如何看待新一輪一攬子化債方案降低經(jīng)濟尾部風險

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2024-12-06 22:10:30 經(jīng)濟觀察報

11月8日,，全國人大常委會批準了一攬子化債方案。根據(jù)方案,，新增6萬億元地方政府專項債限額,，在2024-26年內(nèi)每年置換2萬億元地方政府隱性債務(wù)。自2024年起的未來五年內(nèi),，每年將從新增地方政府專項債券中安排8000億元專門用于化解債務(wù),，累計可置換隱性債務(wù)達4萬億元。各項政策措施疊加,，2028年之前地方需消化的隱性債務(wù)總額從14.3萬億元大幅降至2.3萬億元,，化債壓力大大減輕。

一攬子化債方案對經(jīng)濟的積極影響主要體現(xiàn)在三個方面：降低經(jīng)濟尾部風險,、暢通經(jīng)濟循環(huán)和降低地方政府債務(wù)付息壓力,。中央始終強調(diào)堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線，當前地方政府隱性債務(wù)是中國經(jīng)濟最大的“灰犀?！?。去年以來，隨著財政收入和土地出讓收入的回落,，地方政府財政周轉(zhuǎn)難度加大,，隱債違約風險也隨之加大。通過顯性的地方政府專項債置換隱債,，很大程度上疊加了中央政府的信用背書,，降低了隱債違約帶來的經(jīng)濟尾部風險。

地方政府隱性債務(wù)對應(yīng)著企業(yè)和居民部門的債權(quán),，債務(wù)置換可以盤活企業(yè)應(yīng)收賬款,、改善現(xiàn)金流，避免居民財產(chǎn)性收入損失,，企業(yè)和居民可以將更多資金用于投資和消費,。同時，債務(wù)置換還可以將地方政府原本用于化債的財力,、時間精力騰出來,，更好統(tǒng)籌經(jīng)濟增長和社會發(fā)展。據(jù)財政部估算，債務(wù)置換后五年內(nèi)可以為地方政府節(jié)省利息支出6000億元,。

在機制設(shè)計上,，此次債務(wù)置換將地方政府隱性債務(wù)置換為地方政府專項債而非特別國債，有利于降低道德風險,。每年新增的地方政府專項債拿出8000億用于化債,，是針對近年來符合專項債要求的項目不足等情況作出的實事求是的安排。這些措施都有利于降低新增隱性債務(wù)的風險,。

此次債務(wù)置換是新一輪財政政策發(fā)力的開始,。結(jié)合明年的經(jīng)濟社會發(fā)展目標，積極的財政政策將更加給力,，在積極利用可提升的赤字空間的同時,，政策更將側(cè)重于民生和消費，進一步打通經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)的堵點,。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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