上任后可能在經(jīng)貿(mào),、投資和高科技領(lǐng)域?qū)χ袊?jīng)濟帶來的挑戰(zhàn)。

關(guān)于今年前三個季度經(jīng)濟增速的走勢,，何海峰認為主要是受內(nèi)需影響,。消費拉動作用下降，資本形成處于低水平徘徊,，特別是固定資產(chǎn)投資較為疲弱,。隨著房地產(chǎn)投資下降，新能源汽車能否填補房地產(chǎn)的空缺是一個問題,。他預(yù)計四季度GDP增速可能達到5.2%到5.3%,，全年有望實現(xiàn)5%的增長。

談到國際環(huán)境,，何海峰指出,，特朗普再次當(dāng)選美國總統(tǒng)可能會對外部環(huán)境產(chǎn)生較大影響。全球地緣環(huán)境可能會穩(wěn)定甚至寬松,，但對中國而言的經(jīng)貿(mào)投資環(huán)境可能會發(fā)生變化,。貿(mào)易環(huán)境方面，加征關(guān)稅可能會影響中國對美出口,；投資環(huán)境可能趨緊,，特朗普的政策可能會吸引制造業(yè)回流美國,，從而影響跨境資金流動。此外,，在高科技領(lǐng)域的競爭也會繼續(xù)收緊,。

近期的增量政策確實令人耳目一新，注重政策的協(xié)調(diào)和配合,。財政政策方面,，對房地產(chǎn)和地方政府債務(wù)的處理既有總量政策也有結(jié)構(gòu)性政策。貨幣金融政策方面,，創(chuàng)新推出了針對資本市場的工具,，如流動性互換工具和通過再貸款鼓勵股票回購。這些政策將資本市場納入貨幣政策視野,，考慮到現(xiàn)代金融發(fā)展和居民財富轉(zhuǎn)換的需求,。

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