金價狂飆背后的罕見一幕全球?qū)嵨稂S金爭奪戰(zhàn)

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2025-02-05 13:56:57 金十?dāng)?shù)據(jù)

現(xiàn)貨黃金周四觸及創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)，逼近2800美元/盎司,。投資者擔(dān)心美國即將征收的廣泛關(guān)稅可能適用于黃金,，同時紐約不斷增加的黃金儲備導(dǎo)致倫敦出現(xiàn)短缺。交易員一直在紐約商品交易所（Comex）囤積黃金,，自美國大選以來該交易所的庫存飆升了75%,。周四其黃金庫存超過304萬盎司，價值升至850億美元,。

大量黃金涌入紐約耗盡了倫敦的黃金庫存,。英國《金融時報》報道，倫敦黃金市場參與者要從英國央行提取黃金,，需排隊(duì)等待4至8周,，而在正常情況下只需幾天或一周。這場歷史性的實(shí)物黃金外流有兩個主要原因：一是對特朗普政府關(guān)稅的擔(dān)憂,；二是價差套利機(jī)會,，因Comex黃金期貨價格對倫敦金現(xiàn)貨價格的溢價大幅上升。

世界黃金協(xié)會市場策略師喬·卡瓦托尼表示,，他對即將到來的關(guān)稅很可能不適用于黃金持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度,。特朗普征收關(guān)稅的主要目的是鼓勵國內(nèi)生產(chǎn)和重置全球貿(mào)易流動，使美國受益,。然而,，這些都不適用于黃金，因?yàn)槊绹淦淞渴鞘澜绲谖宕笊a(chǎn)國,，再多的制裁或關(guān)稅都無法改變特定礦山可以生產(chǎn)的黃金數(shù)量,。

零對沖指出,，《金融時報》忽略了另一個要點(diǎn)：全球?qū)嵨稂S金從倫敦流出后幾乎完全是向東流動的,，大部分商業(yè)實(shí)物黃金最終通過瑞士進(jìn)入中國,。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，瑞士每年進(jìn)口約1000噸倫敦黃金,，在瑞士各種鑄幣廠進(jìn)行精煉,，并轉(zhuǎn)向零售市場，主要是在中國,。一個月前,，零對沖在報告中使用高盛數(shù)據(jù)證明中國在倫敦場外交易市場購買的黃金比官方報道的多得多。事實(shí)上,，中國在倫敦場外交易市場的未披露購買量在2024年底創(chuàng)下歷史新高,。

全球央行的黃金需求激增了五倍，成為金價創(chuàng)下歷史新高的最大推手之一,。相比之下,，美國每年從倫敦接收的黃金要少得多，約為200至400噸,。但美國也在囤積實(shí)物黃金,。從去年11月開始，Comex的黃金呈指數(shù)級增長,。與2019年不同,，這一次Comex金庫中有相當(dāng)數(shù)量的“注冊”黃金?！昂细瘛秉S金是指交易所特許的精煉廠熔鑄的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的純凈金屬,，而“注冊”黃金則可以用于期貨交割。

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