藥企并購來勢洶洶：29家已上岸,，最高交易額超140億(4)

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2024-12-02 15:13:08 動脈網(wǎng)

三次并購潮，分別踏入不同的河流

事實上,，當前并不是我國醫(yī)藥行業(yè)第一次并購潮,，往前追溯還有兩次，一次發(fā)生在2000年前后,，

這一階段是快速擴張期,，因此并購更多發(fā)生在同業(yè)之間。

以石藥集團的創(chuàng)立為例,，其就是由河北制藥集團,、石家莊第一制藥集團、石家莊二藥企業(yè)集團等強強聯(lián)合組建而成,。

第二次并購潮發(fā)生在2018年前后,，

這一時期的行業(yè)主題已經(jīng)更迭為轉型升級，因此并購的目的也多為獲取新技術,，或者開拓新的業(yè)務領域,。

比如傳統(tǒng)藥企向創(chuàng)新藥轉型,，并購就是其重要的兌現(xiàn)方式之一；另外,，包括房地產,、家電、互聯(lián)網(wǎng),、食品等領域通過并購跨界醫(yī)藥,，也是在這一時期集中發(fā)生。據(jù)不完全統(tǒng)計,，2018年上半年我國醫(yī)藥健康領域共發(fā)生140起并購事件,，涉及總金額近660億元。

第三次,，也就是當前這一次,，其開始于2023年，并在今年迎來大爆發(fā),，而與前兩次相同,，這一次并購的本質仍然是增長，但已經(jīng)出現(xiàn)了很多細微變化,。

首先第一個變化是從被并購方的角度來看,，其標的已經(jīng)從中成藥、仿制藥,、原料藥等逐漸轉變?yōu)榱藙?chuàng)新藥,，并且有嚴格的篩選標準，主要以一些干凈優(yōu)質的小市值醫(yī)藥企業(yè)為主,。

對此,，某資深投資人談道，“雖然當前并購政策已經(jīng)放開,，但這并不意味著所有biotech都有資格站上談判桌,，優(yōu)質的并購對象仍然有嚴格的標準，其要么有先進的技術優(yōu)勢,，要么有獨特的業(yè)務模式,，要么有健康的財務表現(xiàn)，即便利潤不高,，但至少不能有巨大的金額虧損,。”

第二個變化則來自并購方,，越來越多的MNC開始成為并購主力,，并正在瘋狂掃貨中國創(chuàng)新藥資產。

據(jù)悉，從阿斯利康完成第一筆并購開始,，當前已經(jīng)有多家MNC加入了并購中國創(chuàng)新藥隊伍,，包括諾華、武田,、默沙東,、賽諾菲等均在內，并且投入力度極大,。而之所以會如此,，主要有兩方面原因：

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