十大機構(gòu)看后市：四月基本面主導(dǎo)市場風(fēng)格(2)

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2025-03-31 08:54:25 新浪

東吳證券分析,，自去年9月政策底確立后,，本輪“四月決斷”更接近2016年和2023年,，即基本面定價權(quán)重顯著提升,，二季度需聚焦地產(chǎn)與消費的復(fù)蘇驗證,。盡管1-2月經(jīng)濟開局良好,，結(jié)構(gòu)上延續(xù)了“供給偏強,、需求偏弱”的態(tài)勢,，但CPI,、PPI增速及社融結(jié)構(gòu)顯示市場化需求仍有提升空間。政策底確立后,，“四月決斷”需重視政策支持下消費復(fù)蘇的持續(xù)性及地產(chǎn)量價的筑底信號,。

中國銀河證券指出，在美國關(guān)稅政策擾動下,，港股市場將延續(xù)震蕩走勢,。中長期來看，港股市場配置價值較高的主線包括：在國內(nèi)擴內(nèi)需,、穩(wěn)消費等政策刺激下,，消費行業(yè)業(yè)績有望繼續(xù)改善，促進估值水平處于歷史中低水平的消費股上漲,；科技政策支持與產(chǎn)業(yè)趨勢將迎來共振,，相關(guān)公司業(yè)績改善預(yù)期較強，科技板塊有望持續(xù)上漲,；港股高股息策略仍具備吸引力,，尤其是積極進行市值管理的央企高股息標的，可為投資者提供較為穩(wěn)定的回報,，成為較好的避險資產(chǎn),。

民生證券策略報告認為，當(dāng)前市場的關(guān)注點從科技敘事轉(zhuǎn)向經(jīng)濟本身,。隨著特朗普任期逐步明晰,，美國經(jīng)濟不出現(xiàn)明顯問題加上漸進式關(guān)稅可能是海外的基準情形。制造業(yè)回流預(yù)期下,，美國企業(yè)提高合意庫存水平可能帶來資源品與資本品的新需求,；我國出口可能依然保持韌性，貿(mào)易格局重構(gòu)也將帶來新的機遇,，而國內(nèi)政策的盈利托底效果也在慢慢顯現(xiàn),。全球正在重回金融與科技國向下、制造國向上的中長期趨勢中,。

財通證券建議,，從預(yù)期交易到業(yè)績驗證期，關(guān)注財報表現(xiàn)良好的方向,。具體方向上,，金融紅利+消費紅利,，受益于消費支持政策和景氣趨勢修復(fù)，分紅端2024年有望抬升,，賠率端也更有性價比,，或為當(dāng)前市場阻力較小的方向，有望接棒行情,；之前未漲的新增主題也有望共同接棒,。

開源證券從景氣預(yù)期角度分析恒生科技和美股科技巨頭。德邦證券研報則表示,，美聯(lián)儲降息周期開啟,，國內(nèi)貨幣財政政策雙雙發(fā)力，全面看好有色金屬板塊投資機會,，貴金屬有望長牛,，內(nèi)需相關(guān)品種彈性或更大。十大機構(gòu)看后市：四月基本面主導(dǎo)市場風(fēng)格,！

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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