十大機(jī)構(gòu)看后市：四月基本面主導(dǎo)市場(chǎng)風(fēng)格(2)

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2025-03-31 08:54:25 新浪

東吳證券分析,，自去年9月政策底確立后,，本輪“四月決斷”更接近2016年和2023年，即基本面定價(jià)權(quán)重顯著提升,，二季度需聚焦地產(chǎn)與消費(fèi)的復(fù)蘇驗(yàn)證,。盡管1-2月經(jīng)濟(jì)開局良好，結(jié)構(gòu)上延續(xù)了“供給偏強(qiáng),、需求偏弱”的態(tài)勢(shì),，但CPI、PPI增速及社融結(jié)構(gòu)顯示市場(chǎng)化需求仍有提升空間,。政策底確立后,，“四月決斷”需重視政策支持下消費(fèi)復(fù)蘇的持續(xù)性及地產(chǎn)量?jī)r(jià)的筑底信號(hào)。

中國(guó)銀河證券指出,，在美國(guó)關(guān)稅政策擾動(dòng)下,，港股市場(chǎng)將延續(xù)震蕩走勢(shì)。中長(zhǎng)期來(lái)看,，港股市場(chǎng)配置價(jià)值較高的主線包括：在國(guó)內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)消費(fèi)等政策刺激下,，消費(fèi)行業(yè)業(yè)績(jī)有望繼續(xù)改善,，促進(jìn)估值水平處于歷史中低水平的消費(fèi)股上漲；科技政策支持與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)將迎來(lái)共振,，相關(guān)公司業(yè)績(jī)改善預(yù)期較強(qiáng),，科技板塊有望持續(xù)上漲；港股高股息策略仍具備吸引力,，尤其是積極進(jìn)行市值管理的央企高股息標(biāo)的,，可為投資者提供較為穩(wěn)定的回報(bào),，成為較好的避險(xiǎn)資產(chǎn)。

民生證券策略報(bào)告認(rèn)為,，當(dāng)前市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)從科技敘事轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)本身,。隨著特朗普任期逐步明晰，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)明顯問(wèn)題加上漸進(jìn)式關(guān)稅可能是海外的基準(zhǔn)情形,。制造業(yè)回流預(yù)期下,，美國(guó)企業(yè)提高合意庫(kù)存水平可能帶來(lái)資源品與資本品的新需求；我國(guó)出口可能依然保持韌性,，貿(mào)易格局重構(gòu)也將帶來(lái)新的機(jī)遇,，而國(guó)內(nèi)政策的盈利托底效果也在慢慢顯現(xiàn)。全球正在重回金融與科技國(guó)向下,、制造國(guó)向上的中長(zhǎng)期趨勢(shì)中,。

財(cái)通證券建議，從預(yù)期交易到業(yè)績(jī)驗(yàn)證期,，關(guān)注財(cái)報(bào)表現(xiàn)良好的方向,。具體方向上，金融紅利+消費(fèi)紅利,，受益于消費(fèi)支持政策和景氣趨勢(shì)修復(fù),，分紅端2024年有望抬升，賠率端也更有性價(jià)比,，或?yàn)楫?dāng)前市場(chǎng)阻力較小的方向,，有望接棒行情；之前未漲的新增主題也有望共同接棒,。

開源證券從景氣預(yù)期角度分析恒生科技和美股科技巨頭,。德邦證券研報(bào)則表示，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開啟,，國(guó)內(nèi)貨幣財(cái)政政策雙雙發(fā)力,，全面看好有色金屬板塊投資機(jī)會(huì)，貴金屬有望長(zhǎng)牛,，內(nèi)需相關(guān)品種彈性或更大,。十大機(jī)構(gòu)看后市：四月基本面主導(dǎo)市場(chǎng)風(fēng)格！

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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