匯豐：市場會忽略地產(chǎn)近期的盈利疲軟,，轉(zhuǎn)而關(guān)注政策執(zhí)行情況政策信號指引方向

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2025-02-17 11:37:16 新浪財經(jīng)

匯豐：市場會忽略地產(chǎn)近期的盈利疲軟,！ 2025年2月13日,，央行發(fā)布了《2024年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》,。報告總體定調(diào)延續(xù)了去年底政治局會議和中央經(jīng)濟(jì)工作會議的表述，但也結(jié)合今年以來國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境變化,，釋放出不少新信號和新提法,，指明后續(xù)政策的發(fā)力點，成為下階段引導(dǎo)金融支持實體和影響市場走勢的風(fēng)向標(biāo),。

匯豐：市場會忽略地產(chǎn)近期的盈利疲軟,，轉(zhuǎn)而關(guān)注政策執(zhí)行情況

受特朗普上臺帶來的不確定性影響，央行對外部環(huán)境擔(dān)憂加劇,，但在一攬子增量政策逐步顯效下,，對國內(nèi)環(huán)境的樂觀度提升。未來在擴(kuò)內(nèi)需,、穩(wěn)預(yù)期,、激活力等需求下,，貨幣適度寬松的大方向不會改變,，但需根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏,，兼顧經(jīng)濟(jì)增長,、通脹回升、匯率穩(wěn)定和金融穩(wěn)定等多目標(biāo)平衡,。

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后續(xù)降準(zhǔn)降息仍值得期待，但短期內(nèi)落地的可能性不高,，資金面偏緊狀態(tài)預(yù)計會持續(xù)一段時間,。在貨幣寬松執(zhí)行上，應(yīng)有更豐富的政策選項,。降準(zhǔn)擇機(jī)落地的時間可能更早,，存款準(zhǔn)備金制度有望進(jìn)一步完善,，降息或依賴于自律機(jī)制發(fā)揮更大的作用。同時,，防空轉(zhuǎn)與盤活存量延續(xù),，引導(dǎo)著力支持科技創(chuàng)新、促消費(fèi),、養(yǎng)老等關(guān)鍵領(lǐng)域,，提高資金使用效率。

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從國外看,，央行對外部環(huán)境的擔(dān)憂加劇。直言“當(dāng)前外部環(huán)境變化帶來的不利影響加深”,，并聚焦關(guān)注全球貿(mào)易增長前景,、多國財政與債務(wù)風(fēng)險、通脹反彈壓力等方面,，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨平衡經(jīng)濟(jì)增長和通脹的挑戰(zhàn),。特朗普上臺后宣布多項關(guān)稅政策，頻繁多變,，政策不確定性高懸,。美國通脹和勞動力市場情況復(fù)雜，特朗普政策給去通脹帶來更多不確定性,，導(dǎo)致降息預(yù)期回撤,，首次降息時點推遲至9月。

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