DeepSeek沖擊華爾街連夜變陣引發(fā)科技股震蕩(2)

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2025-02-01 10:46:48 第一財經(jīng)

近幾日,，華爾街基金經(jīng)理的心情如同英偉達股價一樣坐上過山車,。1月28日,，英偉達暴跌17%，從142美元跌至118美元,；29日反彈7%至128美元附近；30日再度大跌4%至122美元附近,；31日收于124美元,。一位中盤股基金經(jīng)理表示，不僅英偉達暴跌,，連電力股也受到了影響,。另一位軟件分析師指出，盡管DeepSeek并未超越OpenAI o1,，但它引發(fā)了對大模型價格戰(zhàn)和算力需求下降的擔(dān)憂,。

截至1月26日，DeepSeek在美國區(qū)蘋果App Store免費榜升至第六位,，超越了Google Gemini和Microsoft Copilot等美國科技公司的生成式AI產(chǎn)品,。DeepSeek發(fā)布的推理大模型DeepSeek-R1以開源形式問世，性能比肩OpenAl的閉源旗艦?zāi)Ｐ蚾1,，但訓(xùn)練成本僅為后者的1/20,。這一突破不僅讓硅谷陷入焦慮，還暴露了AI領(lǐng)域長期依賴硬件堆砌與封閉生態(tài)的脆弱性,。DeepSeek主要基于Meta的開源大模型Llama系列,，特別是Llama 2，并結(jié)合了自研優(yōu)化和大規(guī)模訓(xùn)練技術(shù),，提升了模型性能,。

高盛最新報告指出，市場既獎勵了在AI上大舉投入的公司（如亞馬遜,、微軟,、谷歌、OpenAI等）,，也獎勵了提供工具和基礎(chǔ)設(shè)施的公司（如英偉達,、博通、Vertiv，以及廣泛的半導(dǎo)體行業(yè)）,。然而,，DeepSeek模型的低成本特點正在動搖投資者對整個AI生態(tài)系統(tǒng)的信心，質(zhì)疑未來是否仍需要相同類型的巨額支出和投資,。

早在去年三季度,，高盛就發(fā)布多份報告，預(yù)警AI開支太大的風(fēng)險,。數(shù)據(jù)顯示,，谷歌、Meta,、亞馬遜,、微軟、蘋果和甲骨文的資本支出總額一直在大幅增長,，2023年支出高達約1600億美元,，2024年的資本支出預(yù)計將增加到2000億美元。這種增長消耗了這些企業(yè)的大部分增量自由現(xiàn)金流,。

隨著納斯達克100指數(shù)年內(nèi)漲幅被完全抹去,，投資者面臨的問題是抄底還是觀望。對于觀望者而言,，DeepSeek帶來的沖擊可能導(dǎo)致重新審視AI投資的必要性,。同時，隨著進入門檻降低,，AI領(lǐng)域可能出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)巨頭與初創(chuàng)企業(yè)之間的競爭,。高盛對沖基金研究主管Tony Pasquariello表示，AI不會重演互聯(lián)網(wǎng)泡沫的崩盤,，但可能會有相似的節(jié)奏——即大量資本支出先行,，真正的大規(guī)模回報可能還需4~5年才能兌現(xiàn),。

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