特朗普于4月2日正式宣布對(duì)全球加征“對(duì)等關(guān)稅”,。這一政策公布后,，全球資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，美國(guó)主要股指期貨全線(xiàn)下跌,。A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)較弱,，但部分板塊和個(gè)股逆勢(shì)上漲。在這種背景下,，投資者應(yīng)如何調(diào)整策略,？

粵開(kāi)證券分析指出，“對(duì)等關(guān)稅”政策采取了“全球基準(zhǔn)關(guān)稅”和“一國(guó)一稅率”的方式,，即對(duì)全球出口至美國(guó)的商品征收10%的基準(zhǔn)稅率,，并對(duì)重要貿(mào)易伙伴按關(guān)稅不對(duì)等程度征收更高稅率。這種力度明顯超出市場(chǎng)預(yù)期,，之前市場(chǎng)普遍認(rèn)為重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)體的“對(duì)等關(guān)稅”稅率不會(huì)超過(guò)15%,。

中信證券則認(rèn)為，盡管“對(duì)等關(guān)稅”已經(jīng)落地,，但仍然保留了談判空間,。最終執(zhí)行結(jié)果可能比口頭溝通時(shí)要溫和一些，因此需要密切關(guān)注政策的具體實(shí)施情況,。

海通證券建議,，在短期內(nèi)關(guān)稅沖擊已成事實(shí)的情況下，市場(chǎng)可能會(huì)逐漸消化利空因素,。投資配置上應(yīng)以國(guó)內(nèi)為主,，重點(diǎn)關(guān)注大金融地產(chǎn)鏈、消費(fèi)以及央企重組這三個(gè)方向,。

在大金融地產(chǎn)鏈方面,，券商和建材是兩個(gè)值得關(guān)注的領(lǐng)域。券商板塊受益于政策支持,、供給側(cè)改革及較低的估值水平,；建材行業(yè)則因提價(jià)和需求改善而展現(xiàn)出良好的前景。具體來(lái)看,，高層支持券商合并重組,，推動(dòng)頭部證券公司做強(qiáng)做優(yōu)，未來(lái)幾年證券行業(yè)的并購(gòu)重組可能會(huì)加快,。目前券商板塊的估值仍處于歷史相對(duì)低位,。此外，建材行業(yè)近期從價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向追求利潤(rùn)化,，發(fā)貨量也有所改善,，預(yù)示著價(jià)格戰(zhàn)可能結(jié)束。

消費(fèi)領(lǐng)域的家居和食品飲料也是值得考慮的投資對(duì)象。家居行業(yè)受益于以舊換新政策和行業(yè)集中度提升,，頭部企業(yè)或更受益于補(bǔ)貼政策,。食品飲料行業(yè)基本面進(jìn)入筑底階段,，渠道反饋顯示需求并未進(jìn)一步惡化,，部分場(chǎng)景如宴席呈現(xiàn)改善態(tài)勢(shì)，庫(kù)存處于低位且趨勢(shì)上基本企穩(wěn),。

央企重組方向中,，軍工和能源板塊受到關(guān)注。軍工板塊訂單改善邏輯逐漸兌現(xiàn),，低軌衛(wèi)星,、低空經(jīng)濟(jì)、軍用AI等新技術(shù)將與傳統(tǒng)列裝邏輯形成閉環(huán),，擴(kuò)大投資空間,。能源板塊方面，國(guó)家能源集團(tuán)旗下的潛在資產(chǎn)整合機(jī)會(huì)值得關(guān)注,，該集團(tuán)擁有煤炭,、電力、運(yùn)輸,、化工等全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù),，持續(xù)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)到上市公司。

此外,，觀(guān)察發(fā)現(xiàn),，在美國(guó)本地建廠(chǎng)的公司也有望受益于此次關(guān)稅政策。例如,，夢(mèng)百合在美國(guó)擁有充足的產(chǎn)能,，因此受關(guān)稅影響較小，股價(jià)開(kāi)盤(pán)后不久即漲停,。