隨著宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新周期,、資本市場(chǎng)進(jìn)入新階段、家庭結(jié)構(gòu)出現(xiàn)新變化,，我們需要通過(guò)新的財(cái)富管理模式來(lái)構(gòu)建一個(gè)家庭財(cái)富的“安全港”,，而家庭服務(wù)信托提供了一個(gè)很好的工具。

——馨金融

過(guò)去幾年,，資本市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)和就業(yè)市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)居民財(cái)富的沖擊持續(xù)升級(jí),，從短期的現(xiàn)金流壓力來(lái)到財(cái)富的順利傳承,。

尤其，隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體增速放緩,、地緣政治沖突不斷,，“黑天鵝”與“灰犀牛”并存,，這些變化深刻地影響著我們每一個(gè)普通人的生活與工作,。

如今，相比追求財(cái)務(wù)上的增長(zhǎng),，財(cái)富的安全,、保值和延續(xù)才是大家更在意的事。

就像很多人會(huì)為自己的人身安全買(mǎi)一份保險(xiǎn),，防止意外發(fā)生時(shí)波及到家庭和親人,。在財(cái)富管理世界里，信托一直是保障財(cái)產(chǎn)安全,、隔離風(fēng)險(xiǎn)的重要工具和手段,。

比如，財(cái)富傳承工具“家族信托”,，其特殊的法律和金融架構(gòu)可以讓客戶(hù)在資產(chǎn)保值增值的同時(shí)實(shí)現(xiàn)“專(zhuān)款專(zhuān)用”,。

只不過(guò)，1000萬(wàn)起步的“門(mén)檻”使得家族信托只能成為高凈值客戶(hù),、甚至超高凈值客戶(hù)的“特供品”,。

但隨著2023年《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類(lèi)的通知》下發(fā)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)信托業(yè)務(wù)“三分類(lèi)”政策），“家庭服務(wù)信托”正式登上我國(guó)財(cái)富管理的舞臺(tái),，以更低的門(mén)檻,、更靈活的產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案讓更多人能夠享受到進(jìn)階的財(cái)富管理服務(wù),。

尤其對(duì)于私人銀行來(lái)說(shuō)，“家庭服務(wù)信托”的出現(xiàn)不僅補(bǔ)充了客戶(hù)服務(wù)的“工具箱”,、完善了私行的產(chǎn)品和服務(wù)體系,，更讓其覆蓋客戶(hù)的范圍進(jìn)一步拓展，也是財(cái)富管理“普惠化”重要體現(xiàn),。

事實(shí)上,，這些年隨著大財(cái)富管理市場(chǎng)的縱深發(fā)展，以及金融機(jī)構(gòu)從“以產(chǎn)品為中心”向“以客戶(hù)為中心”邁進(jìn),，如何通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)升級(jí)滿(mǎn)足客戶(hù)日益復(fù)雜和多元的財(cái)富管理需求,，已然成為了財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的“進(jìn)階”大考。

一,、“普惠版”家族信托

根據(jù)監(jiān)管定義,，家庭服務(wù)信托由符合相關(guān)條件的信托公司作為受托人，接受單一個(gè)人或者單一個(gè)人及其家庭成員共同委托,，提供風(fēng)險(xiǎn)隔離,、財(cái)富保護(hù)和分配等服務(wù)。

從概念上看,，家庭服務(wù)信托的法律架構(gòu)和家族信托完全一致,，隔離效果和獨(dú)立性受到信托法保護(hù)。

但在設(shè)立條件,、運(yùn)作方式等方面,，100萬(wàn)的設(shè)立門(mén)檻、更“標(biāo)品化”的投資要求使其受眾范圍較家族信托有著顯著提升,，可以視作“普惠版”家族信托,。

▲

來(lái)源：《中國(guó)家庭服務(wù)信托報(bào)告（2023-2024）》

在此基礎(chǔ)上，家庭服務(wù)信托更廣泛的服務(wù)范圍,、更綜合的服務(wù)功能可以適配不同家庭在不同生命周期階段的財(cái)富規(guī)劃需求,。

畢竟，長(zhǎng)久以來(lái)家族信托的主力客群是銀發(fā)族,，服務(wù)和配套的功能集中在退休生活和財(cái)富傳承,。

而家庭服務(wù)信托介入的時(shí)間更早，從家庭財(cái)務(wù)決策和家庭財(cái)富健康發(fā)展的角度,，可以覆蓋婚姻,、子女、養(yǎng)老,、醫(yī)療以及財(cái)富傳承等更多場(chǎng)景,，滿(mǎn)足他們?cè)诮鹑谝约胺墙鹑陬I(lǐng)域的諸多需求。

中信登此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，在“三分類(lèi)”政策正式實(shí)施后短短半年時(shí)間里,，38家信托公司開(kāi)展了2077筆家庭服務(wù)信托業(yè)務(wù),，總規(guī)模達(dá)到37.85億元。

在市場(chǎng)培育期,，家庭服務(wù)信托的高速增長(zhǎng)與市場(chǎng)參與者們的大力投入密不可分,。尤其，除了信托公司之外,，各商業(yè)銀行私人銀行也在深耕家庭場(chǎng)景,，發(fā)揮自己在客戶(hù)端的服務(wù)優(yōu)勢(shì)，與其他機(jī)構(gòu)協(xié)同發(fā)力,，布局這一新賽道,。

早在2023年6月，銀行業(yè)內(nèi)首單家庭服務(wù)信托就已經(jīng)推出——由中信銀行,、中信信托及信銀理財(cái)協(xié)同落地,。

其中，作為客戶(hù)推介方的中信銀行私人銀行累計(jì)服務(wù)客戶(hù)數(shù)達(dá)到7.98萬(wàn)戶(hù)（數(shù)據(jù)來(lái)源：中信銀行2024半年報(bào)）,。

并且,，在圍繞“五主”需求迭代創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)的過(guò)程中，（注：“五主”包括主結(jié)算,、主投資、主融資,、主活動(dòng),、主服務(wù)），中信銀行私人銀行也在服務(wù)家庭場(chǎng)景,、打造家族信托大單品等方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn),，這些都為家庭服務(wù)信托的快速落地提供了重要支撐。

眼下,，包括工商銀行等在內(nèi)的商業(yè)銀行也不斷加快布局,，搶占新市場(chǎng)。

二,、家庭財(cái)富“安全港”

任何金融服務(wù)的誕生與發(fā)展都要立足于真實(shí)的市場(chǎng)需求，家庭服務(wù)信托不例外。

《2024年安聯(lián)全球財(cái)富報(bào)告》顯示,，中國(guó)人均凈金融資產(chǎn)2004-2023年名義和實(shí)際年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到10.6%以及13.8%,，這個(gè)增速在全球范圍內(nèi)遙遙領(lǐng)先。

尤其,，在全球中等財(cái)富階層中,，中國(guó)以33.4%的占比傲居榜首，成為該群體中成員比例最高的國(guó)家,。

這是過(guò)去幾十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)變革所帶來(lái)的可喜成果,，也是大財(cái)富管理市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的根本原因,。

然而，不可否認(rèn)的是,，隨著老齡化,、少子化趨勢(shì)加劇，低利率時(shí)代降臨和房地產(chǎn)投資“信仰”崩塌,，要守住多年積累的家庭財(cái)富,，也面臨著越來(lái)越大的挑戰(zhàn)。

《2023胡潤(rùn)財(cái)富報(bào)告》顯示,，截至2023年1月1日,，中國(guó)擁有600萬(wàn)元資產(chǎn)的“富裕家庭”數(shù)量為514萬(wàn)戶(hù)，比上年減少0.8%,，即減少4萬(wàn)戶(hù),，總財(cái)富也比上一年減少3.6%。

這是中國(guó)15年來(lái)第二次出現(xiàn)高凈值家庭數(shù)量下降,。

比如近兩年在社交媒體上討論度很高的“中產(chǎn)返貧”三件套——高額房貸,、配偶全職、國(guó)際學(xué)校,，以及不斷蔓延的留學(xué)“斷供潮”（注：即家庭無(wú)法繼續(xù)為留學(xué)生提供經(jīng)濟(jì)支持）,，這些現(xiàn)象的出現(xiàn)都與家庭風(fēng)險(xiǎn)保障意識(shí)不足、財(cái)富調(diào)控能力較弱有關(guān),。

換言之,，中國(guó)居民家庭財(cái)富在經(jīng)歷了多年的高速增長(zhǎng)之后，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新周期,、資本市場(chǎng)進(jìn)入新階段,、家庭結(jié)構(gòu)出現(xiàn)新變化，需要通過(guò)新的財(cái)富管理模式來(lái)構(gòu)建一個(gè)家庭財(cái)富的“安全港”,，而家庭服務(wù)信托提供了一個(gè)很好的工具,。

以中信銀行私人銀行為例，他們洞察到,，一些創(chuàng)業(yè)者在事業(yè)的關(guān)鍵階段可能需要大量資金投入,，不僅涉及固定資產(chǎn)抵押貸款，還需要對(duì)貸款承擔(dān)連帶清償責(zé)任,。

但與此同時(shí),，處在“上有老下有小”人生階段的他們也必須承擔(dān)起家庭責(zé)任，不想因?yàn)樯馐《尷先撕托『⒃庥錾顒?dòng)蕩,。

在這一場(chǎng)景下,，中信銀行私人銀行與合作方給出了一個(gè)能夠兼顧事業(yè)沖刺與家人照料的家庭服務(wù)信托解決方案：

由客戶(hù)作為委托人，安排子女及和父母作為受益人，將子女未來(lái)教育生活及父母未來(lái)養(yǎng)老資金置入信托中進(jìn)行隔離,，讓他們?cè)谌_刺事業(yè)的同時(shí)沒(méi)有后顧之憂(yōu),。

值得注意的是，委托人還可以通過(guò)靈活的設(shè)置實(shí)現(xiàn)“定向激勵(lì)”,。

比如,，在子女教育場(chǎng)景下，只有當(dāng)受益人領(lǐng)取到不同階段的學(xué)籍證明和學(xué)位證明后,，才能夠申領(lǐng)一定金額的獎(jiǎng)金以及定期申領(lǐng)生活費(fèi),，確保“專(zhuān)款專(zhuān)用”,。

此外,，中信銀行私人銀行還關(guān)注到了婚戀觀念和家庭結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變催生出的新需求，并為他們?cè)卺t(yī)養(yǎng)等場(chǎng)景下提供細(xì)分解決方案,。

比如,，一些單身主義者以及“丁克族”會(huì)更早開(kāi)始為老綢繆，他們也可以將資產(chǎn)注入家庭服務(wù)信托,，由專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)根據(jù)委托人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力確定投資組合,，并定期支付醫(yī)養(yǎng)費(fèi)用以及出現(xiàn)重大疾病時(shí)的治療費(fèi)用等。

三,、財(cái)富管理“新方向”

家庭服務(wù)信托在一定程度上代表了財(cái)富管理發(fā)展的新方向——其內(nèi)涵不止于產(chǎn)品買(mǎi)賣(mài)和收益高低,，而是要從客戶(hù)生命周期的維度出發(fā)，圍繞確定的場(chǎng)景滿(mǎn)足更多維度的需求,。

當(dāng)然,，這也更加考驗(yàn)機(jī)構(gòu)的稟賦與能力。

家庭服務(wù)信托的業(yè)務(wù)特性是單筆金額小,、單數(shù)多，需要做到批量成立,、批量投配和批量運(yùn)營(yíng),，但基于不同家庭的情況和需求，又要做到“千人千面”的定制化和個(gè)性化服務(wù),，這對(duì)于機(jī)構(gòu)的KYC能力,、數(shù)字化能力提出了更高要求。

而從家庭服務(wù)信托的結(jié)構(gòu)來(lái)看,，單一機(jī)構(gòu)很難完成整個(gè)業(yè)務(wù)閉環(huán),，而是需要具備不同優(yōu)勢(shì)的合作方各展所長(zhǎng)，這也需要更強(qiáng)的協(xié)同能力提供支撐,。

這也是中信銀行私人銀行在家庭服務(wù)信托領(lǐng)域迅速形成優(yōu)勢(shì)的重要原因,，一方面，基于長(zhǎng)期的客戶(hù)積累和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，中信銀行私人銀行作為推介機(jī)構(gòu)能夠更精準(zhǔn)地洞察客戶(hù)需求,，觸達(dá)客戶(hù),，提升“方案”的可行性與適配度。

另一方面,，基于集團(tuán)內(nèi)外部的渠道優(yōu)勢(shì),，中信銀行私人銀行可以為客戶(hù)嚴(yán)選受托人、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)公司等,，在產(chǎn)品,、渠道和服務(wù)方面提供更好的解決方案。

在這一過(guò)程中,，長(zhǎng)期的金融科技投入和覆蓋前,、中、后臺(tái)的數(shù)字化布局可以為全業(yè)務(wù)鏈提供支撐——通過(guò)手機(jī)銀行App即可完成全流程項(xiàng)目設(shè)立和下單,，并且大幅提升后續(xù)信息披露和業(yè)務(wù)調(diào)整優(yōu)化的效率,。

雖然監(jiān)管規(guī)定家庭服務(wù)信托的合同期限不低于5年（注：具體期限視實(shí)際情況而定），但是對(duì)于中信銀行私人銀行來(lái)說(shuō),，隨著客戶(hù)財(cái)富的積累和生命周期的轉(zhuǎn)變,，他們可以陪伴客戶(hù)共同成長(zhǎng)，幫助他們實(shí)現(xiàn)更長(zhǎng)生命周期的價(jià)值創(chuàng)造,。

換個(gè)角度來(lái)看,，隨著我國(guó)中等收入群體規(guī)模不斷擴(kuò)大，家庭服務(wù)信托不僅能為家庭這一社會(huì)最小組織單元帶來(lái)更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)隔離和財(cái)富保障能力,，也有利于我們邁向“橄欖型”社會(huì),，實(shí)現(xiàn)更優(yōu)的社會(huì)穩(wěn)定性和經(jīng)濟(jì)發(fā)展可持續(xù)性。