海底撈人均消費(fèi)逐年下降 業(yè)績(jī)亮眼背后的隱憂(3)
中小投資者被海底撈的新增長(zhǎng)故事吸引,，認(rèn)為這份財(cái)報(bào)能夠給予繼續(xù)持股的信心,。不過(guò),，并非所有投資者及機(jī)構(gòu)都持樂(lè)觀態(tài)度。華興證券發(fā)布研報(bào)指出,，盡管海底撈在2024年取得了亮眼的業(yè)績(jī),，但在2025年第一季度可能面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力?？紤]到春節(jié)錯(cuò)期等因素的影響,，預(yù)計(jì)2025年1月翻臺(tái)率環(huán)比小幅提升，但同比持平,。春節(jié)期間整體翻臺(tái)率約為5次/天,，相較于去年春節(jié)同期出現(xiàn)低單位數(shù)下滑；預(yù)計(jì)2月翻臺(tái)率環(huán)比雖有小幅上升,，但同比依然呈現(xiàn)下降趨勢(shì),，1-2月整體翻臺(tái)率同比呈低單位數(shù)下滑態(tài)勢(shì),。
此外，華興證券特別指出,，海底撈外灘門(mén)店近期發(fā)生的輿情事件導(dǎo)致公司不僅退還了相關(guān)顧客的餐費(fèi)，還給予了10倍賠償,。預(yù)計(jì)這筆賠償金額介于1500萬(wàn)元—1800萬(wàn)元,，且該筆費(fèi)用將計(jì)入當(dāng)期損益，極有可能對(duì)一季度業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響,?；诖耍A興證券預(yù)計(jì)海底撈在2025年一季度及上半年,，營(yíng)收與利潤(rùn)端都將面臨較大壓力,，甚至不排除出現(xiàn)下滑的可能性。
也有部分機(jī)構(gòu)堅(jiān)定看好海底撈的長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?。興業(yè)證券分析認(rèn)為,，當(dāng)前港股消費(fèi)板塊估值處于低位，南下資金持續(xù)流入,，AH溢價(jià)收窄,，使得港股消費(fèi)板塊的配置價(jià)值愈發(fā)凸顯。華泰證券則指出,，近期密集出臺(tái)的政策形成了“提振需求+供給創(chuàng)新+優(yōu)化環(huán)境”的組合拳,，這將極大地利好消費(fèi)者信心和消費(fèi)能力的修復(fù)。
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