摩根大通分析師繼續(xù)看漲黃金市場(chǎng)(3)

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2024-12-16 07:41:41 華爾街見聞

除了中國(guó),，印度、日本,、沙特阿拉伯,、新加坡等國(guó)的的購(gòu)金行為也值得關(guān)注，這些國(guó)家增加黃金儲(chǔ)備的行為可能反映了更廣泛的美元多元化趨勢(shì),。

中國(guó)散戶投資者需求回暖

最新數(shù)據(jù)顯示,，中國(guó)未鍛造黃金的凈進(jìn)口需求在經(jīng)歷了八月的低谷后，最近兩個(gè)月有所回暖,。10月份的進(jìn)口量雖然同比下降11%,，僅略低于80噸，但仍標(biāo)志著年初至今同比下降15%,。中國(guó)零售黃金需求受多種因素影響,，包括價(jià)格表現(xiàn)、GDP增長(zhǎng),、利率,、匯率、房地產(chǎn)市場(chǎng),、股市和人口統(tǒng)計(jì)等,。

根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至2024年第三季度,，中國(guó)的珠寶需求同比下降22%,，但投資金條和金幣的需求同比增長(zhǎng)28%，在一定程度上緩解了整體需求的壓力,。這一現(xiàn)象顯示出盡管珠寶市場(chǎng)低迷,，但投資者對(duì)黃金作為投資工具的興趣依然強(qiáng)勁。

摩根大通指出,，貨幣政策方面,，中國(guó)政治局本周宣布轉(zhuǎn)向溫和寬松的貨幣政策，這是自2008年以來的首次。雖然具體細(xì)節(jié)和執(zhí)行時(shí)間尚未明確,，但在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上,，政府承諾將進(jìn)行降息和財(cái)政刺激。在降息,、中國(guó)人民銀行再次購(gòu)金以及人民幣匯率影響下,，摩根大通預(yù)計(jì)中國(guó)消費(fèi)者對(duì)黃金的購(gòu)買欲望將保持強(qiáng)勁。

然而,，主要風(fēng)險(xiǎn)在于刺激措施可能引發(fā)房地產(chǎn)和股市的強(qiáng)勁復(fù)蘇,，從而分流黃金投資資金。盡管如此,，人民幣匯率仍然是一個(gè)關(guān)鍵因素,，因?yàn)辄S金可以作為保值手段抵御購(gòu)買力下降。

過去十年中,，人民幣匯率大幅波動(dòng)時(shí)期往往伴隨著中國(guó)強(qiáng)勁的黃金進(jìn)口需求,，包括2015/16年,、2018年的貿(mào)易戰(zhàn)1.0期間以及2022年,，這一時(shí)期引發(fā)了中國(guó)和人民銀行最近一輪的購(gòu)金熱潮。

黃金ETF仍具增長(zhǎng)潛力

摩根大通指出,，全球黃金ETF的持倉(cāng)量目前約為3200噸（1.03億盎司）,，盡管這一數(shù)字相比前高點(diǎn)仍低約18%，但其潛在增長(zhǎng)空間依然巨大,。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù),，截至12月6日，以實(shí)際名義價(jià)值計(jì)算,，黃金ETF的持倉(cāng)量比2020年低約11%,。

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