專家：DeepSeek為何能血洗美股科技股巨震背后的四大因素

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2025-02-03 17:55:19 新浪財(cái)經(jīng)

1月27日,，DeepSeek的出現(xiàn)給華爾街帶來(lái)了巨大沖擊，以英偉達(dá)為代表的科技股遭受重創(chuàng),。相關(guān)高科技板塊市值單日蒸發(fā)1萬(wàn)億美元，其中英偉達(dá)市值單日跌幅達(dá)17%,，市值蒸發(fā)近6000億美元,，創(chuàng)下美股史上一個(gè)公司最大單日跌幅紀(jì)錄。對(duì)于市值在3萬(wàn)億美元以上的超級(jí)大公司來(lái)說(shuō),，單日跌幅達(dá)到5-10%已經(jīng)算是暴跌，這次17%的跌幅更是空前,。

英偉達(dá)股價(jià)在過(guò)去兩年多漲幅達(dá)到驚人的10倍,，一路飆升至3.6-3.7萬(wàn)億美元,，登頂全球市值第一。這種遠(yuǎn)超預(yù)期的增長(zhǎng)打破了人們的常規(guī)認(rèn)知，許多人認(rèn)為其股價(jià)已漲到極限,。然而，股價(jià)持續(xù)走高背后的內(nèi)在原因并未被深入探究,。

有人將當(dāng)前情況與2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫相提并論,。當(dāng)時(shí)思科股價(jià)也曾高漲隨后急劇下跌。但今天的AI公司如英偉達(dá)有堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)支撐,，并非僅靠對(duì)未來(lái)的想象,。美國(guó)股市中機(jī)構(gòu)投資人占比約75%，個(gè)人散戶占比25%,。實(shí)際上,，股市波動(dòng)主要由散戶以及量化基金、對(duì)沖基金的操作導(dǎo)致,。摩根斯坦利,、花旗銀行等大型金融機(jī)構(gòu)表示依舊看好市場(chǎng)，并未進(jìn)行拋售,。

市場(chǎng)還對(duì)各大云服務(wù)平臺(tái)巨額資本投入產(chǎn)生疑慮,。英偉達(dá)股價(jià)暴漲是因?yàn)楦鞔蠊炯娂娡顿YAI算力，例如微軟計(jì)劃投800億美元,，Meta投650億,。但市場(chǎng)質(zhì)疑這些投資何時(shí)才能盈利。盡管英偉達(dá)多次季報(bào)表現(xiàn)優(yōu)異,，許多投資者獲利頗豐后選擇落袋為安,。這次，一家來(lái)自中國(guó)的DeepSeek公司技術(shù)表現(xiàn)與OpenAI相媲美,，引發(fā)了市場(chǎng)震動(dòng),。特別是當(dāng)DeepSeek宣布用600萬(wàn)美元就能訓(xùn)練出性能與OpenAI最新模型相當(dāng)?shù)哪Ｐ蜁r(shí)，市場(chǎng)迅速傳播了未來(lái)不需要那么多GPU的觀點(diǎn),。

這個(gè)推論是靜態(tài)思維的結(jié)果,。19世紀(jì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰文斯發(fā)現(xiàn)蒸汽機(jī)效率提高反而增加了煤炭消耗量，因?yàn)樾侍嵘沟谜羝麢C(jī)應(yīng)用更廣泛,。目前最好的大模型的能力還未達(dá)到通用人工智能水平,。隨著技術(shù)進(jìn)步，人們會(huì)繼續(xù)投資更多資源來(lái)提升AI能力,，追求更高的智能和財(cái)富,。

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