專家：DeepSeek為何能血洗美股科技股巨震背后的四大因素

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2025-02-03 17:55:19 新浪財經(jīng)

1月27日,，DeepSeek的出現(xiàn)給華爾街帶來了巨大沖擊,，以英偉達為代表的科技股遭受重創(chuàng)。相關(guān)高科技板塊市值單日蒸發(fā)1萬億美元,，其中英偉達市值單日跌幅達17%,，市值蒸發(fā)近6000億美元，創(chuàng)下美股史上一個公司最大單日跌幅紀錄,。對于市值在3萬億美元以上的超級大公司來說,，單日跌幅達到5-10%已經(jīng)算是暴跌，這次17%的跌幅更是空前,。

英偉達股價在過去兩年多漲幅達到驚人的10倍,，一路飆升至3.6-3.7萬億美元，登頂全球市值第一,。這種遠超預(yù)期的增長打破了人們的常規(guī)認知,，許多人認為其股價已漲到極限。然而,，股價持續(xù)走高背后的內(nèi)在原因并未被深入探究,。

有人將當(dāng)前情況與2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫相提并論。當(dāng)時思科股價也曾高漲隨后急劇下跌,。但今天的AI公司如英偉達有堅實的財務(wù)數(shù)據(jù)支撐,，并非僅靠對未來的想象。美國股市中機構(gòu)投資人占比約75%,，個人散戶占比25%,。實際上，股市波動主要由散戶以及量化基金,、對沖基金的操作導(dǎo)致,。摩根斯坦利、花旗銀行等大型金融機構(gòu)表示依舊看好市場,，并未進行拋售,。

市場還對各大云服務(wù)平臺巨額資本投入產(chǎn)生疑慮。英偉達股價暴漲是因為各大公司紛紛投資AI算力,，例如微軟計劃投800億美元,，Meta投650億。但市場質(zhì)疑這些投資何時才能盈利,。盡管英偉達多次季報表現(xiàn)優(yōu)異,，許多投資者獲利頗豐后選擇落袋為安,。這次，一家來自中國的DeepSeek公司技術(shù)表現(xiàn)與OpenAI相媲美,，引發(fā)了市場震動,。特別是當(dāng)DeepSeek宣布用600萬美元就能訓(xùn)練出性能與OpenAI最新模型相當(dāng)?shù)哪Ｐ蜁r，市場迅速傳播了未來不需要那么多GPU的觀點,。

這個推論是靜態(tài)思維的結(jié)果,。19世紀英國經(jīng)濟學(xué)家杰文斯發(fā)現(xiàn)蒸汽機效率提高反而增加了煤炭消耗量，因為效率提升使得蒸汽機應(yīng)用更廣泛,。目前最好的大模型的能力還未達到通用人工智能水平,。隨著技術(shù)進步，人們會繼續(xù)投資更多資源來提升AI能力,，追求更高的智能和財富,。

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