新興市場(chǎng)貨幣遭遇不同程度拋售潮,！新一輪貶值潮來(lái)襲。隨著美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普即將上任,，市場(chǎng)對(duì)特朗普新政可能帶來(lái)的政策沖擊表達(dá)了日益加劇的擔(dān)憂(yōu),。受此影響，新興市場(chǎng)貨幣遭遇了不同程度的拋售潮,，其中越南盾匯率已跌至歷史新低,。預(yù)計(jì)越南盾兌美元匯率未來(lái)可能繼續(xù)走弱，越南央行或?qū)⒃黾用涝?yīng)量以穩(wěn)定市場(chǎng)波動(dòng),。

韓元,、巴西雷亞爾、阿根廷比索等貨幣的貶值幅度更大,。2024年12月31日,，韓元兌美元匯率下跌0.37%，全年累計(jì)貶值幅度達(dá)14.5%,，為2008年以來(lái)最大跌幅,；巴西雷亞爾、阿根廷比索兌美元匯率全年累計(jì)貶值幅度均超27%,。分析認(rèn)為,，美元的持續(xù)走強(qiáng)，令部分新興市場(chǎng)貨幣的貶值壓力加劇,。進(jìn)入2025年,，全球匯率市場(chǎng)形勢(shì)仍錯(cuò)綜復(fù)雜，美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期變化,、特朗普的關(guān)稅政策實(shí)施情況及地緣政治局勢(shì)等因素將決定美元匯率走勢(shì),。高盛預(yù)測(cè)稱(chēng),，隨著全球經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境的變化，2025年“強(qiáng)美元”或?qū)⒊蔀槿蛲鈪R市場(chǎng)的主旋律,。

新興市場(chǎng)貨幣遭遇不同程度拋售潮 新一輪貶值潮來(lái)襲

在美元持續(xù)走強(qiáng)的背景下,，越南盾匯率再度跌至歷史新低。截至2024年12月31日,，越南盾兌美元匯率下跌至25485,，跌破了2024年5月創(chuàng)下的歷史最低紀(jì)錄。越南央行近日宣布,，將參考匯率下調(diào)至1美元兌24327越南盾的歷史低點(diǎn),，越南盾可在參考匯率上下浮動(dòng)5%。TVI首席執(zhí)行官Tran Tuan Minh指出,，特朗普即將正式就職,，市場(chǎng)對(duì)美元需求因此增加。此外,，每逢年底,，越南企業(yè)需要更多美元支付合同，預(yù)計(jì)越南盾可能會(huì)進(jìn)一步走弱,。越南央行重申,，鑒于越南盾匯率跌至歷史新低，該行愿意拋售美元以維護(hù)貨幣穩(wěn)定,。Minh補(bǔ)充說(shuō),，美元預(yù)計(jì)將持續(xù)上漲，越南央行或?qū)⒓哟蟾深A(yù)力度,，賣(mài)出美元以穩(wěn)定市場(chǎng),。據(jù)越南媒體報(bào)道，2024年12月30日,，越南盾在當(dāng)?shù)厮^黑市上的交易匯價(jià)已經(jīng)跌至1美元兌25850越南盾,。

經(jīng)濟(jì)依賴(lài)貿(mào)易的國(guó)家尤其容易受到特朗普關(guān)稅計(jì)劃的影響，韓元匯率便是其中之一,。2024年12月31日，韓元兌美元匯率最終下跌0.37%,，報(bào)1478.6,，全年累計(jì)下跌幅度達(dá)14.52%，為2008年以來(lái)最大跌幅,。韓國(guó)政治局勢(shì)的持續(xù)動(dòng)蕩也進(jìn)一步加劇了韓元的貶值壓力,。韓元的持續(xù)貶值已經(jīng)開(kāi)始對(duì)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)造成沖擊。有分析指出,，韓元貶值對(duì)韓國(guó)通脹的加劇效應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)顯現(xiàn),，鑒于韓國(guó)高度依賴(lài)食品和能源進(jìn)口,，加之政治局勢(shì)動(dòng)蕩，12月韓元承受了巨大的貶值壓力,，進(jìn)而催生了輸入性通脹的風(fēng)險(xiǎn),。12月31日，韓國(guó)統(tǒng)計(jì)局發(fā)布報(bào)告稱(chēng),，12月韓國(guó)消費(fèi)者價(jià)格同比上漲1.9%,，高于11月的1.5%，也高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的1.7%,。其中,，食品和非酒精飲料價(jià)格意外上漲2.5%，娛樂(lè)成本上漲1.2%,，公用事業(yè)價(jià)格上漲1.7%,。超出預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)使得韓國(guó)央行在制定貨幣政策時(shí)面臨更為復(fù)雜的局面，特別是在2024年10月和11月連續(xù)降息后,，通脹的意外上揚(yáng)限制了其2025年進(jìn)一步下調(diào)基準(zhǔn)利率的空間,。韓國(guó)央行的官員們還擔(dān)心，政治動(dòng)蕩可能引發(fā)韓國(guó)國(guó)內(nèi)的商業(yè)信心大幅衰減,，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能將進(jìn)一步減弱,。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為，隨著市場(chǎng)對(duì)特朗普政府可能向全球更多國(guó)家加征關(guān)稅的擔(dān)憂(yōu)加劇,，未來(lái)一年韓國(guó)的出口增長(zhǎng)勢(shì)頭可能大幅放緩,。

2024年四季度以來(lái)，美元的表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁,，在2024年12月利率決議美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出“鷹派”信號(hào)后,，美元指數(shù)一度突破了兩年以來(lái)高點(diǎn)。多家機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為,，進(jìn)入2025年,，全球匯率市場(chǎng)形勢(shì)仍錯(cuò)綜復(fù)雜，美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期變化,、特朗普的關(guān)稅政策實(shí)施情況,、經(jīng)濟(jì)狀況及地緣政治局勢(shì)等因素將決定美元匯率走勢(shì)。高盛表示,，美元將邁入“更強(qiáng)更持久”時(shí)代,。該行表示，隨著全球經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境的變化,，2025年“強(qiáng)美元”將成為外匯市場(chǎng)的主旋律,，且這一趨勢(shì)將維持較長(zhǎng)時(shí)間。摩根大通也在2024年12月的客戶(hù)報(bào)告中預(yù)測(cè),，美元將在2025年創(chuàng)下新高,。當(dāng)前,，多家華爾街大行已開(kāi)始削減對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息前景的押注。巴克萊美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Marc Giannoni領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)上調(diào)對(duì)2025年美國(guó)通脹的預(yù)測(cè),，并降低了對(duì)GDP的預(yù)期,。他們預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年將降息次數(shù)從原先預(yù)測(cè)的3次減少至2次,，每次降息幅度為25個(gè)基點(diǎn),。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)指出，美聯(lián)儲(chǔ)或傾向于采取更為審慎的步驟,，力求在降息路徑上精準(zhǔn)著陸,。他們預(yù)測(cè)，在2025年3月前的歷次會(huì)議中,，美聯(lián)儲(chǔ)將每次降息25個(gè)基點(diǎn),，并于6月和9月分別進(jìn)行最后一次降息。摩根大通預(yù)測(cè),，鑒于特朗普政府政策的不確定性,，美聯(lián)儲(chǔ)將調(diào)整降息策略，從2025年3月起改為每季度降息一次,，直至聯(lián)邦基金利率達(dá)到3.5%的水平,。市場(chǎng)還擔(dān)憂(yōu)，特朗普重新入主白宮將給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)重大沖擊,，而2025年的全球匯市格局也將受到其相關(guān)政策影響,。特朗普競(jìng)選綱領(lǐng)中的多項(xiàng)政策傾向于激進(jìn)的財(cái)政支出，這可能進(jìn)一步加劇國(guó)債發(fā)行量,，同時(shí),，提高關(guān)稅等增收措施也可能在短期內(nèi)引發(fā)通脹上升，干擾美聯(lián)儲(chǔ)的降息節(jié)奏,。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，這些因素或?qū)е乱粋€(gè)更高的美債利率中樞，抬高美元中樞,。