今年政府工作報(bào)告提出,，穩(wěn)住樓市股市，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)和外部沖擊，穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好,。國(guó)新辦舉行的吹風(fēng)會(huì)上，政府工作報(bào)告起草組成員、國(guó)務(wù)院研究室副主任陳昌盛表示,，“穩(wěn)住樓市股市被寫(xiě)進(jìn)總體要求，這是第一次,?！?/p>

“穩(wěn)住樓市股市”近來(lái)出現(xiàn)在諸多重要會(huì)議上，從中央政治局會(huì)議,、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議到政府工作報(bào)告,，這定調(diào)了樓市股市下一階段的發(fā)展方向,。截至3月5日收盤，中國(guó)A股總市值已超100萬(wàn)億元,。政府工作報(bào)告為何要提“穩(wěn)住股市”,？背后有哪些深意？又將產(chǎn)生怎樣的影響,？

作為經(jīng)濟(jì)“晴雨表”,，股市直接影響著企業(yè)融資、居民財(cái)富,、社會(huì)預(yù)期,、資源配置效率等。業(yè)內(nèi)認(rèn)為,，將穩(wěn)股市作為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要抓手,，對(duì)當(dāng)前正處經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)關(guān)鍵期的中國(guó)而言，有重要意義,。從內(nèi)部看,，我們面臨的經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固、有效需求不足等問(wèn)題,，都需要穩(wěn)住股市,，進(jìn)而穩(wěn)住企業(yè)、居民的“錢袋子”,。

因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,，離不開(kāi)資本市場(chǎng)的支持。穩(wěn)住股市,，就是暢通了高新企業(yè)的融資渠道,。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的金融市場(chǎng)以商業(yè)銀行等間接融資機(jī)構(gòu)為主體,，然而,，科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資需求往往更渴望直接融資。穩(wěn)住股市有利于為科技創(chuàng)新型企業(yè)創(chuàng)造更好的直接融資環(huán)境,，從而引導(dǎo)資金流向重點(diǎn)領(lǐng)域,，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

2025年經(jīng)濟(jì)工作的重中之重是擴(kuò)內(nèi)需,，特別是補(bǔ)上“消費(fèi)短板”,，也需要穩(wěn)住股市。政府工作報(bào)告提出,，大力提振消費(fèi),、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。促進(jìn)消費(fèi)和投資更好結(jié)合,，加快補(bǔ)上內(nèi)需特別是消費(fèi)短板,，使內(nèi)需成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力和穩(wěn)定錨。股市是居民重要的投資渠道之一,，我國(guó)有超2億股民,、7億基民，穩(wěn)住股市就穩(wěn)住了居民消費(fèi)的底氣和信心,。房產(chǎn),、股票市場(chǎng)作為居民財(cái)富蓄水池，不僅是穩(wěn)定預(yù)期,、激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力的重中之重,，也是年初以來(lái)居民預(yù)期和內(nèi)需持續(xù)偏弱的核心因素,。因此,，穩(wěn)住股市，通過(guò)居民財(cái)富效應(yīng)的修復(fù)促進(jìn)消費(fèi)復(fù)蘇,，將是提振消費(fèi)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求的主線之一,。

從外部看，我們面臨復(fù)雜嚴(yán)峻的環(huán)境,，也需要內(nèi)在穩(wěn)定性強(qiáng)的A股市場(chǎng),，有助于防范化解外部沖擊，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好,。業(yè)內(nèi)預(yù)見(jiàn),，“穩(wěn)住股市”目標(biāo)的背后，將是一場(chǎng)步入深水區(qū)的改革,，既需要政策層的勇氣與智慧,，更考驗(yàn)市場(chǎng)參與者的理性與定力。各方普遍認(rèn)為,，這是中國(guó)資本市場(chǎng)走向成熟,、走向高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路。

針對(duì)資本市場(chǎng),，政府工作報(bào)告不僅強(qiáng)調(diào)了穩(wěn)市場(chǎng)的核心目標(biāo),，還提出了諸多實(shí)招，包括深化投融資綜合改革,、推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市,、優(yōu)化股票發(fā)行與并購(gòu)重組制度、加快創(chuàng)業(yè)投資與耐心資本發(fā)展等,，勾勒出一幅全面提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的新藍(lán)圖,。中長(zhǎng)期資金入市，是資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的重要保障。今年政府工作報(bào)告明確指出“大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市”,，直面當(dāng)前資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期資金總量不足,、結(jié)構(gòu)不優(yōu)、引領(lǐng)作用發(fā)揮不夠充分等問(wèn)題,。

證監(jiān)會(huì)主席吳清近日撰文稱,，將會(huì)同中國(guó)人民銀行等相關(guān)方面更好發(fā)揮兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具效用，豐富穩(wěn)市政策工具,，做好增量政策儲(chǔ)備,。全國(guó)政協(xié)委員、中信資本控股有限公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官?gòu)堒插方ㄗh,，把促進(jìn)養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金入市作為當(dāng)前重點(diǎn)工作,。政府工作報(bào)告還提出，優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,，更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展,，加大對(duì)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展,、提振消費(fèi)以及民營(yíng),、小微企業(yè)等的支持。2024年,，人民銀行創(chuàng)設(shè)證券基金保險(xiǎn)互換便利和股票回購(gòu)增持再貸款提振股市預(yù)期,，中信證券認(rèn)為，人民銀行可能會(huì)繼續(xù)加大這些工具的操作力度,，也不排除創(chuàng)設(shè)新工具的可能性,。

政府工作報(bào)告特別提及，加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè),。在全國(guó)政協(xié)委員,、中泰證券總經(jīng)理馮藝東看來(lái)，ETF,、中央?yún)R金,、保險(xiǎn)資金、耐心資本等都可以作為穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)的戰(zhàn)略性儲(chǔ)備力量,，這些資金將起到穩(wěn)定市場(chǎng)功能,。在穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)方面，全國(guó)人大代表,、清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)田軒則建議,，未雨綢繆建立應(yīng)急機(jī)制和預(yù)警機(jī)制，以應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn),，確保市場(chǎng)韌性,。值得注意的是，“戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備”除了現(xiàn)有的國(guó)家隊(duì)救市資金、“救機(jī)構(gòu)”的金融穩(wěn)定保障基金外,，或指向危急時(shí)刻直接“救市場(chǎng)”的股市平準(zhǔn)基金,。去年9月，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在回應(yīng)記者提問(wèn)時(shí)表示,，正在研究平準(zhǔn)基金的創(chuàng)設(shè),。

在需求側(cè)的改革之外，政府工作報(bào)告在供給側(cè)提出“股票發(fā)行上市和并購(gòu)重組制度”,。國(guó)泰君安分析師方奕指出,，此舉有望改善企業(yè)融資需求兼顧平衡一二級(jí)市場(chǎng)，同時(shí)優(yōu)化投融資市場(chǎng)生態(tài),，提高資本市場(chǎng)效率,。吳清提到，目前證監(jiān)會(huì)正在抓緊落地進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革總體實(shí)施方案,，成熟一項(xiàng),、推出一項(xiàng)。

重磅會(huì)議釋放強(qiáng)烈信號(hào),，市場(chǎng)人士對(duì)于A股整體向好,、持續(xù)回暖充滿期待,。廣發(fā)證券非銀首席分析師陳福分析認(rèn)為,，報(bào)告中關(guān)于資本市場(chǎng)的內(nèi)容較2024年明顯增多，表態(tài)更加積極有為,，響應(yīng)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議,，強(qiáng)調(diào)“投融資端綜合改革”與“中長(zhǎng)期資金入市”，預(yù)計(jì)2025年增量政策落地可期,。東吳證券分析師蘆哲認(rèn)為,，一系列政策組合拳，有助于穩(wěn)定資本市場(chǎng)預(yù)期和信心,。他預(yù)計(jì),，今年政策重點(diǎn)在于平衡資本市場(chǎng)的投資功能與融資功能，解決當(dāng)前市場(chǎng)存在的“重融資輕投資”問(wèn)題,，推動(dòng)形成投融資良性循環(huán)的生態(tài),。