藥企并購來勢洶洶：29家已上岸,，最高交易額超140億(4)

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2024-12-02 15:13:08 動脈網(wǎng)

三次并購潮,，分別踏入不同的河流

事實(shí)上,，當(dāng)前并不是我國醫(yī)藥行業(yè)第一次并購潮,，往前追溯還有兩次，一次發(fā)生在2000年前后,，

這一階段是快速擴(kuò)張期,，因此并購更多發(fā)生在同業(yè)之間。

以石藥集團(tuán)的創(chuàng)立為例,，其就是由河北制藥集團(tuán),、石家莊第一制藥集團(tuán),、石家莊二藥企業(yè)集團(tuán)等強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合組建而成,。

第二次并購潮發(fā)生在2018年前后，

這一時期的行業(yè)主題已經(jīng)更迭為轉(zhuǎn)型升級,，因此并購的目的也多為獲取新技術(shù),，或者開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

比如傳統(tǒng)藥企向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型,，并購就是其重要的兌現(xiàn)方式之一,；另外，包括房地產(chǎn),、家電,、互聯(lián)網(wǎng)、食品等領(lǐng)域通過并購跨界醫(yī)藥,，也是在這一時期集中發(fā)生,。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年上半年我國醫(yī)藥健康領(lǐng)域共發(fā)生140起并購事件,，涉及總金額近660億元,。

第三次，也就是當(dāng)前這一次,，其開始于2023年,，并在今年迎來大爆發(fā)，而與前兩次相同,，這一次并購的本質(zhì)仍然是增長,，但已經(jīng)出現(xiàn)了很多細(xì)微變化。

首先第一個變化是從被并購方的角度來看,，其標(biāo)的已經(jīng)從中成藥,、仿制藥,、原料藥等逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榱藙?chuàng)新藥，并且有嚴(yán)格的篩選標(biāo)準(zhǔn),，主要以一些干凈優(yōu)質(zhì)的小市值醫(yī)藥企業(yè)為主,。

對此，某資深投資人談道,，“雖然當(dāng)前并購政策已經(jīng)放開,，但這并不意味著所有biotech都有資格站上談判桌，優(yōu)質(zhì)的并購對象仍然有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn),，其要么有先進(jìn)的技術(shù)優(yōu)勢,，要么有獨(dú)特的業(yè)務(wù)模式，要么有健康的財(cái)務(wù)表現(xiàn),，即便利潤不高,，但至少不能有巨大的金額虧損?！?/p>

第二個變化則來自并購方,，越來越多的MNC開始成為并購主力，并正在瘋狂掃貨中國創(chuàng)新藥資產(chǎn),。

據(jù)悉,，從阿斯利康完成第一筆并購開始，當(dāng)前已經(jīng)有多家MNC加入了并購中國創(chuàng)新藥隊(duì)伍,，包括諾華,、武田、默沙東,、賽諾菲等均在內(nèi),，并且投入力度極大。而之所以會如此,，主要有兩方面原因：

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