專家：3月A股即將迎來重大變化科技主線或持續(xù)引領市場

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2025-03-03 22:13:29 第一財經

在DeepSeek的創(chuàng)新催化下,，2月AI產業(yè)鏈強勢崛起,，推動A股市場迎來一輪結構性牛市,。全月數據顯示,，萬得全A指數上漲4.74%,，其中科創(chuàng)綜指和中證2000分別上漲11.96%和9.47%,，領跑全場,。相比之下,，紅利指數下跌3.07%,，滬深300僅上漲1.91%。主題投資領域表現(xiàn)尤為亮眼,，DeepSeek概念指數和人形機器人指數分別上漲38.49%和18.43%,。

從行業(yè)角度看，計算機板塊漲幅最高,，達到16.31%,，機械設備,、汽車、電子及鋼鐵板塊也表現(xiàn)強勁,。煤炭板塊則深度回調7.58%,，石油石化、銀行等防御性板塊顯現(xiàn)出疲態(tài),。細分領域中,，IT服務、電機,、影視院線,、通信服務、軟件開發(fā),、自動化設備,、醫(yī)療服務等行業(yè)漲幅均超過15%。

隨著2月科技行情積累了較多浮盈盤,，展望3月,，需關注幾個邏輯變化。春季躁動行情是本輪科技行情的重要組成部分,，通常表現(xiàn)為每年一季度的階段性上漲,，主要驅動力包括業(yè)績真空期下的政策憧憬、流動性寬松及市場情緒修復,。高貝塔屬性的科技和消費板塊往往成為春季攻勢的急先鋒,，但持續(xù)性仍需經受經濟復蘇、政策兌現(xiàn)力度及海外擾動因素的考驗,。

本輪行情始于1月14日,，核心驅動力是DeepSeek引發(fā)的AI普惠化浪潮及中美人工智能代際差收窄預期。在此背景下,，國內AI產業(yè)鏈迎來歷史性機遇,，AI賦能千行百業(yè)的路徑日漸清晰，市場做多熱情被全面激活,，中國科技資產迎來重估行情,。

相較于往年政策市特征顯著的春季行情，本輪上漲具有更鮮明的產業(yè)景氣驅動屬性,，結構性特征尤為突出,，科技板塊有很大概率從春季躁動升級為貫穿全年的投資主線。經過2月上漲后,，3月科技板塊將直面年報業(yè)績考驗,。已披露數據顯示，農林牧漁、綜合,、非銀金融,、電子和社會服務、食品飲料板塊增速領先,；而房地產,、鋼鐵、電力設備等板塊則深陷業(yè)績泥潭,，建材,、傳媒、計算機等九大行業(yè)跌幅逾20%,。

對于周期板塊,，關鍵看是否有超預期的政策，目前仍有不確定性,。相比之下，消費板塊的行情較為明朗,。具體可關注端側AI對消費電子產業(yè)鏈的提振以及服務消費領域的潛在增量政策空間,。例如，今年的消費品以舊換新政策首次補貼數碼產品,，單件補貼上限500元,，這有望大幅提升相關企業(yè)的業(yè)績。此外,，服務消費潛力巨大,，健康、養(yǎng)老,、托幼,、家政以及餐飲、文旅,、影視,、演藝、賽事,、會展等領域均有望成為政策著力點,，形成貫穿會前會后的主題投資機遇。

對于3月行情,，科技主線雖面臨階段性調整壓力,，但其產業(yè)邏輯具備長周期支撐，建議利用行情波動進行持倉優(yōu)化,；消費板塊正處于預期差修復通道,，可提升配置權重靜待政策催化；周期板塊則視政策力度而定。

(責任編輯：張佳鑫 0764)

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