特朗普的關(guān)稅政策如果實(shí)施,，可能會(huì)對(duì)中國(guó)外貿(mào)出口產(chǎn)生沖擊,，進(jìn)而影響中國(guó)的“經(jīng)常項(xiàng)目順差、資本項(xiàng)目逆差”的格局,。不過(guò),，中國(guó)有足夠的政策工具來(lái)減輕這種沖擊的影響。

特朗普重返白宮后,，市場(chǎng)波動(dòng)性加劇,。他在11月6日贏得美國(guó)大選后的幾天內(nèi)，不少中國(guó)對(duì)沖基金巨頭建議客戶調(diào)倉(cāng)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),。一家基金公司表示,，中國(guó)潛在出口壓力加大，加上匯率波動(dòng)等復(fù)雜環(huán)境影響,，未來(lái)存在較多不確定性,。

實(shí)際上，市場(chǎng)波動(dòng)性的持續(xù)時(shí)間比投資者預(yù)期的要長(zhǎng),。截至11月22日,，比特幣價(jià)格逼近10萬(wàn)美元/枚的歷史高位，整個(gè)加密貨幣市場(chǎng)的市值增加了約9000億美元,。美元和美債收益率也顯著上升,，彭博美元即期指數(shù)今年已漲5.3%,，美元指數(shù)升至107的高位,，10年期美債收益率攀升至4.419%。

然而,，美元強(qiáng)勁導(dǎo)致非美貨幣承壓,，高企的美債收益率限制了新興市場(chǎng)的降息空間，并加劇了資本外流風(fēng)險(xiǎn)及債務(wù)負(fù)擔(dān),。11月26日,，在岸和離岸人民幣兌美元匯率分別跌破7.25和7.27關(guān)口，觸及7月以來(lái)的新低,。亞洲股票基金在截至11月13日的一周內(nèi)出現(xiàn)了3.05億美元的資金流出,。

黃金價(jià)格因美債收益率高企而下跌，國(guó)際金價(jià)較月初下跌4%,，報(bào)2632.05美元/盎司,。政治選舉對(duì)金融市場(chǎng)有重要影響，特朗普的核心經(jīng)濟(jì)政策包括減少稅收,、提高關(guān)稅和限制移民,，這些政策將抬升美國(guó)政府的財(cái)政赤字,、推高通脹，并限制美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度,，從而抬升美元和美債收益率,。

中國(guó)通過(guò)商品出口賺取美元并投資于美債等資產(chǎn)，但特朗普的關(guān)稅政策可能沖擊這一模式,。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定認(rèn)為,，雖然關(guān)稅政策可能沖擊中國(guó)外貿(mào)出口，但中國(guó)有足夠的政策工具應(yīng)對(duì),。他建議推進(jìn)“雙循環(huán),、國(guó)內(nèi)循環(huán)為主”的戰(zhàn)略調(diào)整，改善國(guó)際收支平衡,，完善匯率形成機(jī)制,，有序開(kāi)放資本項(xiàng)目下人民幣的自由兌換，繼續(xù)推進(jìn)人民幣國(guó)際化,。

特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后,，美元指數(shù)連續(xù)多日站上106的關(guān)口。盡管特朗普希望美元走弱,，但其減稅,、關(guān)稅及限制移民的政策推動(dòng)了美元走強(qiáng)。截至11月22日,，美元指數(shù)已上漲3.4%,。美元升值通常伴隨著全球經(jīng)濟(jì)前景疲軟，這會(huì)增加進(jìn)口商成本,，抑制海外商品需求并減少總體貿(mào)易量,。

渣打銀行中國(guó)宏觀策略部主管劉潔認(rèn)為，當(dāng)前是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策寬松時(shí)期,，與特朗普第一任期不同,，按歷史估值來(lái)看，美元指數(shù)已非常高,。特朗普可以通過(guò)貨幣政策和關(guān)稅手段削弱美元,。

特朗普再次當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后，人民幣匯率一度承壓,。11月6日,，人民幣兌美元匯率大跌，隨后連續(xù)貶值,。盡管如此,，多位分析師認(rèn)為，這次沖擊可能不會(huì)像2018年那么大,。澳新銀行資深中國(guó)策略師邢兆鵬表示,，美國(guó)對(duì)中國(guó)商品征收高關(guān)稅的可能性較小,，預(yù)計(jì)2025年對(duì)中國(guó)輸美商品平均關(guān)稅水平上升到35%左右，但這對(duì)中國(guó)整體出口影響有限,。

面對(duì)關(guān)稅政策,，中國(guó)政府可以采取出口退稅等措施，但實(shí)際操作中需謹(jǐn)慎,，避免扭曲市場(chǎng)信號(hào),。中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)美國(guó)的依存度逐漸下降，截至2024年上半年,，中國(guó)對(duì)美出口占總出口比重從2018年的19.23%降至14.13%,。

中美利差也是影響人民幣匯率的重要因素。由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)激進(jìn)降息,，美債收益率再度上漲,，加之中國(guó)央行降息預(yù)期上升，目前中美10年期國(guó)債利差高達(dá)233基點(diǎn),。展望后市,，人民幣兌美元匯率或在7.20-7.30區(qū)間震蕩。

特朗普勝選后,，黃金價(jià)格因避險(xiǎn)需求減弱而下跌,，而比特幣則一路高歌猛進(jìn)。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì),，特朗普將放松對(duì)加密貨幣的監(jiān)管,，吸引更多大銀行和基金經(jīng)理進(jìn)入加密貨幣市場(chǎng)。盡管比特幣上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁,，但從存量來(lái)看,，仍無(wú)法與黃金相提并論。高盛等機(jī)構(gòu)仍然看好黃金走勢(shì),，預(yù)計(jì)到2025年底黃金價(jià)格將達(dá)到3000美元/盎司,。

面對(duì)全球貨幣體系的變化，中國(guó)需要多元化貿(mào)易伙伴,、加速海外投資、擴(kuò)大內(nèi)需,。中國(guó)與共建“一帶一路”國(guó)家的貿(mào)易規(guī)模達(dá)到歷史新高,，對(duì)外直接投資也在增長(zhǎng)。此外,，人民幣國(guó)際化也是應(yīng)對(duì)之策,。2024年1月至8月，人民幣跨境收付金額同比增長(zhǎng)21.1%,。金磚國(guó)家也在推動(dòng)本幣結(jié)算,，促進(jìn)貿(mào)易投資便利化,。