隨著宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新周期、資本市場進(jìn)入新階段、家庭結(jié)構(gòu)出現(xiàn)新變化,，我們需要通過新的財富管理模式來構(gòu)建一個家庭財富的“安全港”，而家庭服務(wù)信托提供了一個很好的工具,。

——馨金融

過去幾年，資本市場,、房地產(chǎn)市場和就業(yè)市場的波動對居民財富的沖擊持續(xù)升級,，從短期的現(xiàn)金流壓力來到財富的順利傳承。

尤其,，隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體增速放緩,、地緣政治沖突不斷，“黑天鵝”與“灰犀?！辈⒋妫@些變化深刻地影響著我們每一個普通人的生活與工作,。

如今,，相比追求財務(wù)上的增長，財富的安全,、保值和延續(xù)才是大家更在意的事,。

就像很多人會為自己的人身安全買一份保險，防止意外發(fā)生時波及到家庭和親人,。在財富管理世界里,，信托一直是保障財產(chǎn)安全、隔離風(fēng)險的重要工具和手段,。

比如,，財富傳承工具“家族信托”，其特殊的法律和金融架構(gòu)可以讓客戶在資產(chǎn)保值增值的同時實現(xiàn)“專款專用”,。

只不過,，1000萬起步的“門檻”使得家族信托只能成為高凈值客戶、甚至超高凈值客戶的“特供品”,。

但隨著2023年《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》下發(fā)（以下簡稱信托業(yè)務(wù)“三分類”政策）,，“家庭服務(wù)信托”正式登上我國財富管理的舞臺，以更低的門檻,、更靈活的產(chǎn)品設(shè)計方案讓更多人能夠享受到進(jìn)階的財富管理服務(wù),。

尤其對于私人銀行來說，“家庭服務(wù)信托”的出現(xiàn)不僅補充了客戶服務(wù)的“工具箱”,、完善了私行的產(chǎn)品和服務(wù)體系,，更讓其覆蓋客戶的范圍進(jìn)一步拓展，也是財富管理“普惠化”重要體現(xiàn),。

事實上,，這些年隨著大財富管理市場的縱深發(fā)展，以及金融機(jī)構(gòu)從“以產(chǎn)品為中心”向“以客戶為中心”邁進(jìn),，如何通過產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)升級滿足客戶日益復(fù)雜和多元的財富管理需求,，已然成為了財富管理機(jī)構(gòu)的“進(jìn)階”大考。

一,、“普惠版”家族信托

根據(jù)監(jiān)管定義,，家庭服務(wù)信托由符合相關(guān)條件的信托公司作為受托人，接受單一個人或者單一個人及其家庭成員共同委托,，提供風(fēng)險隔離,、財富保護(hù)和分配等服務(wù)。

從概念上看,，家庭服務(wù)信托的法律架構(gòu)和家族信托完全一致,，隔離效果和獨立性受到信托法保護(hù)。

但在設(shè)立條件,、運作方式等方面,，100萬的設(shè)立門檻、更“標(biāo)品化”的投資要求使其受眾范圍較家族信托有著顯著提升,，可以視作“普惠版”家族信托,。

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來源：《中國家庭服務(wù)信托報告（2023-2024）》

在此基礎(chǔ)上，家庭服務(wù)信托更廣泛的服務(wù)范圍,、更綜合的服務(wù)功能可以適配不同家庭在不同生命周期階段的財富規(guī)劃需求,。

畢竟，長久以來家族信托的主力客群是銀發(fā)族,，服務(wù)和配套的功能集中在退休生活和財富傳承,。

而家庭服務(wù)信托介入的時間更早，從家庭財務(wù)決策和家庭財富健康發(fā)展的角度，可以覆蓋婚姻,、子女,、養(yǎng)老、醫(yī)療以及財富傳承等更多場景,，滿足他們在金融以及非金融領(lǐng)域的諸多需求,。

中信登此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在“三分類”政策正式實施后短短半年時間里,，38家信托公司開展了2077筆家庭服務(wù)信托業(yè)務(wù),，總規(guī)模達(dá)到37.85億元。

在市場培育期,，家庭服務(wù)信托的高速增長與市場參與者們的大力投入密不可分,。尤其，除了信托公司之外,，各商業(yè)銀行私人銀行也在深耕家庭場景,，發(fā)揮自己在客戶端的服務(wù)優(yōu)勢，與其他機(jī)構(gòu)協(xié)同發(fā)力,，布局這一新賽道,。

早在2023年6月，銀行業(yè)內(nèi)首單家庭服務(wù)信托就已經(jīng)推出——由中信銀行,、中信信托及信銀理財協(xié)同落地,。

其中，作為客戶推介方的中信銀行私人銀行累計服務(wù)客戶數(shù)達(dá)到7.98萬戶（數(shù)據(jù)來源：中信銀行2024半年報）,。

并且,，在圍繞“五主”需求迭代創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)的過程中，（注：“五主”包括主結(jié)算,、主投資,、主融資、主活動,、主服務(wù)）,，中信銀行私人銀行也在服務(wù)家庭場景、打造家族信托大單品等方面積累了豐富經(jīng)驗,，這些都為家庭服務(wù)信托的快速落地提供了重要支撐,。

眼下,，包括工商銀行等在內(nèi)的商業(yè)銀行也不斷加快布局,，搶占新市場。

二,、家庭財富“安全港”

任何金融服務(wù)的誕生與發(fā)展都要立足于真實的市場需求,，家庭服務(wù)信托不例外。

《2024年安聯(lián)全球財富報告》顯示，中國人均凈金融資產(chǎn)2004-2023年名義和實際年均復(fù)合增長率分別達(dá)到10.6%以及13.8%,，這個增速在全球范圍內(nèi)遙遙領(lǐng)先,。

尤其，在全球中等財富階層中,，中國以33.4%的占比傲居榜首,，成為該群體中成員比例最高的國家。

這是過去幾十年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)變革所帶來的可喜成果,，也是大財富管理市場蓬勃發(fā)展的根本原因,。

然而，不可否認(rèn)的是,，隨著老齡化,、少子化趨勢加劇，低利率時代降臨和房地產(chǎn)投資“信仰”崩塌,，要守住多年積累的家庭財富,，也面臨著越來越大的挑戰(zhàn)。

《2023胡潤財富報告》顯示,，截至2023年1月1日,，中國擁有600萬元資產(chǎn)的“富裕家庭”數(shù)量為514萬戶，比上年減少0.8%,，即減少4萬戶,，總財富也比上一年減少3.6%。

這是中國15年來第二次出現(xiàn)高凈值家庭數(shù)量下降,。

比如近兩年在社交媒體上討論度很高的“中產(chǎn)返貧”三件套——高額房貸,、配偶全職、國際學(xué)校,，以及不斷蔓延的留學(xué)“斷供潮”（注：即家庭無法繼續(xù)為留學(xué)生提供經(jīng)濟(jì)支持）,，這些現(xiàn)象的出現(xiàn)都與家庭風(fēng)險保障意識不足、財富調(diào)控能力較弱有關(guān),。

換言之,，中國居民家庭財富在經(jīng)歷了多年的高速增長之后，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新周期,、資本市場進(jìn)入新階段,、家庭結(jié)構(gòu)出現(xiàn)新變化，需要通過新的財富管理模式來構(gòu)建一個家庭財富的“安全港”,，而家庭服務(wù)信托提供了一個很好的工具,。

以中信銀行私人銀行為例，他們洞察到,，一些創(chuàng)業(yè)者在事業(yè)的關(guān)鍵階段可能需要大量資金投入,，不僅涉及固定資產(chǎn)抵押貸款,，還需要對貸款承擔(dān)連帶清償責(zé)任。

但與此同時,，處在“上有老下有小”人生階段的他們也必須承擔(dān)起家庭責(zé)任,，不想因為生意失敗而讓老人和小孩遭遇生活動蕩。

在這一場景下,，中信銀行私人銀行與合作方給出了一個能夠兼顧事業(yè)沖刺與家人照料的家庭服務(wù)信托解決方案：

由客戶作為委托人,，安排子女及和父母作為受益人，將子女未來教育生活及父母未來養(yǎng)老資金置入信托中進(jìn)行隔離,，讓他們在全力沖刺事業(yè)的同時沒有后顧之憂,。

值得注意的是，委托人還可以通過靈活的設(shè)置實現(xiàn)“定向激勵”,。

比如,，在子女教育場景下，只有當(dāng)受益人領(lǐng)取到不同階段的學(xué)籍證明和學(xué)位證明后,，才能夠申領(lǐng)一定金額的獎金以及定期申領(lǐng)生活費,，確保“?？顚Ｓ谩?。

此外，中信銀行私人銀行還關(guān)注到了婚戀觀念和家庭結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變催生出的新需求,，并為他們在醫(yī)養(yǎng)等場景下提供細(xì)分解決方案,。

比如，一些單身主義者以及“丁克族”會更早開始為老綢繆,，他們也可以將資產(chǎn)注入家庭服務(wù)信托,，由專業(yè)的資產(chǎn)管理團(tuán)隊根據(jù)委托人的風(fēng)險承受能力確定投資組合，并定期支付醫(yī)養(yǎng)費用以及出現(xiàn)重大疾病時的治療費用等,。

三,、財富管理“新方向”

家庭服務(wù)信托在一定程度上代表了財富管理發(fā)展的新方向——其內(nèi)涵不止于產(chǎn)品買賣和收益高低，而是要從客戶生命周期的維度出發(fā),，圍繞確定的場景滿足更多維度的需求,。

當(dāng)然，這也更加考驗機(jī)構(gòu)的稟賦與能力,。

家庭服務(wù)信托的業(yè)務(wù)特性是單筆金額小,、單數(shù)多，需要做到批量成立,、批量投配和批量運營,，但基于不同家庭的情況和需求，又要做到“千人千面”的定制化和個性化服務(wù),，這對于機(jī)構(gòu)的KYC能力,、數(shù)字化能力提出了更高要求。

而從家庭服務(wù)信托的結(jié)構(gòu)來看,，單一機(jī)構(gòu)很難完成整個業(yè)務(wù)閉環(huán),，而是需要具備不同優(yōu)勢的合作方各展所長，這也需要更強(qiáng)的協(xié)同能力提供支撐,。

這也是中信銀行私人銀行在家庭服務(wù)信托領(lǐng)域迅速形成優(yōu)勢的重要原因,，一方面，基于長期的客戶積累和運營經(jīng)驗,，中信銀行私人銀行作為推介機(jī)構(gòu)能夠更精準(zhǔn)地洞察客戶需求,，觸達(dá)客戶，提升“方案”的可行性與適配度,。

另一方面,，基于集團(tuán)內(nèi)外部的渠道優(yōu)勢，中信銀行私人銀行可以為客戶嚴(yán)選受托人,、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和保險公司等,，在產(chǎn)品、渠道和服務(wù)方面提供更好的解決方案,。

在這一過程中,，長期的金融科技投入和覆蓋前、中,、后臺的數(shù)字化布局可以為全業(yè)務(wù)鏈提供支撐——通過手機(jī)銀行App即可完成全流程項目設(shè)立和下單,，并且大幅提升后續(xù)信息披露和業(yè)務(wù)調(diào)整優(yōu)化的效率。

雖然監(jiān)管規(guī)定家庭服務(wù)信托的合同期限不低于5年（注：具體期限視實際情況而定）,，但是對于中信銀行私人銀行來說,，隨著客戶財富的積累和生命周期的轉(zhuǎn)變，他們可以陪伴客戶共同成長,，幫助他們實現(xiàn)更長生命周期的價值創(chuàng)造,。

換個角度來看，隨著我國中等收入群體規(guī)模不斷擴(kuò)大,，家庭服務(wù)信托不僅能為家庭這一社會最小組織單元帶來更強(qiáng)的風(fēng)險隔離和財富保障能力,，也有利于我們邁向“橄欖型”社會，實現(xiàn)更優(yōu)的社會穩(wěn)定性和經(jīng)濟(jì)發(fā)展可持續(xù)性,。