專家談刺激政策對中國經(jīng)濟的影響國內(nèi)挑戰(zhàn)成焦點

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2024-12-19 13:34:20 新浪財經(jīng)

專家談刺激政策對中國經(jīng)濟的影響,！中國加大了政策支持力度,，明確釋放出應對國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)挑戰(zhàn)的強烈信號,，同時也在應對美國大選后加劇的貿(mào)易威脅,。經(jīng)歷了數(shù)月的政策效果不及預期，這一輪刺激措施能否有效應對中國面臨的挑戰(zhàn)以及對全球經(jīng)濟和市場的影響成為關注焦點,。

Michael Pettis,、David Li 和 Hui Shan 一致認為，國內(nèi)挑戰(zhàn)才是中國經(jīng)濟面臨的最大難題,，而不是特朗普潛在關稅威脅,。在具體效果上，他們的看法不盡相同，特別是在解決高負債和需求不足這兩個關鍵問題上,。

Michael Pettis 認為,，中國需要提升消費在整體經(jīng)濟中的占比，如果繼續(xù)靠補貼供給側來拉動消費,，只會讓經(jīng)濟失衡問題更加嚴重,。David Li 表示，中國會采取必要行動支撐經(jīng)濟增長,，但政策刺激會逐步加碼,。Hui Shan 強調(diào)人民幣10萬億元的地方政府債務置換計劃的重要性，并指出當前仍需更多政策支持,。

近年來,，中國的經(jīng)濟表現(xiàn)低于預期。2023年初本應強勁反彈,，但實際GDP增長僅為5.2%。2024年雖然出口表現(xiàn)強勁,，但國內(nèi)需求持續(xù)走弱,，尤其是年中以后，最終消費支出對GDP增長的貢獻率從二季度的50%下降到三季度的30%以下,，導致GDP增速環(huán)比放緩,。這促使中國在9月底推出了一系列寬松政策，但規(guī)模和時機讓很多觀察者感到意外,。

政府于2021年開始針對多個行業(yè)的監(jiān)管收緊,，包括教育、游戲,、醫(yī)療和金融等領域,，拖累了經(jīng)濟增長。房地產(chǎn)市場的低迷持續(xù)時間更長,、影響更深,，遠超預期。此外,，2024年中央推動地方政府加速去杠桿化,，要求地方政府縮減債務負擔，這迫使地方政府采取極端措施,，如增加罰款,、拖欠工資和供應商付款，反而加劇了經(jīng)濟困境,。

全國人大常委會在11月初批準的人民幣10萬億元地方政府債務置換計劃是迄今為止最重要的寬松措施,，直接針對最緊迫的經(jīng)濟風險。該計劃允許地方政府發(fā)行更多債務，用以置換地方政府融資平臺所持有的“隱性債務”,。許多人將此視為單純地“換個口袋”而已,，未能從根本上改善資產(chǎn)負債表。然而,，新債務將在五年內(nèi)分批發(fā)行,，2024至2026年每年2.8萬億元，2027至2028年每年8000億元,，基本足夠覆蓋今年地方政府的財政缺口,，為地方政府提供了關鍵的財政喘息空間。

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