十大機構(gòu)看后市：四月基本面主導(dǎo)市場風(fēng)格

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2025-03-31 08:54:25 新浪

十大機構(gòu)看后市：四月基本面主導(dǎo)市場風(fēng)格,！本周三大指數(shù)表現(xiàn)各異,，上證指數(shù)上漲0.10%，深證成指下跌0.75%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.12%。對于后市走勢，多家機構(gòu)給出了各自的看法,。

中信證券認(rèn)為，4月初關(guān)稅“風(fēng)暴”即將落地,，中國可能受影響最大,，但準(zhǔn)備也最充分?？毓┙o,、保需求，二季度國內(nèi)政策發(fā)力方向越發(fā)清晰,。預(yù)計A股回暖,、港股休整、美股修復(fù),。核心資產(chǎn)已體現(xiàn)出極強的經(jīng)營韌性,，左側(cè)布局時機成熟；從流動性層面看,，活躍資金明顯退潮,，產(chǎn)業(yè)主題需要催化及時間來蓄勢。配置上，延續(xù)科技點火,、供給側(cè)發(fā)力和消費補短板的思路,。

廣發(fā)策略指出，4月是A股一年中“交易基本面”的月份,，二三季度也是“景氣投資”最有效的時間窗口,。這意味著市場將從年末年初的“炒預(yù)期”，逐漸轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)績的前瞻與驗證,。參考一季度的工業(yè)增加值/PPI以及1-2月的工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù),，一季報A股非金融總體的收入增速、利潤增速有望筑底回升,。

中銀證券表示,，臨近4月2日，市場等待特朗普新關(guān)稅政策的落地,。本次關(guān)稅落地大概率對A股沖擊有限,。縱向來看,，自2018年以來,，中國對美出口依賴性不斷降低，中美貿(mào)易逆差顯著收窄,。若本次對華加征關(guān)稅幅度或范圍超預(yù)期,，有望迎來國內(nèi)對沖政策進(jìn)一步加碼?？萍脊芍毓肋M(jìn)入階段性休整,，海外關(guān)稅風(fēng)險即將落地，短期A股或?qū)⑦M(jìn)入震蕩調(diào)整階段,。進(jìn)入財報窗口期,，業(yè)績確定性將成為市場風(fēng)格超額收益的主要抓手。

華金證券報告認(rèn)為,，今年4月風(fēng)格可能偏均衡,，成長、消費和周期都有配置機會,。歷史數(shù)據(jù)顯示,，4月績優(yōu)、政策導(dǎo)向和產(chǎn)業(yè)趨勢上行的行業(yè)相對占優(yōu),。一季報增速較高的部分周期和消費行業(yè)值得關(guān)注,，同時提振消費相關(guān)的消費和科技創(chuàng)新相關(guān)的TMT領(lǐng)域也可能受益于政策支持，人工智能,、人形機器人等科技產(chǎn)業(yè)趨勢在4月可能繼續(xù)上行,。

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