中國最神秘富豪有意出手,，臺(tái)積電又香了,？段永平,，又有新動(dòng)作了,！

段永平又出手了,，這次他盯上了臺(tái)積電,。
在社交媒體上，段永平透露：“一月很多 put 過期后,，空出了很多 cash,。美股如此貴，還有人這么在折騰,，t - bill 利息也降了下來,，有點(diǎn)不好辦哈,。開始想想 TSM,。35 年前我就知道 TSM 是家非常厲害的公司。但開始投資后一直沒下過手,，就是覺得他是非常重資產(chǎn)的公司?，F(xiàn)在開始關(guān)注。能夠滿倉是件很愉快的事情,，空倉多少有點(diǎn)難受,。”

作為“中國最神秘的富豪”,，他財(cái)富量級(jí)難以估量,，同時(shí)行事極度低調(diào)，鮮少在公眾視野拋頭露面,。然而近日他在社交媒體透露,，因近期大量期權(quán)合約到期,，其賬戶中“空出了很多cash（現(xiàn)金）”，在美股估值高企,、市場波動(dòng)加劇的背景下,，他將目光投向了半導(dǎo)體巨頭臺(tái)積電（TSM），這一動(dòng)向引發(fā)市場關(guān)注,。

段永平的操作邏輯直指臺(tái)積電的商業(yè)模式與企業(yè)文化,。他直言35年前便認(rèn)定臺(tái)積電“非常厲害”,，但因重資產(chǎn)屬性長期未出手，如今重新評(píng)估后認(rèn)為自己有些“后知后覺”了,。

與此同時(shí),，巴菲特曾在2022年大舉買入臺(tái)積電，但僅一年后便清倉,，理由是“不喜歡其地理位置”,，這一決策與段永平形成鮮明對比。

段永平盯上了臺(tái)積電

近日,，段永平在社交媒體上透露,，開始看好臺(tái)積電。

先大概解釋一下段永平截圖這段話的意思：

段永平表示，1月份很多put（看跌期權(quán)）過期后,，空出了很多cash（現(xiàn)金）,，同時(shí)，他又覺得美股現(xiàn)在很貴,，T-bitt（美國短期國庫券）利息也降下來了,，使得現(xiàn)金難以獲得理想收益，因此需要尋找新的投資標(biāo)的,。所以現(xiàn)在開始關(guān)注TSM（臺(tái)積電）,，他表示，35年前就知道臺(tái)積電非常厲害,，但因?yàn)橐恢庇X得臺(tái)積電是一家非常重資產(chǎn)的公司,，所以一直沒下手，而現(xiàn)在開始關(guān)注了,。

與此同時(shí),，段永平放了一張交易截圖，他在Schwab賬戶中計(jì)劃出售2026年1月16日到期、執(zhí)行價(jià)為175美元的100份TSM看跌期權(quán),，這一交易的限價(jià)為23.2美元,。

除臺(tái)積電外，段永平對AI龍頭英偉達(dá)也轉(zhuǎn)變態(tài)度,。

此前在2月底,，段永平曾公開透露，要開始要買點(diǎn)英偉達(dá)了,。他表示,，“盡管沒完全看懂NVDA，但我還是準(zhǔn)備開始賣點(diǎn)NVDA的Put了,。AI值得關(guān)注,，NVDA其實(shí)是個(gè)很不錯(cuò)的公司?！?/p>

從英偉達(dá)到臺(tái)積電,，為什么段永平開始看中重資產(chǎn)公司了？此前他一直是比較看好輕資產(chǎn)公司,，他認(rèn)為,，輕資產(chǎn)公司通常不需要大量資本投入（如固定資產(chǎn)），能夠以較少的資本創(chuàng)造較高的回報(bào),。這類公司往往具有較高的ROE（凈資產(chǎn)收益率）,，符合段永平對“好生意”的定義。

對于段永平突發(fā)看好英偉達(dá)和臺(tái)積電,，有網(wǎng)友問,，您和巴菲特買 to C公司比較多，對于to B,，尤其是to 大B的nvda(英偉達(dá))和TSM,，在識(shí)別其商業(yè)模式和護(hù)城河上有什么差別么?

段永平解釋稱，“nvda的moat(護(hù)城河)到底有多強(qiáng),，我還不是非常確定,，但至少知道目前還是非常強(qiáng)的。TSMC和微軟都是很厲害的to B的公司,，我后知后覺了,?！?/p>

回撤20%,，臺(tái)積電為什么又香了？

事實(shí)上,，受AI大火的影響,，臺(tái)積電和英偉達(dá)2024年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都挺不錯(cuò)，臺(tái)積電2024年?duì)I收突破900億美元，增長30%,，凈利潤364.8億美元,，增長31.1%；英偉達(dá)2024年?duì)I收1304.97億美元,，同比增長114%,；凈利潤728.8億美元，同比增長145%,。

而春節(jié)后,，受DeepSeek火爆影響，臺(tái)積電股價(jià)出現(xiàn)了回調(diào),，目前報(bào)177.1美元/股,，較此前高點(diǎn)226.4美元/股，回撤21.78%,。

不過,，臺(tái)積電股價(jià)調(diào)整并未令段永平“恐慌”，反而開始“逆勢”買入,，歷史上他曾通過類似邏輯在2001年抄底網(wǎng)易,、2024年逆勢增持拼多多，獲利頗豐,。

此外,，機(jī)構(gòu)們對于臺(tái)積電的看法一致性預(yù)期也比較強(qiáng)，國海證券認(rèn)為,，2025年或?qū)⑷允桥_(tái)積電強(qiáng)勁成長的一年,，全年資本支出指引超市場預(yù)期臺(tái)積電預(yù)期2025年Foundry 2.0行業(yè)產(chǎn)值同比增長10%。

摩根士丹利最新報(bào)告預(yù)測,，臺(tái)積電2025年第一季度收入可能環(huán)比下降5%,，主要受iPhone季節(jié)性因素影響。盡管如此,，該行仍預(yù)計(jì)臺(tái)積電業(yè)績指引2025年全年收入增長將在20%到30%之間,，認(rèn)為臺(tái)積電年初的業(yè)績指引通常較為保守，隨后會(huì)超額完成,。在毛利率方面,，大摩預(yù)測臺(tái)積電2025年毛利率將高于53%，資本支出為380億美元,。

高盛也預(yù)計(jì),，臺(tái)積電將繼續(xù)保持強(qiáng)勁的增長勢頭，2025年?duì)I收將再創(chuàng)歷史新高,，實(shí)現(xiàn)26.8%的同比增長,。

巴菲特持有不到半年就清倉，段永平能拿多久？

耐人尋味的是,，巴菲特在持有臺(tái)積電不到半年后便近乎清倉,，這一操作與其慣有的長期投資理念形成鮮明對比。

2022年11月15日,，伯克希爾哈撒韋公司披露的13F文件顯示,，在當(dāng)年第三季度，該公司大舉建倉臺(tái)積電,，持有6006萬股美國存托股票,，持倉市值高達(dá)41億美元，一舉成為伯克希爾當(dāng)季第十大重倉股,。這一投資舉動(dòng)曾引發(fā)市場廣泛關(guān)注,，被視為伯克希爾對半導(dǎo)體行業(yè)的戰(zhàn)略性布局。

然而,，這一投資布局卻在短期內(nèi)發(fā)生了戲劇性轉(zhuǎn)折,。2023年2月，伯克希爾宣布已減持86%的臺(tái)積電股份,，而到2023年5月,，該公司已徹底退出臺(tái)積電投資。從建倉到清倉,，這一系列操作尚不足半年時(shí)間,，創(chuàng)下巴菲特投資生涯中罕見的速度。

針對這一異常舉動(dòng),，巴菲特在不同場合給出了解釋,。他一方面高度評(píng)價(jià)臺(tái)積電的管理能力，稱其為“世界上管理最好,、最重要的公司之一”,，并認(rèn)為這一評(píng)價(jià)在未來5年、10年甚至20年后依然適用,。但另一方面,，他強(qiáng)調(diào)伯克希爾有“更好的地方”來配置資本，并表示“我不喜歡它的地理位置,，我已經(jīng)重新評(píng)估了它”,。

從投資回報(bào)來看，巴菲特的這一決策可能錯(cuò)失了巨額收益,。他買入臺(tái)積電的位置接近股價(jià)起飛前的底部區(qū)域,，在2023年5月清倉后，臺(tái)積電的股價(jià)從當(dāng)初的80多美元增加到超過225美元,，盡管近期股價(jià)經(jīng)歷了波動(dòng),，如今每股在177美元左右,，但若按伯克希爾最初的持倉規(guī)模計(jì)算,，退出的決策至少使其少賺了數(shù)十億美元,。

值得一提的是,，段永平當(dāng)時(shí)也對臺(tái)積電持謹(jǐn)慎態(tài)度。他甚至表示“我不意外巴菲特會(huì)賣掉臺(tái)積電”,。在他看來,，雖然臺(tái)積電非常了不起，但商業(yè)模式有點(diǎn)累,，實(shí)在是太重了,。“臺(tái)積電一直非常專注在他們做的事情上,，結(jié)果也確實(shí)非常了不起,。但投資是全方位比較的，我會(huì)更傾向于商業(yè)模式更好一點(diǎn)的公司,?！?/p>

時(shí)過境遷，段永平對臺(tái)積電的態(tài)度似乎已經(jīng)發(fā)生了180度大轉(zhuǎn)彎,。這位投資大佬會(huì)如何抉擇,？他會(huì)長期持有臺(tái)積電嗎？這一決策迷霧,，或許將在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)新一輪技術(shù)迭代與地緣格局變遷中逐漸給出答案,。