國(guó)際金價(jià)近期出現(xiàn)“過山車”行情,。2月25日,，倫敦現(xiàn)貨黃金和COMEX黃金期貨大幅震蕩,，一度失守2900美元關(guān)口，隨后反彈至2910美元/盎司,、2920美元/盎司左右,。2月26日，國(guó)際金價(jià)繼續(xù)震蕩,，倫敦現(xiàn)貨黃金在2910美元徘徊，COMEX黃金期貨維持在2920美元附近,。

自2025年年初以來,，國(guó)際金價(jià)延續(xù)了去年的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，倫敦現(xiàn)貨黃金和COMEX黃金期貨累計(jì)漲幅均超過10%,，屢次刷新歷史最高價(jià)位,。不少投資機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)國(guó)際金價(jià)將突破3000美元甚至達(dá)到3100美元，但接近3000美元大關(guān)時(shí),，金價(jià)常出現(xiàn)下跌,。

分析人士認(rèn)為,，國(guó)際金價(jià)在3000美元關(guān)口的拉鋸戰(zhàn)背后是美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向、特朗普關(guān)稅政策及地緣政治事件等多重因素影響下的多空力量對(duì)決,。接連創(chuàng)新高后,，國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)回落。2月25日,，倫敦現(xiàn)貨黃金和COMEX黃金期貨一度跌至2888美元/盎司,、2897美元/盎司，跌幅超過2%,，隨后反彈至2914.52美元/盎司,、2928.6美元/盎司。

2月26日,，國(guó)際金價(jià)持續(xù)震蕩,。早盤倫敦現(xiàn)貨黃金和COMEX黃金期貨分別報(bào)2920.29美元/盎司、2933.46美元/盎司,，漲幅達(dá)0.2%和0.5%,。截至當(dāng)日18:20，回落至2914.3美元/盎司,、2928.5美元/盎司,。

中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英表示，國(guó)際金價(jià)大幅震蕩反映了市場(chǎng)上做多資金與做空投資者之間的對(duì)立觀點(diǎn),。一方面,，做多資金熱情高漲；另一方面,，做空者則持審慎態(tài)度,，認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格已充分反映所有利好基本面因素，這兩種力量的激烈碰撞導(dǎo)致了黃金市場(chǎng)的大幅波動(dòng),。

當(dāng)前,，國(guó)際金價(jià)距離歷史高位已有一定差距。2月24日,，倫敦現(xiàn)貨黃金和COMEX黃金期貨盤中最高價(jià)分別為2956美元/盎司,、2974美元/盎司，再度刷新歷史紀(jì)錄,。消息面上,，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布將如期推進(jìn)對(duì)進(jìn)口墨西哥和加拿大的商品加征25%關(guān)稅的計(jì)劃。此外,，俄烏沖突方面也迎來新進(jìn)展,，聯(lián)合國(guó)安理會(huì)通過關(guān)于烏克蘭問題的決議草案，呼吁迅速結(jié)束沖突并實(shí)現(xiàn)持久和平,。美國(guó)和烏克蘭還傳出達(dá)成礦產(chǎn)協(xié)議的消息,，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基將前往美國(guó),。

青島銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉曉曙認(rèn)為，國(guó)際金價(jià)大幅震動(dòng)主要是受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)稅政策預(yù)期變化的影響,。美國(guó)對(duì)加拿大和墨西哥加征關(guān)稅引發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂,，增加市場(chǎng)避險(xiǎn)需求，推動(dòng)金價(jià)在2月24日創(chuàng)歷史新高,。近兩日,，俄烏沖突緩和跡象降低了避險(xiǎn)需求，而中東局勢(shì)的不確定性又間歇性推升金價(jià),，導(dǎo)致短期震蕩回落,。此外，市場(chǎng)情緒和技術(shù)面調(diào)整加劇了短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),，在金價(jià)創(chuàng)歷史新高后,，部分投資者選擇獲利了結(jié)，導(dǎo)致技術(shù)性回調(diào),。同時(shí),，COMEX黃金期貨與倫敦現(xiàn)貨的價(jià)差收窄，套利空間壓縮,，加速了拋售,。

從長(zhǎng)期來看，2025年開年以來,，國(guó)際金價(jià)保持強(qiáng)勁漲勢(shì),。這背后既有避險(xiǎn)需求驅(qū)動(dòng)，也有全球央行對(duì)黃金需求的持續(xù)強(qiáng)勁支撐,。然而,，金價(jià)大幅上調(diào)更多受突發(fā)事件和投機(jī)情緒主導(dǎo)，仍存在短期回調(diào)的隱憂,。若市場(chǎng)情緒惡化,，資金持續(xù)流出，黃金價(jià)格可能會(huì)下跌,。此外,，高金價(jià)抑制實(shí)物消費(fèi)需求也可能削弱基本面支撐。

在避險(xiǎn)需求支撐下,，雖然國(guó)際金價(jià)可能存在短期回調(diào),，但分析人士認(rèn)為中長(zhǎng)期有望突破3000美元關(guān)口。劉曉曙表示,，若關(guān)稅談判和地緣政治局勢(shì)的不確定性持續(xù)、美聯(lián)儲(chǔ)明確降息路徑,、地緣沖突升級(jí),、美國(guó)貿(mào)易政策導(dǎo)致美元信用受損等,，將大幅推高黃金的避險(xiǎn)需求，進(jìn)而推動(dòng)金價(jià)突破3000美元阻力位,。2025年國(guó)際金價(jià)將呈現(xiàn)“長(zhǎng)期向上,、短期波動(dòng)”的特征。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為,，2025年黃金價(jià)格仍將延續(xù)上漲行情,，大概率突破3000美元/盎司關(guān)口，甚至不排除出現(xiàn)與去年相仿的漲幅,。全年波動(dòng)區(qū)間可能在2600—3200美元/盎司之間,。隨著特朗普陸續(xù)推出各項(xiàng)政策，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求在今年可能會(huì)較長(zhǎng)時(shí)間存在,，這將對(duì)金價(jià)形成支撐,。從中長(zhǎng)期看，美債收益率下行也將對(duì)金價(jià)形成支撐,。此外,，“去美元化”的關(guān)注或會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)金價(jià)上漲。

在國(guó)際金價(jià)整體看漲背景下,，對(duì)于黃金消費(fèi)投資,，劉曉曙建議投資者可以逢低配置部分黃金資產(chǎn)以分散風(fēng)險(xiǎn)，例如購(gòu)買黃金ETF,、銀行積存金,、實(shí)物黃金等。同時(shí),，目前黃金價(jià)格已處于歷史高位,，投資者需注意平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，避免盲目追高,。消費(fèi)方面,，國(guó)內(nèi)金飾價(jià)格與國(guó)際金價(jià)存在背離，建議消費(fèi)者結(jié)合個(gè)人需求與市場(chǎng)價(jià)差,，理性決策,。