DeepSeek改變中國股市敘事,，高盛：有望吸引高達2000億美元凈買入 AI驅(qū)動盈利與估值雙升

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2025-02-21 09:15:48 華爾街見聞

DeepSeek改變中國股市敘事！DeepSeek-R1及其他近期推出的具有全球競爭力和成本效益的中國AI模型正在改變中國股市,。高盛報告指出,，廣泛采用AI技術(shù)有望在下一個十年內(nèi)每年提升中國企業(yè)每股收益2.5%，并可能將中國股市的公允價值提高15-20%,，帶來超過2000億美元的資金流入,，其中南向資金貢獻約1040億美元，這或有助于改善全球資產(chǎn)管理機構(gòu)對中國股票的低配狀態(tài),。

DeepSeek改變中國股市敘事,，高盛：有望吸引高達2000億美元凈買入

過去一個月內(nèi),，DeepSeek推動了恒生科技指數(shù)和MSCI中國指數(shù)分別上漲27%和19%。相比之下,，自2022年11月ChatGPT推出以來,，美國股市已上漲50%，市值增加了13萬億美元,?；诖耍呤SCI中國和滬深300指數(shù)的目標(biāo)上調(diào)至85和4700點,，預(yù)計未來12個月內(nèi)有16%和19%的上漲空間,。

AI技術(shù)通過三大途徑影響中國企業(yè)的盈利能力。首先,，AI有望在未來十年內(nèi)為中國帶來累計9%的生產(chǎn)力增長,，使MSCI中國指數(shù)成分股的年均收益增長1.1%。其次,，AI技術(shù)在自動化和勞動力優(yōu)化方面的應(yīng)用可幫助企業(yè)降低3%的勞動力成本,，從而在未來十年內(nèi)每年提升1.8%的總收益。最后,，AI技術(shù)催生的新商業(yè)模式和增量價值,，使得中國企業(yè)有望通過加大技術(shù)投資實現(xiàn)每年約1%的額外收益增長。

DeepSeek等中國AI模型的突破吸引了全球資金的關(guān)注,。盡管不能直接套用美國經(jīng)驗,，但樂觀情緒已經(jīng)開始推動資金流入中國股市。對沖基金正增加對中國的凈敞口和總敞口,，南向投資者也在積極買入在香港上市的中國科技股,。高盛預(yù)計，若中國公司未來12個月內(nèi)總市值增加3萬億美元,，參照美國市場凈資金流入與市值創(chuàng)造的比率,，中國AI故事有望吸引高達2000億美元的凈買入，其中包括南向資金流預(yù)計達1040億美元,。

DeepSeek的技術(shù)突破催化了中國股市近期的強勁上漲,。與去年九月由政策轉(zhuǎn)變驅(qū)動的短暫上漲不同，此次技術(shù)突破更多是微觀和創(chuàng)新驅(qū)動的,，對估值和收益均有積極影響,，因此復(fù)蘇可能更具持久力。高盛將整個中國上市公司分為兩大類——AI技術(shù)和非技術(shù),，并進一步細分為六個主題群體——半導(dǎo)體,、電力和基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)和云,、軟件和應(yīng)用,、收入增長者和生產(chǎn)力提升者，以分析AI生態(tài)系統(tǒng)中的特性,。目前,，中國的半導(dǎo)體和AI基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)表現(xiàn)突出，表明后期周期受益者有很強的潛力迎頭趕上,。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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