交易員囤存單搶長債應(yīng)對低利率債牛料將持續(xù)

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2024-12-10 11:31:22 新浪

交易員囤存單搶長債應(yīng)對低利率

中共中央政治局12月9日召開會(huì)議,，分析研究2025年經(jīng)濟(jì)工作,。會(huì)議首次提出“加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”,，并重提了自2009年以來未再提及的“實(shí)施適度寬松的貨幣政策”,。市場預(yù)計(jì)中國年內(nèi)降準(zhǔn)的可能性較大,，明年將繼續(xù)降準(zhǔn)降息,，以支持財(cái)政政策,。這些政策預(yù)期和對同業(yè)資產(chǎn)利率下行的引導(dǎo),，可能推動(dòng)債券市場的持續(xù)上漲,。多位投資經(jīng)理認(rèn)為，在當(dāng)前環(huán)境下,，適度加杠桿,、延長投資期限是應(yīng)對低利率的有效策略。許多機(jī)構(gòu)正關(guān)注即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議,，希望從中獲取更多關(guān)于財(cái)政寬松的信息,。

野村中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺指出，由于壓縮銀行利潤空間的擔(dān)憂,，傳統(tǒng)貨幣政策工具的空間有限,。他預(yù)測到2025年底，面對經(jīng)濟(jì)增長放緩但通脹可控的情況,，中國央行將在第一和第二季度分別降息15個(gè)基點(diǎn),，將7天逆回購利率、1年期LPR和5年期LPR分別降至1.2%,、2.8%和3.3%,，同時(shí)1年期MLF利率也將下調(diào)至1.7%。此外,，預(yù)計(jì)在2024年底前會(huì)有一次50個(gè)基點(diǎn)的全面降準(zhǔn),，2025年還將有兩次類似規(guī)模的降準(zhǔn)。

銀河證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，除了傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和民生領(lǐng)域外,，財(cái)政刺激措施還將進(jìn)一步增加對消費(fèi)和房地產(chǎn)的支持力度,。預(yù)計(jì)2025年的狹義赤字率將達(dá)到4%以上，這標(biāo)志著與過去幾十年維持在3%左右的傳統(tǒng)思維的重大轉(zhuǎn)變,。另外,，超長期特別國債及地方政府專項(xiàng)債的發(fā)行規(guī)模有望擴(kuò)大。

隨著政治局會(huì)議決議的公布,，債券市場的做多情緒再次被激發(fā),。南銀理財(cái)研究部負(fù)責(zé)人王強(qiáng)松建議，對于債券投資者而言,，目前可以采取三種策略：一是繼續(xù)持有長期債券,，等待降準(zhǔn)降息政策落實(shí),；二是鑒于存單利率已從1.9%降至約1.75%,，可考慮暫時(shí)保持現(xiàn)有頭寸；三是鑒于票息下降導(dǎo)致信用債吸引力減弱,，長久期且評級(jí)較高的信用債變得更具吸引力,。交易員囤存單搶長債應(yīng)對低利率。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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