沃爾瑪?shù)闹袊?yīng)商也頂不住了關(guān)稅壓力引發(fā)博弈(2)

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2025-03-12 08:20:50 新浪財經(jīng)

沃爾瑪采用直接進貨和全球采購相結(jié)合的方式,，直接從工廠進貨，繞開中間商,，縮短供應(yīng)鏈并降低采購成本,。通過全球采購網(wǎng)絡(luò)，從其他國家供應(yīng)商進口商品,，利用全球資源獲取更優(yōu)質(zhì)低價的產(chǎn)品。這意味著相比其他全球化企業(yè),，沃爾瑪能夠更好地淡化關(guān)稅調(diào)整帶來的影響,，因其可以利用規(guī)模優(yōu)勢壓低供應(yīng)商價格,。

如果沃爾瑪成功讓中國供應(yīng)商降價,，可能維持商品以較低的價格銷售,；若供應(yīng)商拒絕，沃爾瑪可能需承擔(dān)部分關(guān)稅成本,，導(dǎo)致商品價格上漲。目前尚不清楚此次沃爾瑪?shù)慕祪r要求是僅針對出口至美國的中國供應(yīng)商,，還是也涵蓋面向中國本土門店的供應(yīng)商,。若沃爾瑪在和供應(yīng)商的博弈中未能占據(jù)上風(fēng)，且其他零售商選擇承擔(dān)部分關(guān)稅成本以維持當(dāng)前價格,，沃爾瑪可能在競爭中失去優(yōu)勢,。

關(guān)稅挑戰(zhàn)也暴露出沃爾瑪當(dāng)前遭遇的增長瓶頸。數(shù)據(jù)顯示,，在2024年2月1日至2025年1月31日的2025財年,，沃爾瑪全球?qū)崿F(xiàn)營收6810億美元，同比增長5.1%,；營業(yè)利潤為293億美元,，同比增長8.6%。在中國市場,，沃爾瑪表現(xiàn)出色，年度凈銷售額規(guī)模約為203億美元,。第四季度,，沃爾瑪中國凈銷售額攀升至51億美元，同比增長27.7%,，可比銷售額增長率達到23.1%,。其中,，電商業(yè)務(wù)同比增長達34%。

在門店擴張上,，山姆會員店過去12個月在中國新開6家店,，僅第四季度就新開4家。從業(yè)績增長驅(qū)動因素來看,，商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整使毛利率有所提升,，盡管部分被業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)變化抵消；運營支出率下降,，得益于銷售增長,、業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)變化以及運營效率的提升。山姆會員店不僅在數(shù)量上擴張,，會員費收入增長也超過35%,。

不過，沃爾瑪警告投資者,，由于消費者支出低迷和外匯逆風(fēng),，利潤增長將放緩。沃爾瑪預(yù)計,，2025財年凈營收增長3-4%,，調(diào)整后營業(yè)利潤增長3.5-5.5%，這一預(yù)期低于去年增速,，且低于華爾街的預(yù)期,。沃爾瑪在財報后的電話會議上稱，公司的前景假設(shè)宏觀經(jīng)濟環(huán)境相對穩(wěn)定,，但仍存在與消費者行為以及全球經(jīng)濟和地緣政治條件相關(guān)的不確定性,。隨著消費者對通脹越發(fā)感到沮喪，并對特朗普稅感到擔(dān)憂,，2025年的情況將更加棘手,。

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