專家:4月有望迎來降準。中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬分析稱,,未來MLF將回歸流動性投放工具的定位,,3月MLF操作再度轉(zhuǎn)為凈投放,展現(xiàn)適度寬松的貨幣政策取向,,資金緊平衡狀態(tài)有望調(diào)整,。他同時指出,,4月有望迎來降準及結(jié)構(gòu)性工具降息。
專家:4月有望迎來降準
3月25日,,央行公告稱,,以固定利率、數(shù)量招標方式開展了3779億元7天期逆回購操作,,操作利率為1.50%,。因當日有2733億元7天期逆回購到期,單日實現(xiàn)凈投放逆回購1046億元,。
與此前相比,,3月25日的逆回購操作情況表中首次詳細披露了投標量和中標量,,且兩項數(shù)值一致,,顯示了央行對市場流動性需求的充分滿足,也提高了央行公開市場操作投放量的透明度,,向市場傳遞更清晰的預(yù)期管理信號。
此外,,為保持銀行體系流動性充裕,更好滿足不同參與機構(gòu)差異化資金需求,,央行決定自本月起中期借貸便利(MLF)將采用固定數(shù)量,、利率招標,、多重價位中標方式開展操作。3月25日,,央行開展4500億元MLF操作,,期限為1年期,,實現(xiàn)MLF凈投放630億元,,這是自2024年7月以來MLF首次凈投放。
央行貨幣政策工具分工更趨明確
采用固定數(shù)量,、利率招標,、多重價位中標方式開展MLF操作,體現(xiàn)了央行在貨幣政策工具操作中給予市場更多“定價權(quán)”的思路,,而央行流動性投放的工具箱里,,各種工具的分工將更加明確,預(yù)計后續(xù)央行對貨幣政策工具的使用也將日趨完善和成熟,。
平安證券固定收益團隊指出,,本次將MLF操作改為“固定數(shù)量,、利率招標”,和公開市場逆回購的“固定利率,、數(shù)量招標”明確對比,更明確了MLF作為數(shù)量型工具和公開市場逆回購作為價格型工具的政策初衷,,MLF回歸了貨幣政策工具的政策定位,。