存款準(zhǔn)備金制度或迎改革。2025年2月18日,，央行在《2024年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中提出,，將根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化完善存款準(zhǔn)備金制度，發(fā)揮其調(diào)控功能,。市場(chǎng)預(yù)計(jì)未來(lái)可能通過(guò)差異化準(zhǔn)備金率引導(dǎo)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化,。存款準(zhǔn)備金制度改革或釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性，緩解銀行負(fù)債端壓力,，推動(dòng)LPR下行,。中小銀行若獲定向降準(zhǔn)支持，可能增強(qiáng)其信貸投放能力,，但需關(guān)注凈息差收窄對(duì)盈利的制約,。

2月17日，據(jù)央行上?？偛肯?，截至1月末，上海市轄內(nèi)共有96家銀行報(bào)送跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)信息,，1月結(jié)算量達(dá)29106億元,。上海市轄內(nèi)銀行跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量激增，反映出人民幣國(guó)際化進(jìn)程加速,，有望增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)人民幣資產(chǎn)的信心,。對(duì)企業(yè)而言，跨境結(jié)算便利化將提升國(guó)際貿(mào)易效率,，特別是對(duì)金融服務(wù)業(yè)和出口導(dǎo)向型企業(yè)形成正面影響,。此現(xiàn)象或促使股市中相關(guān)板塊吸引更多關(guān)注,，投資者對(duì)涉及跨境支付、國(guó)際業(yè)務(wù)的公司前景持更加樂(lè)觀態(tài)度,。

存款準(zhǔn)備金制度或迎改革 釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性

2月17日,，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.1702元，較前一交易日上調(diào)4個(gè)基點(diǎn),。離岸和在岸人民幣匯率近期企穩(wěn),，CNH與CNY分別收于7.2594和7.2545，較上年末升值,。中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期延后支撐匯率穩(wěn)定。人民幣匯率企穩(wěn)緩解外資流出壓力,，增強(qiáng)A股吸引力,，尤其利好外資重倉(cāng)的消費(fèi)、科技板塊,。匯率穩(wěn)定亦降低出口企業(yè)匯兌風(fēng)險(xiǎn),，但需警惕特朗普關(guān)稅政策后續(xù)變動(dòng)對(duì)貿(mào)易鏈的沖擊。

據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至2月14日,，今年以來(lái)已有15個(gè)地區(qū)發(fā)行3780.56億元用于置換存量隱性債務(wù)的再融資專(zhuān)項(xiàng)債。隨著“6+4+2”萬(wàn)億元的化債組合拳持續(xù)推進(jìn),，化債效果已有所顯現(xiàn),，多個(gè)地區(qū)宣布隱性債務(wù)清零。多地發(fā)行再融資專(zhuān)項(xiàng)債以置換存量隱性債務(wù),，顯示政府化債決心,，有助于緩解市場(chǎng)對(duì)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。這一舉措對(duì)金融,、城投類(lèi)公司影響深遠(yuǎn),，或?qū)⑻嵘湫庞迷u(píng)級(jí)和市場(chǎng)信任度?；瘋M合拳的推進(jìn)有利于穩(wěn)定相關(guān)行業(yè)板塊的投資情緒,，為資本市場(chǎng)帶來(lái)正面信號(hào)，增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性,，促進(jìn)長(zhǎng)期健康發(fā)展,。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月11日當(dāng)周,，黃金生產(chǎn)貿(mào)易企業(yè)持有的COMEX黃金期貨期權(quán)凈多頭頭寸較前一周繼續(xù)增加31.95萬(wàn)盎司,。而在2月4日當(dāng)周，這個(gè)數(shù)值達(dá)到173.12萬(wàn)盎司,，其中當(dāng)周空單平倉(cāng)量達(dá)到142.72萬(wàn)盎司,。業(yè)內(nèi)人士透露,，黃金生產(chǎn)貿(mào)易企業(yè)基于套期保值需要，積累了大量的COMEX黃金期貨空頭頭寸,。為了規(guī)避COMEX黃金期貨價(jià)格逼空飆漲所帶來(lái)的空單損失壓力,，他們除了將更多黃金現(xiàn)貨從倫敦運(yùn)往紐約COMEX期貨交割倉(cāng)庫(kù)用于空單交割，另一個(gè)辦法是在期貨市場(chǎng)大幅降低空頭持倉(cāng),。黃金生產(chǎn)貿(mào)易企業(yè)COMEX黃金期貨期權(quán)凈多頭頭寸的增加,，反映了其對(duì)黃金價(jià)格穩(wěn)定或上升的預(yù)期。這一動(dòng)向可能對(duì)黃金開(kāi)采和加工企業(yè)帶來(lái)正面影響,，增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)這些公司的信心,。同時(shí)，黃金相關(guān)板塊的投資者情緒或受此提振,。整體而言,，黃金期貨市場(chǎng)的這一變化，可能促使股市中黃金股的表現(xiàn)趨于穩(wěn)健,，市場(chǎng)對(duì)貴金屬行業(yè)的關(guān)注度有所提升,。