考慮到全球貨幣市場基金中仍有超過6萬億美元資金處于低收益狀態(tài),如果2025年宏觀經(jīng)濟環(huán)境趨于溫和,,投資者開始重新關(guān)注美聯(lián)儲的降息周期,,黃金ETF有可能迎來顯著增長。
歷史數(shù)據(jù)顯示,,黃金ETF持倉量的變化主要受利率變動驅(qū)動,。當(dāng)利率下降時,無收益黃金作為無風(fēng)險資產(chǎn)相對于債券和貨幣市場基金的吸引力增加,,反之亦然,。這意味著,如果2025年美聯(lián)儲開始降息周期,,可能會刺激黃金ETF的需求增長,。
而且投資者對實物黃金需求可能依然強勁。盡管今年黃金價格已上漲,,世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,,2024年前9個月黃金條和金幣的需求同比僅下降約2%,這表明投資者對實物黃金的興趣依舊濃厚,。如果2025年宏觀環(huán)境發(fā)生劇烈變動,,尤其是利率下降或其他經(jīng)濟不確定因素加劇,實物黃金的需求可能會進(jìn)一步增加,。
另外,,截至2024年第三季度末,投資者持有的黃金總量接近49300噸,,價值約4.2萬億美元,。COMEX黃金的凈非商業(yè)頭寸相當(dāng)于約980噸黃金,而全球ETF持有量約為3200噸,,私人投資者持有的金條和金幣超過4.5萬噸,。
目前,黃金在全球股票,、流動性固定收益(不包括外匯儲備)和另類資產(chǎn)投資中的占比約為2%,。雖然這一比例較幾年前的1.6%有所上升,但仍與2010/11年黃金市場的歷史高點持平,。這表明黃金作為資產(chǎn)配置的一部分,,正在逐步獲得更多投資者的青睞,。
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