比亞迪和小米閃電配股為了什么高位融資策略揭秘

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2025-03-26 15:34:26 夫子絮叨

比亞迪和小米閃電配股為了什么高位融資策略揭秘,！港股兩大巨頭小米集團(tuán)和比亞迪在短時(shí)間內(nèi)相繼進(jìn)行大規(guī)模融資，引發(fā)了市場(chǎng)震動(dòng),。3月25日,，小米宣布配股融資425億港元，距離比亞迪3月4日的435億港元融資僅隔21天,。盡管兩家公司賬上現(xiàn)金超過(guò)1500億,，但它們選擇在股價(jià)高位融資。

比亞迪以335.2港元/股折價(jià)7.8%配售,，當(dāng)日股價(jià)暴跌6.77%,，創(chuàng)下年內(nèi)最大單日跌幅。小米則以53.25港元配售價(jià)較前日收盤(pán)折價(jià)6.6%,，消息公布后股價(jià)應(yīng)聲下跌6.32%,。兩巨頭年內(nèi)股價(jià)漲幅均超45%，高位套現(xiàn)引發(fā)投資者恐慌,。

這次融資引發(fā)了一些爭(zhēng)議。首先,，老股東權(quán)益受損,，配股價(jià)折讓直接導(dǎo)致持股市值縮水，股權(quán)稀釋也使每股收益下降,。其次,，財(cái)務(wù)狀況令人質(zhì)疑，比亞迪剛?cè)谫Y435億,，卻購(gòu)買(mǎi)了600億理財(cái),；小米賬面現(xiàn)金充足卻急于募資，被懷疑是“假有錢(qián)真圈錢(qián)”,。此外,，新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，137個(gè)品牌廝殺,，預(yù)計(jì)到2030年僅有19家能盈利,。重資產(chǎn)和價(jià)格戰(zhàn)模式下,，巨頭們提前備足資金。

融資時(shí)機(jī)選擇巧妙,，比亞迪和小米分別在股價(jià)達(dá)到峰值時(shí)進(jìn)行融資,，減少股份發(fā)行量的同時(shí)獲取更多資金。港股牛市助推,，恒生科技指數(shù)年內(nèi)漲超50%,，此時(shí)配股如同“魚(yú)群密集時(shí)撒網(wǎng)”。此外,，比亞迪加速海外布局,，計(jì)劃2024年出口41.7萬(wàn)輛，增長(zhǎng)8倍,；小米汽車目標(biāo)2027年出海,，兩者都在智能化賽道上競(jìng)爭(zhēng)。

多位投行人士表示,，這不是缺錢(qián),，而是搶錢(qián)。比亞迪采用閃電配售,，在三天內(nèi)完成全球最大汽車股權(quán)融資,。小米則通過(guò)大股東先套現(xiàn)后補(bǔ)倉(cāng)的方式，資金流轉(zhuǎn)暗藏玄機(jī),。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，比亞迪資產(chǎn)負(fù)債率75%，高于行業(yè)平均水平,；小米雖然資產(chǎn)負(fù)債率為53%,，看似穩(wěn)健，但在智能駕駛研發(fā)方面每年燒錢(qián)超過(guò)百億,。

歷史總是驚人相似,，當(dāng)年樂(lè)視、恒大也曾高調(diào)融資擴(kuò)張,。然而,，比亞迪研發(fā)資本化率低于15%，設(shè)備折舊速度比同行快30%,；小米經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流年超54億美元,，展現(xiàn)出頂級(jí)財(cái)技。王傳福和雷軍給所有投資者上了一課：在牛市頂峰儲(chǔ)備資金,，才能在寒冬來(lái)臨時(shí)收割市場(chǎng),。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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