華爾街今年以來不斷上調(diào)黃金的目標(biāo)價格,,反映出這一資產(chǎn)在動蕩局勢下的強勢。然而,盡管黃金價格近日屢破新高,,一些分析師仍持悲觀態(tài)度,。晨星分析師Jon Mills警告稱,未來五年內(nèi)黃金價格可能跌至1820美元,,這意味著較目前價格下跌38%,,抹去過去一年來的收益。
Mills分析認(rèn)為,,黃金價格下跌壓力主要來自市場供應(yīng)增加,、央行購金意愿消退以及需求放緩三大因素。他指出,,高企的黃金價格已經(jīng)吸引更多的生產(chǎn)商開采黃金,,供應(yīng)量增加將很快成為黃金價格的下行壓力。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,,2024年第二季度黃金開采利潤達(dá)到每盎司950美元,,這是自2012年以來的最高水平。同時,,2024年黃金地上存量達(dá)到216265噸,,五年內(nèi)增長了9%。此外,,預(yù)計未來幾年更多黃金將被回收,,進(jìn)一步增加供應(yīng)量。
另一方面,,一直支撐黃金價格上漲的央行購金活動也可能進(jìn)入瓶頸期,。全球央行在2024年連續(xù)第三年購買黃金超過1000噸,但據(jù)世界黃金協(xié)會調(diào)查,,71%的央行表示,,預(yù)計未來一年其黃金持有量將保持不變,甚至出現(xiàn)削減,。這表明央行的需求已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)險,,歷史上這種情況或許代表著更大的需求調(diào)整。標(biāo)普全球數(shù)據(jù)也顯示,,2024年黃金行業(yè)的交易量同比攀升32%,,很可能意味著行業(yè)已達(dá)到頂峰。
所有這些跡象在Mills看來,,都在警告黃金的上漲行情可能進(jìn)入尾聲,。周一,黃金現(xiàn)價再次突破新高,沖上3100美元,。上周,,美國銀行將未來兩年的金價目標(biāo)價上調(diào)至3500美元。高盛則預(yù)測,,黃金將在年底漲價至3300美元,。